Streszczenie
- Poprzez obserwacje zmiany salda różnych podmiotów w łańcuchu, izolujemy wieloryby (1k+ BTC) jako jedną z głównych kohort wchodzących w interakcje z giełdami w ostatnich tygodniach.
- Dominacja wielkości napływu wielorybów na giełdy jest znacząca i stanowi 41% całości. Z tego ponad 82% wielorybów trafia na Binance, największą giełdę w branży.
- Możemy również stwierdzić, że wiele z tych aktywnych wielorybów jest sklasyfikowanych jako krótkoterminowi posiadacze, z zauważalną aktywnością wokół lokalnych szczytów / spadków rynku.
- Na tej podstawie opracowujemy zestaw wskaźników, które pomagają monitorować ich zachowanie w łańcuchu, starając się wykryć okresy zdarzeń przynoszących duże zyski lub straty.
🪟 Zobacz wszystkie wykresy omówione w tym raporcie w Tablica rozdzielcza tygodnia w łańcuchu.
Obserwowanie wielorybów
Gdy rynek po raz pierwszy próbował przebić się powyżej 30 30 $ w połowie kwietnia, saldo większości kohort wielkości portfela wkroczyło w reżim dystrybucji, który trwał do połowy czerwca. Ten wzorzec zaczął się zmieniać podczas drugiego rajdu do XNUMX XNUMX $ pod koniec czerwca.
Połączenia Wynik kumulacji trendów według kohorty poniżej pokazuje, że najmniejsze podmioty (<100 BTC) spowolniły swoje wydatki w ciągu ostatniego miesiąca. Z drugiej strony, pododdziały wielorybów (> 1 tys. BTC) wykazywały rozbieżne zachowania, z dystrybucją > 10 tys. Wielorybów BTC i gromadzeniem się 1–10 tys. w znacznie wyższym tempie.
Długoterminowe zachowanie wielorybów zbadaliśmy w naszym ostatnim raporcie pt Zlew z zapasem krewetek. W tym artykule wykazaliśmy, że podmioty Whale odnotowały spadek swojego łącznego salda w całej historii Bitcoinów. Poniższy wykres potwierdza to, przy czym podmioty Whale stanowią 46% całkowitej podaży, co oznacza spadek z 63% na początku 2021 r.
Należy zauważyć, że tutaj podmioty Whale będą obejmować giełdy, a także duże scentralizowane holdingi, takie jak produkty ETF, GBTC, WBTC i holdingi korporacyjne, takie jak Microstrategy.
Aby usunąć giełdy ze zbioru danych, możemy wyizolować tylko monety przepływające między jednostkami Whale a giełdami. Poniższy wykres pokazuje, że łączne saldo wielorybów spadło o 255 30 BTC od XNUMX maja.
Jest to największy miesięczny spadek salda w historii, osiągający -148 tys. BTC/miesiąc. Wskazuje to, że w kohorcie Bitcoin Whale zachodzą godne uwagi zmiany, w które warto się zagłębić.
Przetasowania wielorybów
Aby zbadać rozbieżności w kohorcie wielorybów, możemy zaobserwować zmiany w podaży posiadanej przez każdą podkohortę w ciągu ostatnich 30 dni:
- 🔴 Wieloryby z >100 XNUMX BTC odnotowali wzrost salda o +6.6 tys. BTC.
- 🔵 Wieloryby z 10k-100k BTC zmniejszyło swoje saldo o -49.0 tys. BTC.
- 🟢 1-10 tysięcy wielorybów odnotowali wzrost salda o około +33.8 tys. BTC.
We wszystkich grupach wielorybów (w tym na giełdach) możemy zaobserwować spadek netto o zaledwie -8.7 tys. BTC w ciągu ostatniego miesiąca. Pomimo ekstremalnych wartości pokazanych w Wynik akumulacji trendu, byty wielorybów były w ostatnich miesiącach nieco neutralne.
