Spot ETFy ETF mogą wprowadzić nowe ryzyko koncentracji w Ethereum: S&P Global – Unchained

Wzrost liczby funduszy ETF zajmujących się stakowaniem eteru może wpłynąć na zestaw walidatorów Ethereum i potencjalnie zwiększyć ryzyko koncentracji sieci, twierdzą analitycy z S&P Global.

Amerykańskie fundusze typu spot Exchange (ETF) mogą zostać zatwierdzone już w maju tego roku, ale niektóre fundusze z funkcją stakowania mogą wprowadzić nowe ryzyko koncentracji dla blockchainu Ethereum. 

W lutym 20 raport, analitycy S&P Global stwierdzili, że wzrost liczby ETF-ów stających w eterze może mieć wpływ na grupę walidatorów uczestniczących w mechanizmie konsensusu sieci Ethereum.

Analitycy S&P, Andrew O'Neill i Alexandre Birry, zauważyli, że chociaż udział depozytariuszy instytucjonalnych mógłby zmniejszyć obecną koncentrację na zdecentralizowanym protokole stakowania Lido, może również wprowadzić nowe ryzyko koncentracji, jeśli jeden podmiot zostanie wybrany do objęcia większości akcji eter zawarty w tych funduszach ETF.

Lido to największy walidator Ethereum z łączną zabezpieczoną wartością (TVL) wynoszącą 29.2 miliarda dolarów. Obserwatorzy branży często wskazywali na dominację dostawcy stakingu na rynku stakowania płynnych tokenów jako: troska, argumentując, że 31% udział Lido w rynku stanowi znaczące zagrożenie centralizacją dla Ethereum.

Jednakże Marin Tvrdić, specjalista ds. relacji protokołu w Lido, wyjaśnione w wywiadzie z CoinDesk w ubiegłym roku ani zdecentralizowana organizacja autonomiczna (DAO), ani sam protokół nie sprawują pieczy nad ETH użytkowników ani nie postawili ETH.  

„W żadnym momencie nie jest to rozwiązanie opiekuńcze. W każdym momencie, od momentu wejścia ETH do protokołu i zdeponowania go w walidatorze, następuje jego samokontrola.”

O'Neill i Birry z S&P uważają, że jest mało prawdopodobne, aby emitenci ETF zajmujący się spotowaniem eteru wybrali zdecentralizowane protokoły takie jak Lido, a raczej instytucjonalnego depozytariusza kryptowalut.

„Coinbase pełni funkcję depozytariusza w ośmiu z 11 niedawno zatwierdzonych amerykańskich funduszy ETF na bitcoiny i jest uznawany za instytucję stakingową przez trzy z czterech największych ETF-ów inwestujących w eter poza Stanami Zjednoczonymi” – zauważyli.

„Wpływ amerykańskich funduszy ETF typu spot na eter na ryzyko koncentracji, zarówno pozytywny, jak i negatywny, może być znaczący, co sprawia, że ​​stałe monitorowanie ryzyka koncentracji staje się jeszcze ważniejsze.”

Obecnie istnieje osiem spotowych ETF-ów eterowych za przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), w tym Cathie Wood's Ark Invest i 21Shares, Grayscale Investments, BlackRock, VanEck, Hashdex, Invesco, a ostatnio Franklin Templeton.