Participação de mercado do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) cai para 30%: Kaiko

Desde a introdução dos ETFs Bitcoin à vista no início deste ano, o GBTC sofreu saídas substanciais, resultando na redução de seu AUM (Ativos sob gestão) para US$ 23.7 bilhões na quinta-feira.

Embora a Grayscale tenha mantido a sua posição de liderança entre os seus concorrentes, a sua quota de mercado parece estar a diminuir.

Recuo dos fluxos de saída do GBTC

Entre 11 e 21 de janeiro, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dominou o mercado spot de ETF, comandando mais de 50% dos volumes de negociação. No entanto, dados recentes da Kaiko revelaram uma queda significativa na sua participação, caindo para aproximadamente 30% na semana passada.

📌Embora o GBTC tenha sido responsável por mais de 50% da participação geral do spot #ETF volumes de comércio entre 11 e 21 de janeiro, sua participação caiu para cerca de 30% na semana passada.📊 pic.twitter.com/BcBiuK56rQ

—Kaiko (@KaikoData) 15 de fevereiro de 2024

A Grayscale fixou nomeadamente a taxa de gestão do seu ETF convertido em 1.50%, ultrapassando as taxas dos seus nove participantes rivais em mais de um ponto percentual, ou 100 pontos base, o que pode ter levado os detentores de ETF a migrar para outras alternativas mais baratas.

Embora a taxa de gestão mais elevada possa ter impacto na sua quota de mercado ao longo do tempo, pode não ser o único factor em jogo. Pode haver outros fatores que atualmente superam o impacto da taxa mais elevada.

Por um lado, os investidores que compraram o fundo antes da sua listagem no ETF estão agora a lucrar mais de 100% com a venda do produto e estão agora a “migrar para novas pastagens”, conforme observado pela Falcon X no seu recente Denunciar.

“O GBTC negociou pouco mais de 300 milhões de ações desde o lançamento do ETF. Mas também negociou cerca de 600 milhões de ações desde que a possibilidade de um ETF à vista ganhou destaque: 200 milhões de ações desde que o desconto do seu NAV encolheu para menos de 10%, uma vez que o ETF foi considerado um negócio fechado, outros 200 milhões entre então e a escala de cinza vitória no processo e outros 200 milhões entre então e a Blackrock preenchendo um ETF BTC à vista.”

Mesmo com um volume de negócios significativo, uma pequena parte da grande quantidade de ações do GBTC negociadas nos meses anteriores ao lançamento do ETF, vendidas após o evento, criaria uma pressão de venda “significativa”.

Recuperação em breve

A liquidação do GBTC também pode ameaçar A trajetória de preços do Bitcoin, mas a FalconX acredita que essa pressão de venda provavelmente se dissipará rapidamente, conforme evidenciado pelas tendências recentes nos últimos dias. A corretora observou,

“É provável que esse fluxo se esgote relativamente rápido, que é a tendência que podemos ter começado a ver nos últimos dias.”

Além disso, os dados mais recentes da Apollo indicam que o GBTC detém atualmente impressionantes 461,983 BTC. Em comparação, a BlackRock detém 105,280 BTC, a Fidelity tem 79,752 BTC, seguida pela Ark/21 Shares, e a Bitwise, com 22,965 BTC e 18,887 BTC, respectivamente.