Czym są instrumenty pochodne DeFi?

Jak sama nazwa wskazuje, instrumenty pochodne to instrumenty finansowe, które umożliwiają inwestorom obstawianie zachowania aktywów bazowych, niezależnie od tego, czy są to akcje, obligacje, towary czy kryptowaluty. 

Często nazywane są instrumentami „syntetycznymi”, ponieważ inwestorzy mogą nie musieć posiadać aktywów bazowych, aby nimi handlować. Na przykład inwestorzy w akcje tokenizowane nie posiadają rzeczywistych akcji spółki notowanej na giełdzie, ale tokenizowaną wersję akcji.

Dlaczego istnieją instrumenty pochodne?

W najczystszej formie instrumenty pochodne służą zarządzaniu ryzykiem. Rolnicy i inwestorzy w rolnictwie od dawna korzystają z kontraktów na instrumenty pochodne, aby zabezpieczyć się przed potencjalnymi stratami wynikającymi z nieurodzaju. Blokując ceny, producenci i rolnicy mogliby prowadzić swoje przedsiębiorstwa z pewnym stopniem pewności. Ten sam rodzaj zapobiegawczego ograniczania ryzyka od dawna jest podstawą w przemyśle energetycznym. Na przykład linie lotnicze od dawna ustalają przyszłe ceny paliwa do silników odrzutowych, aby zabezpieczyć się przed nagłymi skokami cen w niestabilnej branży.  

Jak więc działają instrumenty pochodne? Na podstawowym poziomie są to umowy pomiędzy kupującym a sprzedającym. Instrumenty te można podzielić na kontrakty opcyjne i kontrakty blokujące. Opcje pozwalają posiadaczom kontraktów na obrót aktywem bazowym, sprzedaż lub zakup, przed datą wygaśnięcia. Natomiast zablokowane instrumenty pochodne zobowiązały strony transakcji do ustalonej ceny bazowej aż do uzgodnionej daty wygaśnięcia. Pamiętaj też, że inwestorzy niekoniecznie muszą posiadać bazowy papier wartościowy lub aktywo.

Na przykład fundusz giełdowy (ETF) o nazwie ProShares Bitcoin Strategy (fragment) nie przechowuje rzeczywistego Bitcoina w sieci Bitcoin. Zamiast tego fundusz śledzi cenę BTC, pobierając jednocześnie opłatę. Z kolei inwestorzy nie muszą martwić się kwestiami powierniczymi związanymi z trzymaniem BTC w portfelu.

BITO zamiast tego przechowuje kontrakty futures z datą wygaśnięcia, rozliczane w gotówce. Inwestorzy kupują te kontrakty w taki sam sposób, w jaki kupowaliby akcje, włączając w to składanie zleceń z limitem ceny. Niemniej jednak, ponieważ kontrakty futures wygasają co miesiąc, należy je odkupić.

Chociaż zwiększa to miesięczne opłaty administracyjne, inwestorzy, którzy nie chcą zajmować się kłopotami z przenoszeniem BTC, wolą to rozwiązanie do handlu z ekspozycją na BTC.

Pochodne DeFi

Instrumenty pochodne DeFi służą temu samemu celowi, co instrumenty tradycyjne: zabezpieczeniu ryzyka cenowego i uzyskaniu ekspozycji na wartość aktywa bez faktycznego posiadania aktywa. Różnica polega na tym, że instrumenty pochodne DeFi to inteligentne kontrakty hostowane na blockchainie, oferujące większą przejrzystość i efektywność kosztową.

Ponieważ inteligentne kontrakty automatyzują realizację warunków instrumentów pochodnych, nie ma potrzeby stosowania żadnych mediatorów poza samym protokołem. Co ważniejsze, takie instrumenty pochodne można tokenizować jako aktywa syntetyczne.

Weźmy przykład Synthetix, protokołu instrumentów pochodnych, który śledzi wartość towarów, walut fiducjarnych, kryptowalut i akcji. Protokół tokenizuje wartość tych aktywów bazowych jako „syntezatory”, dodając przedrostek „s” do ich symboli giełdowych.  

Te instrumenty pochodne, przekształcone w tokeny syntezatorowe, można następnie wymieniać na: rynku spot tak jak wymienia się aktywa z portfela, ale tak naprawdę nie posiada się ich. Można to zastosować do metali szlachetnych, takich jak złoto, akcje lub waluty fiducjarne.