Mamy przypadek, w którym:
- Napływy wielorybów na giełdy są historycznie duże, z 255 tys. BTC przepływających z wielorybów na giełdy.
- Wewnętrznie, subkohorty wielorybów odnotowują zmianę wielkości salda o od -49 tys. do +33.8 tys. BTC.
- Łącznie grupa wielorybów odnotowała zaledwie -8.7 tys. BTC w odpływach netto.
Ponieważ zagregowana zmiana salda jest stosunkowo płaska, ale zachodzą znaczące zmiany zarówno wewnętrzne, jak i poprzez przepływy walutowe, jest wysoce prawdopodobne, że te wielorybie przenoszą fundusze wewnętrznie. Nazwiemy to „przetasowaniem wielorybów”.
Aby przetestować tę hipotezę przetasowań wielorybów, możemy zbadać 30-dniową zmianę pozycji dla podgrup wielorybów (>10 tys. BTC 🟥 i 1 tys.-10 tys. BTC 🟦). Naszym celem jest znalezienie okresów, w których jedna grupa odnotowuje wzrost równowagi, a druga podobną skalę spadku.
Na poniższym wykresie zaznaczyliśmy okresy, w których można zidentyfikować silną korelację odwrotną wynoszącą -0.55 lub mniej 🟩. Widzimy, że taki interwał zbiegł się z niedawnym wzrostem rynku w kierunku przedziału 30 XNUMX USD.
Sugeruje to zatem, że wieloryby rzeczywiście wykazywały ostatnio stosunkowo neutralną zmianę równowagi, a większość ich niedawnej aktywności polegała na przetasowaniach poprzez wymiany.
Wieloryby i wymiany
Mając na uwadze to zachowanie wieloryba, możemy teraz spróbować zaobserwować wpływ na rynek, koncentrując się na giełdach. Następny wykres może być wykorzystany do analizy relacji między podmiotami wielorybniczymi a wymianami za pomocą dwóch śladów:
- 🟪 Wpływy giełdowe denominowane w BTC przypisywane wielorybom
- 🔵 Procent wszystkich napływów przypisywanych wielorybom.
Podczas ostatniego rajdu wolumeny napływu wielorybów na giełdy wzrosły dość znacząco, osiągając +16.3 tys. BTC dziennie. To dominacja wielorybów na poziomie 41% wszystkich wpływów giełdowych, co jest porównywalne zarówno z krachem LUNA (39%), jak i upadkiem FTX (33%).
Analiza przepływu sieci wielorybów do giełd może służyć jako wskaźnik ich wpływu na równowagę podaży i popytu. Przepływy sieci wielorybów do wymiany miały tendencję do oscylacji między ± 5 XNUMX BTC dziennie w ciągu ostatnich pięciu lat.
Jednak w czerwcu i lipcu tego roku napływy wielorybów utrzymywały się na wysokim poziomie od 4.0 tys. do 6.5 tys. BTC dziennie.
Powrócimy do prostego narzędzia korelacji, aby zidentyfikować okresy, w których wieloryby dominują w globalnym przepływie sieci wymiany do giełd. Poniższy wykres pokazuje okresy o wysokiej korelacji (0.75 lub więcej) między przepływami sieci wielorybów a globalnymi przepływami sieci wymiany 🟥 (sugerując dominację wielorybów), z widocznymi trzema kluczowymi okresami:
- Byk z 2017 r. przechodzi w bessę z 2018 r. (zmiana i dojrzewanie rynku).
- Okres po marcu 2020 r. (przyjęcie instytucjonalne i rozszerzenie GBTC).
- Koniec 2021 r. do 2022 r. (niefortunne wykroczenie jednostki FTX/Alameda).
Z tego punktu widzenia ponownie widzimy, że zachowanie wieloryba (silne nastawienie napływowe) jest dość odmienne od reszty rynku (skromne nastawienie na odpływ).
