Jaki jest uczciwy procent dla inwestora typu start-up?

Decyzja o tym, jaki udział w projekcie startupowym ma zaoferować inwestorowi startupowemu, jest kluczową decyzją, ponieważ opiera się na delikatnej równowadze.

Z jednej strony chcesz, aby transakcja była atrakcyjna dla inwestora. Z drugiej strony, nie chcesz oferować zbyt wiele, ponieważ ryzykujesz zbyt szybkie rozwodnienie własnego udziału w biznesie (należy wziąć pod uwagę, że będą dalsze rundy inwestycji i dalsze rozwodnienie swojego udziału, jeśli odniesiesz sukces), co może zmotywować Cię, aby dać z siebie wszystko dla projektu.

Z tego powodu decyzja o tym, jaki procent swojej firmy sprzedać inwestorom, powinna być dobrze przemyślana.

Oparcie decyzji o wycenę i potencjalny zwrot

Przede wszystkim musisz spojrzeć na to pytanie jako na prosty problem matematyczny.

W ostatecznym rozrachunku potencjalny zwrot dla inwestora powinien więcej niż uzasadniać ryzyko, aby była atrakcyjną propozycją, w przeciwnym razie po prostu nie zainwestowałby.

Istnieją dwie kluczowe wartości, których musisz umieć bronić przed inwestorami:

Krok 1: Wycena startupu

Pierwsza to wycena Twojego startupu – ile wart jest obecnie Twój projekt?

To ważne pytanie, ponieważ jeśli zbierasz 100 10 dolarów i oferujesz 1%, to zasadniczo mówisz, że twój projekt jest obecnie wart milion dolarów. (Mówiąc dokładniej, Twój startup ma 1 mln USD post-money i 900 tys. USD wycena pre-money.)

Czy możesz obronić tę liczbę, gdy oferujesz transakcję inwestorom?

Ogólnie rzecz biorąc, wycenę można uzyskać na dwa sposoby.

Pierwszym z nich jest oprzyj to na porównaniu. Czy w ekosystemie startupów były ostatnio podobne transakcje? Czy istnieje standardowy procent, jaki dany typ inwestorów pobiera od konkretnego typu startupu w określonej rundzie (więcej na ten temat poniżej)? Ten sposób określania wyceny i oferowanego kapitału jest świetny dla początkujących startupów, które nie mają znaczących przepływów pieniężnych.

Druga metoda to: matematycznie wyciągnij wartość swojego startupu. Odbywa się to zazwyczaj na podstawie aktualnie zarabianych pieniędzy. Na przykład możesz dokonać prognozy przychodów i użyć metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Alternatywnie możesz wziąć (średni lub ostatni) miesięczny przychód i zastosować wielokrotność. Na przykład w momencie pisania tego artykułu spółki z sektora technologicznego notowane na giełdzie często sprzedają po 30-krotnym wielokrotności rocznego przychodu. Możesz użyć tego jako argumentu przy ocenie swojego startupu.

Użycie obu metod dałoby ci liczbę, której powinieneś być w stanie obronić przed inwestorami, którym sprzedajesz akcje. Po ustaleniu wyceny firmy i kwoty, którą próbujesz podnieść, procent, który oferujesz, będzie jasny.

Aby jednak była to atrakcyjna oferta, musisz umieć obronić inny numer:

Krok 2: Potencjał wyjściowy

W końcu inwestorzy startupowi kupują udziały w Twojej firmie, aby zarabiać pieniądze. Ponieważ startupy są niezwykle ryzykowne, większość inwestycji w startupy kończy się niepowodzeniem. Oznacza to, że udane inwestycje muszą z nawiązką zrekompensować te nieudane.

Ponieważ startupy mają około 90% wskaźnik niepowodzeń, oznacza to, że 10% musi zrekompensować pozostałe 90%. Innymi słowy, absolutnym minimum, jakiego oczekują inwestorzy rozpoczynający działalność, jest 10-krotny zwrot z inwestycji w ciągu trzech do pięciu lat.

Innymi słowy, jeśli sprzedajesz 10% za 100 tys. USD, inwestorzy muszą wierzyć, że Twoja firma może mieć zdarzenie wyjścia (np. przejęcie od innej firmy) co najmniej 10 mln USD, aby inwestor otrzymał 1 mln USD.

Realistycznie rzecz biorąc, wskaźniki wyjścia, których szukają inwestorzy, są znacznie większe, ponieważ w rzeczywistości to górny 1% firm dokonuje opłacalnych inwestycji w startupach, a nie górne 10%. Tak więc potraktuj 10X jako punkt wyjścia. Idealnie, Twoja firma powinna mieć możliwą do wyobrażenia ścieżkę stania się jednorożcem i dawania 100-krotnych zwrotów.

