O problema está fermentando na China?

As autoridades chinesas estão a comportar-se de forma um pouco estranha. Anteriormente, eles faziam uma ou duas declarações sobre o bitcoin e seguiam em frente, mas recentemente eles passaram a gostar de declarações quase diárias há meses, a ponto de nos perguntarmos: do que exatamente eles têm medo?

Parece forte quando se está fraco, e poucos podem duvidar das tentativas abertas da China de propagandear a força, mas estará isto a esconder alguma coisa? O Partido Comunista Chinês (PCC) está um pouco nervoso?

Quando Jack Ma fez um discurso diante de banqueiros a portas fechadas no final do ano passado, ele provavelmente se considerou o pioneiro na inovação.

Sem que ele soubesse, porém, ele estava tocando no que provavelmente mantém Xi Jinping acordado à noite: a bolha de crédito.

“A eficiência da expansão do crédito tem-se deteriorado cada vez mais, apontando para uma crescente má afectação de recursos. Em 2007-08, foram necessários cerca de 6 biliões de RMB de novos créditos para aumentar o PIB nominal em cerca de 5 biliões de RMB por ano. Em 2015-16, foram necessários mais de 20 biliões de RMB em novos créditos para o mesmo crescimento nominal do PIB”, afirmou o FMI num relatório de 2018.

O rácio crédito/PIB da China disparou de 140% para 290% desde 2008, cruzamento 300% em 2019. Foi nesse mesmo ano que a China teve de resgatar uma série de pequenos bancos, com o crescimento do PIB a cair para os níveis mais baixos em décadas.

Para o primeiro trimestre de 2021, a China afirma um crescimento do PIB de 18%, mas não está claro se alguém acredita que esse número específico do PIB, com antigos comentários do Primeiro-Ministro Li Keqiang a reaparecerem para afirmar que os números do PIB da China são produzidos pelo homem.

Anteriormente, havia uma clara trajetória descendente no crescimento, e uma razão para isso é porque a China tem um crédito total ao setor privado não financeiro mais elevado do que os EUA, situando-se em 222% do PIB no quarto trimestre de 4 para a China, enquanto para América está em 2020%.

Podemos ver que para a América atingiu o pico de 2008% em 170, no momento em que a crise financeira começou, enquanto para a China foi quando decolou, passando de 110% para agora 220% do PIB, com a dívida total da China em 40 biliões de dólares, ou 15%. da dívida global.

Para uma economia em desenvolvimento, com o PIB per capita da China a 8,405.18 dólares, este enorme montante de dívida num espaço de tempo tão curto pode muito bem colocar obstáculos a qualquer futuro crescimento económico.

Ma queria pressionar o acelerador, reformando os critérios de solvabilidade através do emprego da análise de prospecção de dados para ir muito além do rendimento ao avaliar se alguém é digno de emprestar.

Os responsáveis ​​do PCC ficaram horrorizados com esta sugestão, temendo que demasiado crédito pudesse ser concedido, rebentando a bolha acumulada num castelo de cartas.

A menos que algum outro país siga a abordagem de Ma, não teremos um teste A/B, por isso não saberemos se ele poderá ter salvado a burocracia que parece estar mais interessada em fechar quaisquer rotas de saída, em vez de tentar uma saída. através da inovação.

Este medo da inovação levou o Partido à opressão, comparável ao controlo rigoroso dos soviéticos sobre as fotocopiadoras quando estas eram novas, por medo de que a informação se pudesse espalhar de forma incontrolável.

Assim, a China declarou uma espécie de guerra à tecnologia financeira porque o PCC não tem controlo sobre ela e teme que possa dar aos cidadãos a oportunidade de escapar à bolha de crédito e, no processo, fazê-la rebentar.

A desvantagem disso é que não há barcos salva-vidas quando o Titanic afunda, e como este é um crescimento alimentado pela dívida durante décadas sem uma recessão, seria de pensar que a certa altura a música iria parar.

O governo chinês, no entanto, tem espaço, pois ele próprio está endividado com apenas 60% do PIB, mas uma explosão pode levar décadas a recuperar.

Portanto, eles aparentemente não estão se arriscando, aproveitando qualquer oportunidade de impor mais uma restrição ao bitcoin, ou de dar um tapa em Jack Ma, mas no processo eles podem estar fechando qualquer ar para fora da bolha, acelerando involuntariamente sua inflação.

No entanto, muitos poderão dizer que estas previsões foram feitas durante décadas e nada resultou delas, mas a China cresceu durante décadas e, enquanto houver crescimento, será possível acompanhar a dívida.

Agora podem ter atingido um pico, com o crescimento a abrandar e, portanto, o peso da dívida está a aumentar e, a dada altura, torna-se incontrolável devido a incumprimentos em massa.

Algo que claramente preocupa as autoridades locais, que obviamente devem saber muito mais do que nós e, portanto, estão reagindo de forma exagerada ao proibir os produtos australianos ou ao proibir diariamente o bitcoin ou ao dar um tapa em líderes tecnológicos como Jack Ma porque sabem que estão em uma situação econômica frágil. que pode tornar-se numa crise financeira total, uma vez que a dívida de 40 biliões de dólares depende de um crescimento muito rápido.

Em tal situação, seria de se esperar que o apelo do bitcoin aumentasse na China, apesar da melhor tentativa do PCC, porque assim que a bolha estourar, e obviamente em algum momento isso acontecerá, essa será a única saída que eles terão.

Fonte: https://www.trustnodes.com/2021/07/06/is-trouble-brewing-in-china