Zasadniczo protokół Synthetix umożliwia wymianę agnostycznych instrumentów pochodnych, ponieważ wszystkie aktywa bazowe można tokenizować w syntezatory. Kluczowym ogniwem umożliwiającym osiągnięcie tego celu jest sieć wyroczni Chainlink. Ta zdecentralizowana sieć dostarcza dane ze świata rzeczywistego, takie jak ceny, do protokołów sieciowych, takich jak Synthetix lub UMA.

Inne protokoły dotyczące instrumentów pochodnych DeFi

Dla traderów, którzy nie chcą kupować Ethereum, ale chcą wymienić jego wartość, Opyn jest rozwiązaniem. Protokół Opyn umożliwia inwestorom posiadanie pozycji długiej (cena ETH wzrośnie) lub krótkiej (cena ETH spadnie).

Co więcej, mogą finansować te pozycje w sposób ciągły, bez daty wygaśnięcia. Takie instrumenty pochodne nazywane są kontraktami terminowymi wieczystymi. W zależności od tego, czy cena ETH spada, czy rośnie, zarówno sprzedający krótko, jak i długoterminowi finansują swoje pozycje.

Jako wisienka na torcie inwestorzy mogą nawet wykorzystywać swoje pozycje. Zazwyczaj lewarowanie jest niezwykle ryzykowne, ale Ucisk Opyna handel wieczysty oferuje chronioną wadę bez likwidacji.

Niemniej jednak inwestorzy nadal muszą płacić premie, gdy wypadną ze swoich krótkich/długich pozycji. Na przykład, jeśli cena ETH przez długi czas pozostaje w trendzie bocznym, posiadacze długich pozycji muszą stale płacić premie ze względu na brak dynamiki wzrostu ceny ETH.

Kolejną platformą instrumentów pochodnych DeFi oferującą handel wieczystymi instrumentami pochodnymi jest dYdX, ale bez zabezpieczenia likwidacyjnego. Chociaż dYdX jest zdecentralizowaną giełdą, wykorzystuje dopasowywanie transakcji poza łańcuchem do ksiąg zamówień, podczas gdy rozliczenia odbywają się w łańcuchu. Takie połączenie hybrydowe zapewnia szybki handel na równi z tradycyjnymi finansami.

Najpopularniejsze instrumenty pochodne DeFi

Każdy, kto był w przestrzeni kryptograficznej, musiał widzieć znajome nazwy tokenów, ale z przedrostkiem „w”. Są to żetony opakowane. Na przykład wBTC jest opakowanym Bitcoinem. Jego celem jest wypełnienie luki w kompatybilności pomiędzy siecią Bitcoin a Ethereum, poprzez przekształcenie BTC w token ERC-20, który jest standardem inteligentnych kontraktów dla ekosystemu Ethereum.

Z technicznego punktu widzenia sprawia to, że wBTC jest instrumentem pochodnym, ponieważ jest powiązany z aktywem bazowym – Bitcoinem. Jeden wBTC równa się 1 BTC, tak jak 1 dolar równa się 1 stablecoinowi USDC. Każdy wBTC lub inny opakowany token może zostać wybity tylko po zdeponowaniu oryginalnego tokena, dzięki czemu można go wymienić bez ryzyka.

Tokeny wBTC są szeroko stosowane w DeFi jako zabezpieczenie pożyczek. Ma to sens, ponieważ Bitcoin jest największą kryptowalutą, co czyni go najmniej zmiennym aktywem. W przeciwnym razie zabezpieczenie kredytu byłoby podatne na likwidację. Co więcej, opakowanie BTC rozszerza jego przypadki użycia poza przechowywanie wartości.

Zastrzeżenie dotyczące serii:

Ten artykuł z serii jest przeznaczony wyłącznie do ogólnych wskazówek i celów informacyjnych dla początkujących użytkowników kryptowalut i DeFi. Treści tego artykułu nie należy interpretować jako porady prawnej, biznesowej, inwestycyjnej lub podatkowej. Powinieneś skonsultować się ze swoimi doradcami w sprawie wszelkich konsekwencji i porad prawnych, biznesowych, inwestycyjnych i podatkowych. Defiant nie ponosi odpowiedzialności za utracone środki. Proszę kierować się najlepszym osądem i praktykować należytą staranność przed interakcją z inteligentnymi kontraktami.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/