Prawdopodobnie najciekawszym elementem tej historii jest przeznaczenie monet wielorybów. Jeśli rozbijemy wolumeny napływu wielorybów, zobaczymy, że około 82% przepływów wielorybów na giełdy kieruje się do Binance 🟨, podczas gdy Coinbase 🟦 stanowi 6.8%, a wszystkie inne giełdy stanowią 11.2%.
Oznacza to, że prawie 34% napływów wielorybów podczas lipcowego rajdu zostało wysłanych do Binance, z niezwykłym wzrostem dominacji Binance widocznym w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Świadczy to również o niektórych rozbieżnościach regionalnych, które zaobserwowaliśmy w poprzednich tygodniach (WOC 26).
Wieloryby krótkoterminowe
Po ustaleniu, że podmioty wielorybnicze dominują obecnie w działalności giełdowej, możemy powiązać te obserwacje z raportem z zeszłego tygodnia, w którym zauważyliśmy, że większość działalności giełdowej była powiązana z posiadaczami krótkoterminowymi (WOC 29).
Dominacja krótkoterminowych posiadaczy we wszystkich wpływach giełdowych eksplodowała do 82%, co jest obecnie drastycznie powyżej długoterminowego zakresu z ostatnich pięciu lat (zwykle 55% do 65%). Na tej podstawie możemy stwierdzić, że znaczna część niedawnej działalności handlowej jest napędzana przez wieloryby aktywne na rynku 2023 (a zatem sklasyfikowane jako STH).
Jeśli spojrzymy na stopień zysku/straty zrealizowany przez wolumen posiadaczy krótkoterminowych wpływających na giełdy, staje się oczywiste, że ci nowi inwestorzy handlują lokalnymi warunkami rynkowymi. Każdy rajd i korekta od czasu upadku FTX przyniosły odpowiednio wzrost lub stratę 10 XNUMX BTC w zysku lub stracie STH.
Możemy zobaczyć to zachowanie jeszcze wyraźniej, patrząc na nastawienie zysku/straty netto dla monet wysyłanych na giełdy przez kohortę STH. Tutaj możemy zobaczyć lokalne ekstrema rynkowe, jak STH blokujące wysoki stopień zysku 🟥 lub straty 🟩, na co wskazuje ten wskaźnik handlu odpowiednio powyżej lub poniżej ±0.3.
Short-Term Holder SOPR 🟠 to kolejne potężne narzędzie zapewniające konfluencję dla tego lokalnego zachowania handlowego na rynkach spot. SOPR śledzi stosunek między średnią ceną wydania (utylizacji) a ceną nabycia monet posiadaczy krótkoterminowych.
Poniższy wykres wykorzystuje jedno pasmo odchylenia standardowego (90-dniowe) do okresów, w których realizowana jest nadwyżka zysku lub straty. Widzimy kilka przypadków, w których te przedziały cenowe zostały przekroczone w okolicach ekstremalnych warunków na lokalnym rynku w 2023 roku.
Na koniec możemy połączyć te obserwacje za pomocą Workbencha, aby opracować narzędzie, które podkreśla, kiedy spełnione są oba te warunki:
- STH SOPR jest notowany powyżej pasma średniej + 1sd (90-dniowy).
- Względne odchylenie zysku/straty netto STH od giełd przekracza 0.3.
To narzędzie może pomóc w określeniu, kiedy kohorta STH blokuje duży zysk w stosunku do najnowszej historii. W 2023 roku odbyło się kilka takich wydarzeń, z których wiele ustanowiło lokalne szczyty rynkowe.
Podsumowanie i wnioski
Podmioty wielorybów dla Bitcoin są często wymieniane jako mające kluczowy wpływ na działanie cen rynkowych. Chociaż śledzenie i monitorowanie tych podmiotów jest dość trudne, wydają się one być coraz bardziej aktywne w ostatnich miesiącach. W szczególności 42% wpływów giełdowych jest związanych z podmiotami wielorybniczymi, z których znakomita większość jest przeznaczona dla Binance.
