Spowolnienie wzrostu i kula niszcząca dolara

Czerwcowe dane dotyczące Stanów Zjednoczonych i strefy euro pokazują, że recesja gospodarcza trwa, a najgorsze dopiero przed nami. Co to oznacza dla bitcoina?

Poniżej znajduje się fragment ostatniego wydania magazynu Bitcoin Magazine Pro, Magazyn Bitcoin biuletyn rynków premium. Aby być jednym z pierwszych, którzy otrzymają te spostrzeżenia i inne analizy rynku bitcoinów bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą, Zapisz się teraz.

Spowolnienie wzrostu do skurczu gospodarczego

W dzisiejszym numerze przedstawiamy szeroki przegląd stale zmieniającego się globalnego otoczenia makroekonomicznego, a na koniec jego konsekwencje dla bitcoina.

„Tempo wzrostu gospodarczego w USA gwałtownie zwolniło w czerwcu, a pogarszające się wskaźniki prognostyczne przygotowały grunt pod skurcz gospodarczy w trzecim kwartale”. — Chris Williamson, główny ekonomista biznesu w S&P Global Market Intelligence

Mierzone w oparciu o nowe zamówienia sprzedaży, koszty wejściowe, zatrudnienie, zaległości w pracy i zaufanie biznesowe, dane ankietowe PMI (indeks kierowników ds. zakupów) działają jako aktualny i wiodący wskaźnik do oceny kondycji gospodarczej. Najnowszy odczyt PMI wyniósł dziś rano wyjątkowo brzydkie 52, poniżej oczekiwań na poziomie 56. Spowolnienie w produkcji można przypisać gwałtownemu wzrostowi kosztów energii i surowców w tym samym czasie, gdy stawki rosną w rekordowym tempie.

Dane pokazują pierwszy spadek liczby nowych zamówień od lipca 2020 r., największe tempo spadku liczby nowych zamówień eksportowych od czerwca 2020 r., spowolnienie inflacji cen środków produkcji, spowolnienie wzrostu zatrudnienia i najniższe zaufanie biznesowe od porównywalnych danych z 2012 r. Dzieje się tak nie tylko w Stanach Zjednoczonych. Gospodarstwa domowe w Wielkiej Brytanii i strefie euro również zmagają się z ciężarem inflacji i prawdopodobnie nadal będzie to odbijać się na zyskach i wzroście, gdy cykl koniunkturalny się zmieni.

Dolar Short Squeeze

Ta dynamika, zaostrzona przez samą kwotę długu dolarowego, który istnieje poza krajową gospodarką Stanów Zjednoczonych (ze względu na status dolara jako światowej waluty rezerwowej), jest powodem, dla którego globalne spowolnienie gospodarcze i umacniający się dolar (w stosunku do innych walut) idą w parze ręka.

Dynamikę tę (umacniający się dolar) potęguje spowolnienie aktywności gospodarczej w Stanach Zjednoczonych, częściowo spowodowane zarówno wzrostem cen energii, jak i zacieśnieniem monetarnym, które ma miejsce w związku z reakcją Rezerwy Federalnej na presję inflacyjną .

Potencjalny punkt zwrotny

Początkowe oznaki przyszłych obniżek stóp procentowych i odwrócenia zacieśnienia polityki pieniężnej będą takie, w przypadku których spodziewamy się, że bitcoin ponownie osiągnie lepsze wyniki. Oczekujemy, że będzie to spowodowane uświadomieniem sobie przez rynek, że nie ma alternatywy dla ciągłej ekspansji monetarnej w systemie waluty fiducjarnej oraz że cechy absolutnie rzadkiego aktywa pieniężnego są niezwykle pożądane w dłuższej perspektywie. Podobnie spodziewamy się, że dolar będzie się nadal umacniał w stosunku do aktywów finansowych, dopóki nie nastąpi zwrot w polityce i ponowne pojawienie się łagodzenia polityki pieniężnej.

Związek z Bitcoinem

Wraz z odwróceniem się cyklu koniunkturalnego, ryzykowne aktywa (oczywiście w tym bitcoin) zyskały na wartości. Podczas gdy akcje i obligacje podlegają spadającym wycenom ze względu na rosnące stopy dyskontowe, bitcoin nie generuje przepływów pieniężnych ani dywidend, dlaczego zachowuje się podobnie?

Chociaż korelacja nie jest w żadnym wypadku przyczyną, spowalniająca gospodarka i spadek wzrostu dobrze korelują z cyklami monetyzacji bitcoina. Chociaż istnieje wiele czynników zewnętrznych, tej zależności, w szczególności w miarę wzrostu wielkości i płynności bitcoina, nie uważamy za fałszywą. Rosnąca aktywność biznesowa i wzrost gospodarczy oznaczają więcej pieniędzy w kieszeniach konsumentów, co oznacza większe napływy na rynki finansowe, przy czym rodzący się bitcoin czerpie najwięcej z przepływów ze względu na swoją poprzednią (i obecną) wielkość i profil płynności.

Ostatnia uwaga

Najnowsze dane, które podkreśliliśmy powyżej, dodatkowo ilustrują, dlaczego najgorsze dopiero nadejdzie. Niektóre dane pokazują, że jesteśmy dziś na początku globalnej recesji, podczas gdy inne dane wskazują na przedłużającą się recesję tuż za rogiem.

Chociaż postrzegamy bitcoin jako beneficjenta następstw, nie jest on odporny na makroekonomiczne cykle biznesowe i cykle wzrostu, które przed nami odwracają się, a które jeszcze się nie kończą. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej zaledwie ułamek całkowitego światowego bogactwa, porusza się on w szerszych cyklach, tak jak każdy inny składnik aktywów. To, wraz z wieloma innymi wymienionymi przez nas powodami, prowadzi nas do przekonania, że ​​dno jeszcze się nie osiągnęło. 

• Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. DARMOWY DOSTĘP.
• CryptoJastrząb. Radar Altcoin. Bezpłatna wersja próbna.
• Źródło: https://bitcoinmagazine.com/markets/growth-deceleration-and-the-dollar-wrecking-ball