Jaka jest definicja recesji?

Obejrzyj ten odcinek w YouTube Or Burczenie

Posłuchaj odcinka tutaj:

„Fed Watch” to podcast makro o prawdziwej i buntowniczej naturze Bitcoina. W każdym odcinku kwestionujemy narracje głównego nurtu i Bitcoina, analizując bieżące wydarzenia w skali makro z całego świata, ze szczególnym uwzględnieniem banków centralnych i walut.

W tym odcinku dołączają do mnie Q i Chris Alaimo z ekipy zajmującej się transmisją na żywo magazynu Bitcoin, aby porozmawiać o debacie „recesja” kontra „nie recesja” kontra „depresja”. Zagłębiam się także w zrozumienie tymczasowych skutków wydatków fiskalnych rządów i ceglanego muru stojącego przed gospodarką światową, ukazanego za pomocą krzywych dochodowości. Kończymy pytaniem i odpowiedzią Ansel (pytania i odpowiedzi) od chłopaków i społeczności.

Możesz znaleźć pokaz slajdów dla tego odcinka tutaj.

Debata o recesji

W ostatnich dniach wiele osób zaczęło zauważać, że Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych (NBER) zmieniło definicję recesji. Oburzenie z powodu rażącego oszustwa osiągnęło szczyt. Powszechnie panuje przekonanie: „Jak śmią zmieniać definicję, aby uratować reputację niepopularnego prezydenta?”

Niewiele osób zdaje sobie sprawę, że definicja zmieniła się już w 2020 r. wraz z recesją związaną z Covid-19. Była to najkrótsza recesja w historii, trwająca zaledwie od marca do kwietnia 2020 r. Zmieniono definicję na bardziej subiektywną, aby zawęzić zakres recesji i umieścić ją w rejestrze poprzedniego prezydenta. Teraz ta bardziej subiektywna miara jest wykorzystywana do poszerzania definicji, aby nie dopuścić do recesji obecnego prezydenta.

Po raz kolejny niebezpieczeństwo dopuszczenia, aby interesy polityczne kontrolowały rzekomo neutralne dane i naukę, jest wyraźnie oczywiste.

Wprowadzając nas w dyskusję na temat amerykańskiego konsumenta i słabej kondycji gospodarki, przeczytałem m.in Komunikat finansowy Walmartu, co jest ważne, ponieważ są oni zdecydowanie największym sprzedawcą detalicznym na świecie.

„Oczekuje się, że dochody operacyjne za drugi kwartał i cały rok spadną odpowiednio o 13 do 14% i 11 do 13%”.

Lance Roberts zebrał trochę doskonałe wykresy obalić nową linię partyjną aparatczyków: że nie ma recesji. Po pierwsze, wydatki deficytowe. W podcaście wykorzystałem ten wykres, aby pokazać, że wydatki fiskalne nie polegają na drukowaniu pieniędzy, lecz po prostu napędzają popyt. Jeżeli tendencja ta nie zostanie utrzymana, powstanie za nią wielka dziura popytowa.

Widzimy, jak gospodarka zmierza w stronę tej dziury w krzywych dochodowości. Pierwszy wykres poniżej sięga czasów recesji z lat 1981–1982 i przedstawia wiele wybranych krzywych dochodowości. Zwróć uwagę na ciągłą kaskadę w stronę inwersji (ujemna na wykresie), która zwykle charakteryzuje marsz w recesję. Jednak ten wykres pokazuje niemal natychmiastowe zanurzenie się w inwersję, jak przy uderzeniu w ceglany mur.

Poniżej znajduje się powiększony wykres, który oglądaliśmy w podcaście. Wybrałem kilka krzywych dochodowości dla 10-letnich i pięcioletnich obligacji skarbowych. Ponownie, nagły charakter obecnej katastrofy przypomina uderzenie w ceglany mur.

W tym momencie podcastu poczułem, że popadam w panikę i właśnie napisałem post na blogu potępiający „oszustów strachu i alfonsów alarmujących”, więc skorzystałem z poniższego wykresu Jeffa Snidera, w którym pokazuje nie wróciliśmy do poprzednich trendów wzrostowych i możliwych skutków tej recesji. Oczekuję, że skutki tej recesji w USA będą ogólnie lekkie, podobne do recesji typu dot-com.

Za wszystkimi kontrowersjami wokół słowa „recesja” pozostaje nam świadomość, że to i tak nie ma znaczenia. Czeka nas lekkie pogorszenie koniunktury i powrót do normalnej sytuacji po światowym kryzysie finansowym, charakteryzującej się niskim wzrostem i niską inflacją.

Bitcoin, dolar i podwyżki stóp procentowych

Następnie mówimy o bitcoinie i podwyżkach stóp procentowych. Myślę, że to bardzo interesujące, że podczas ogłoszenia polityki Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w czerwcu 2022 r. dotyczącego podwyżki o 75 punktów bazowych, bitcoin jest na prawie tym samym poziomie co dzisiaj.

A dokładniej o 2:15. ET w dniu 2022 czerwca 21,505 r. cena bitcoina wyniosła 11 27 dolarów. Gdy pisałem to 2022 lipca 21,440 r. o godzinie XNUMX:XNUMX czasu wschodniego, cena wynosiła XNUMX XNUMX dolarów. Bardzo interesujące jest to, że pomimo negatywnych wiadomości na temat Bitcoina i jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej, cena Bitcoina pozostaje niezwykle silna.

Ostatnim obrazem w tym tygodniu było narzędzie FedWatch Tool giełdy Chicago Mercantile Exchange (które wzięło nazwę naszego podcastu!). W momencie rejestracji pokazywał 75% szans na podwyżkę o 75 pb i 25% szans na podwyżkę o 100 pb.

To tyle na ten tydzień. Dziękuję czytelnikom i słuchaczom. Nie zapomnij sprawdzić Kanał Fed Watch Klipy na YouTube. Jeśli podobają Ci się te treści, subskrybuj, przeglądaj i udostępniaj!

To jest gościnny post Ansela Lindnera. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc. lub Bitcoin Magazine.