Możemy również wywnioskować, że większość aktywnych podmiotów wielorybniczych jest klasyfikowana jako posiadacze krótkoterminowi. Łącząc te obserwacje, możemy opracować zestaw narzędzi do śledzenia okresów silnej realizacji zysków i strat przez tę kohortę. Na tej podstawie możemy opracować zestaw narzędzi, które pomogą w poruszaniu się po ekstremalnych warunkach rynku lokalnego przy użyciu danych w łańcuchu.
Zastrzeżenie: Ten raport nie zawiera żadnych porad inwestycyjnych. Wszystkie dane są podane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Żadna decyzja inwestycyjna nie może opierać się na informacjach podanych tutaj, a użytkownik ponosi wyłączną odpowiedzialność za własne decyzje inwestycyjne.
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Motoryzacja / pojazdy elektryczne, Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Przesunięcia bloków. Modernizacja własności offsetu środowiskowego. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-30-2023/
- :ma
- :Jest
- :nie
- :Gdzie
- $W GÓRĘ
- 100
- 100k
- 10 tysięcy
- 11
- 12
- Miesiąc 12
- 2%
- 2000
- 2017
- 2018
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 30
- 30-dni
- 75
- 8k
- a
- powyżej
- Konto
- Księgowość
- Konta
- akumulacja
- nabycie
- w poprzek
- Działania
- aktywny
- działalność
- Przyjęcie
- zaawansowany
- Rada
- ponownie
- Wszystkie kategorie
- również
- an
- analizować
- i
- Inne
- każdy
- zjawić się
- SĄ
- na około
- AS
- At
- próbę
- średni
- Bilans
- salda
- ZESPÓŁ MUZYCZNY
- na podstawie
- BE
- Niedźwiedź
- Bessy
- staje się
- być
- rozpoczął
- zachowanie
- jest
- poniżej
- pomiędzy
- stronniczość
- binance
- Bitcoin
- Bitcoins
- obie
- przerwa
- BTC
- Wieloryby BTC
- byk
- by
- CAN
- walizka
- scentralizowane
- wyzwanie
- zmiana
- Zmiany
- Wykres
- Wykresy
- cytowane
- sklasyfikowany
- jaśniejsze
- Kohorta
- coinbase
- zbiegł się
- Monety
- połączyć
- łączenie
- porównywalny
- składnik
- Warunki
- Skontaktuj się
- Korporacyjny
- Korelacja
- pokryty
- Crash
- tablica rozdzielcza
- dane
- decyzja
- Decyzje
- upadek
- spadek
- głębiej
- Stopień
- Kreowanie
- wykazać
- Mimo
- miejsce przeznaczenia
- przeznaczony
- rozwijać
- odchylenie
- rozdzielczy
- 分配
- Rozbieżność
- robi
- Przewaga
- Zdominować
- na dół
- drastycznie
- napędzany
- podczas
- każdy
- Wcześnie
- edukacyjny
- podniesiony
- zatrudnia
- silnik
- wpisana
- podmioty
- jednostka
- zapewniają
- ustanowiony
- ustanowienie
- ETF
- Parzyste
- wydarzenia
- oczywisty
- przekracza
- nadmiar
- wymiana
- Wymiana
- ekspansja
- odkryj
- zbadane
- nadzwyczajny
- skrajny
- skrajności
- Brak
- fallout
- Znajdź
- i terminów, a
- mieszkanie
- Płynący
- Przepływy
- Skupiać
- następujący
- W razie zamówieenia projektu
- od
- FTX
- Opad FTX
- fundusze
- GBTC
- Glassnode
- Globalne
- cel
- Zarządzanie
- Grupy
- ręka
- Wydarzenie
- Have
- Nagłówek
- pomoc
- tutaj
- Wysoki
- wyższy
- Podświetlony
- pasemka
- wysoko
- historycznie
- historia
- uderzanie
- posiadacz
- posiadacze
- Holdings
- HTTPS
- zidentyfikowane
- zidentyfikować
- if
- Oddziaływania
- ważny
- in
- zawierać
- Włącznie z
- Zwiększać
- coraz bardziej
- rzeczywiście
- wskazany
- wskazuje
- wskaźniki
- przemysł
- wpływy
- wpływ
- Informacja
- instytucjonalny
- Adopcja instytucjonalna
- interakcji
- ciekawy
- wewnętrznie
- najnowszych
- badać
- inwestycja
- Inwestorzy
- IT
- lipiec
- czerwiec
- właśnie
- Klawisz
- duży
- największym
- Nazwisko
- Późno
- mniej
- lubić
- powiązany
- miejscowy
- długoterminowy
- Popatrz
- poszukuje
- od
- Luna
- wiele
- rynek
- warunki rynkowe
- rynki
- Może..