Teraz ta „głowa do góry” nie powinna Cię zniechęcać. Potencjał wyjścia, który sprzedajesz, nie jest prawdopodobny, to po prostu coś, co jest możliwe, jeśli wszystko pójdzie idealnie.

Aby uzyskać przekonujący potencjał wyjścia, możesz ponownie użyć tych samych dwóch metod.

Po pierwsze możesz oprzyj to na porównaniu – czy startup na tym samym rynku został ostatnio przejęty za imponującą kwotę? A może zrobiłeś IPO?

Po drugie, jaki jest Twój TAM (całkowity rynek adresowalny) i co oznaczałoby dla Twojej firmy 10% udziału w tym rynku pod względem przychodów, a następnie jaka byłaby potencjalna wycena oparta na mnożniku przychodów? Tak czy inaczej, przedstawienie imponującego potencjału wyjścia jest kluczowym krokiem do udana zbiórka funduszy na startup jako całość.

Jakiego udziału wymagają różni inwestorzy startupów?

Chociaż musisz mieć przygotowane wyżej wymienione liczby, aby brzmieć kompetentnie dla inwestorów, nie będziesz w stanie zaoferować czegoś, co daleko odbiega od standardowej oferty w ekosystemie startupów, zwłaszcza gdy jesteś na wczesnym etapie projektu i nie masz stabilnych i rosnących przychodów, aby obronić swoje zapytanie.

Procenty rundy finansowania przed zalążkiem

Rundy pre-seed zwykle obejmują zakres od 10-15 1 USD (zwykle od przyjaciół i rodziny) do 250 miliona USD, chociaż rundy pre-seed powyżej XNUMX USD są rzadkie.

Ponieważ startupy na etapie pre-seed zwykle nie mają znaczących liczb, oferta jest tam najbardziej ustandaryzowana. Na przykład Y Combinator oferuje wszystkim swoim startupom 7% za 125 tys. Oznacza to, że automatycznie przyznają wszystkim start-upom wycenę na 1.66 mln USD z góry, zamiast zawracać sobie głowę obliczaniem wyceny dla każdego projektu.

Inne inkubatory i akceleratory zwykle mieszczą się w tym samym zakresie, obejmującym od 2% do 15%.

Indywidualni aniołowie biznesu mogą chcieć wyższego procentu niż ten (np. 25%), ale dzieje się tak dlatego, że dobrze połączeni aniołowie biznesu na wczesnym etapie dają swoim projektom dużą wartość poza pieniędzmi, które oferują – mentoring i porady, kontakty dla partnerów i co najważniejsze – połączenia do kolejnych rund finansowania.

Procent rundy finansowania zalążkowego

Rundy Seed obejmują zakres od 250 tys. do 5 mln USD i są zwykle podobne do rund pre-seed dla inwestorów aniołów, jeśli chodzi o procenty, które otrzymują inwestorzy. To powiedziawszy, ponieważ kwota finansowania jest wyższa, firma musi być w stanie obronić znacznie wyższą wycenę.

Rundy finansowania Venture Capital udział w kapitale

Serie A i wyższe to inna bestia, ponieważ firmy, które zbierają takie rundy, są w fazie wzrostu i mają znacznie solidniejszą historię finansową.

W związku z tym dokładna wycena jest zwykle oparta bardziej na obliczeniach i prognozach niż na standardowych praktykach, takich jak Y Combinator. Ponieważ VC inwestują znaczną (i stale rosnącą) sumę pieniędzy w projekty, które wspierają, możliwe jest, że kupią wyższy udział kapitałowy, a nawet w niektórych przypadkach zostaną akcjonariuszami kontrolującymi (co daje im możliwość silnej ingerencji w trajektoria firmy bardziej niż początkujący inwestorzy).

Podsumowanie uzyskania uczciwego procentu

Aby zrobić dobre wrażenie na swoich inwestorach, musisz wiedzieć:

1. Kwota, którą zbierasz
2. Wycena Twojej firmy
3. Potencjał wyjścia

Znając te liczby, stoisz na solidnym gruncie w negocjacjach z potencjalnymi inwestorami.

W przypadku skalowalnych projektów na wczesnym etapie, które są trudne do oceny, posiadanie umowy Y Combinator na poziomie 7% za 125 tys. USD jest dobrym początkiem.

Porada dnia od InnMind

InnMind oferuje również świetne narzędzie, dzięki któremu możesz szybko obliczyć wartość swojego startupu w kilku prostych krokach za pomocą prostych pytań. Kliknij link, aby uzyskać dostęp do darmowego kalkulatora wartości startupów firmy InnMind: https://calculator.innmind.com

• Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. DARMOWY DOSTĘP.
• CryptoJastrząb. Radar Altcoin. Bezpłatna wersja próbna.
• Źródło: https://blog.innmind.com/fair-percentage-for-investor/