- oznaczać
- spełnione
- metryczny
- MikroStrategia
- nic
- skromny
- monitor
- Miesiąc
- miesięcznie
- miesięcy
- jeszcze
- większość
- przeniesienie
- dużo
- Nawigacja
- netto
- Neutralny
- Następny
- Nie
- dostojnik
- zauważyć
- godny uwagi
- już dziś
- obserwować
- of
- często
- on
- Na łańcuchu
- dane w łańcuchu
- ONE
- tylko
- or
- Inne
- ludzkiej,
- wydatki
- koniec
- własny
- własność
- szczególny
- Wzór
- procent
- okres
- okresy
- doborowy
- kawałek
- Miejsce
- plato
- Analiza danych Platona
- PlatoDane
- position
- możliwy
- mocny
- teraźniejszość
- Cena
- OBNIŻKA
- wycena
- pierwotny
- Wcześniejszy
- Produkty
- profesjonalny
- Zysk
- zapewniać
- pod warunkiem,
- pełnomocnik
- cele
- rajd
- zasięg
- Kurs
- stosunek
- realizacja
- realizowany
- niedawny
- Zredukowany
- redukcja
- reżim
- regionalny
- wzmacnia
- związane z
- związek
- względny
- stosunkowo
- usunąć
- raport
- odpowiednio
- odpowiedzialny
- REST
- powrót
- s
- Skala
- wynik
- druga
- widzieć
- widzenie
- poszukuje
- widziany
- widzi
- wysłany
- zestaw
- kilka
- przesunięcie
- Przesunięcia
- krótkoterminowy
- Posiadacz krótkoterminowy
- pokazane
- Targi
- znaczący
- znacznie
- podobny
- Prosty
- ponieważ
- Rozmiar
- Wyłącznie
- kilka
- nieco
- SOPR
- Mówi
- Spędzanie
- Spot
- standard
- Historia
- silny
- podrejony
- taki
- Wskazuje
- apartament
- Dostawa
- Podaż i popyt
- powstaje
- biorąc
- test
- że
- Połączenia
- Informacje
- ich
- Tam.
- Te
- one
- to
- w tym roku
- trzy
- Przez
- poprzez
- A zatem
- pod tytulem
- do
- narzędzie
- narzędzia
- Kwota produktów:
- w kierunku
- śledzić
- Handel
- przejście
- próbować
- drugiej
- zazwyczaj
- nieszczęśliwy
- używany
- za pomocą
- Wartości
- różnorodny
- przez
- Zobacz i wysłuchaj
- widoczny
- Tom
- kłęby
- Portfel
- była
- oglądania
- wBTC
- we
- tydzień
- tygodni
- DOBRZE
- były
- Wieloryb
- wieloryby
- jeśli chodzi o komunikację i motywację
- który
- Podczas
- Podczas
- będzie
- w
- w ciągu
- wartość
- rok
- lat
- jeszcze
- You
- Twój
- zefirnet