Golden Oldies: os fundos de investimento estão tendo um renascimento?

Nicola Board, Chefe do Secretariado da Empresa na Maitland Fund Services, fornece uma ampla visão geral dos fundos de investimento, salientando que são uma classe de ativos bem supervisionada, bem regulamentada e que oferece muitos benefícios aos investidores.

Por vezes referidos como um dos segredos mais bem guardados do mundo da gestão de fundos, os fundos de investimento foram criados pela primeira vez em 1868 como forma de permitir aos investidores com meios mais modestos o acesso ao mercado de ações.

Estes veteranos do mundo dos investimentos raramente chegam a manchetes dramáticas, mas mesmo assim são uma participação essencial para muitos investidores profissionais e amadores.

Também chamados de empresas de investimento ou fundos fechados, os fundos de investimento são veículos com ações negociadas em bolsa de valores. O dinheiro dos investidores é reunido e investido por um gestor de fundos em ativos subjacentes. Diferentes trustes concentram-se em diferentes critérios e setores de investimento e, portanto, têm estratégias diferentes. Alguns têm atribuições muito amplas, enquanto outros são mais focados.

A compra de ações de fundos de investimento pode ser vista como uma forma econômica de se beneficiar da experiência de um gestor profissional, sem o alto preço associado à nomeação de seu próprio gestor de portfólio de investimentos.

De acordo com a Associação de Empresas de Investimento (AIC), os fundos de investimento levantaram um recorde de £ 15.1 bilhões em dinheiro novo em 2021, superando o máximo anterior de £ 10.2 bilhões, estabelecido em 2014. Os ativos dos fundos de investimento no Reino Unido totalizaram £ 265 bilhões em final de maio de 2022.

Isto naturalmente leva-nos a ponderar o que é que o actual ambiente de mercado está a tornar os fundos de investimento mais atractivos neste momento, ressalvado pelo facto de estes veículos deverem ser vistos como investimentos a longo prazo.

“Uma maré crescente levanta todos os navios” é uma frase que capta adequadamente grande parte do cenário de investimento pós-2008/9, com ETFinvestimento baseado em valores mobiliários, apresentando um forte argumento no antigo debate ativo versus passivo. No entanto, a pandemia do coronavírus, juntamente com a guerra em Ucrânia, inaugurou um novo período de incerteza, com o primeiro semestre de 2022 caracterizado por uma inflação rápida. Isto perturbou os mercados e resultou numa recessão geral, tornando mais apelativa a ideia de uma mão profissional no leme.

Os fundos de investimento são geridos por gestores de investimento experientes, muitas vezes com um longo historial, que são apoiados por equipas de analistas que ajudam a identificar as empresas com maior potencial num determinado sector. Os investidores podem obter exposição a uma vasta gama de investimentos num único veículo, diversificando o seu risco de investimento e permitindo o acesso a investimentos subjacentes – como propriedade direta, por exemplo – aos quais, de outra forma, não conseguiriam obter exposição.

Estes trusts também entram por vezes em períodos em que são baratos em comparação com o valor dos activos subjacentes, apresentando oportunidades de compra para o investidor experiente. Os valores patrimoniais líquidos (NAV) são calculados regularmente, em muitos casos diariamente, e fornecem uma avaliação objetiva dos ativos subjacentes. O preço das ações estará geralmente relacionado com o NAV, mas também está sujeito aos caprichos do sentimento mais amplo do mercado.

Quando o preço das ações de um trust está acima do seu NAV, ele é descrito como sendo negociado com prêmio. Quando o NAV é superior ao preço da ação, é descrito como negociação com desconto. Existem vantagens potenciais em ambos os cenários, dependendo se o investidor deseja comprar ou vender.

Ao contrário do trust unitário e do open-ended investimento empresas, os fundos de investimento têm um capital social fixo que só pode mudar se o fundo emitir novas ações ou recomprar as suas próprias ações, enquanto os OEIC/fundos de participação criam e cancelam unidades para satisfazer a procura. Isto levou, por vezes, a situações em que o capital dos investidores em OEIC e em fundos de investimento fica bloqueado durante períodos de tensão no mercado – um problema que não é enfrentado pelos fundos de investimento devido ao facto de as ações serem negociadas na Bolsa de Valores de Londres.

Nos bastidores – as diferenças para administradores

Os fundos de investimento não são “trusts” no sentido jurídico da palavra, mas são estabelecidos como empresas cotadas em bolsa cujas ações são negociadas num investimento reconhecido exchange , como a Bolsa de Valores de Londres.

Isto significa que, tal como qualquer plc cotada no Reino Unido, são obrigados a nomear um secretário da empresa devidamente qualificado, além de contabilistas de fundos devidamente qualificados. Em termos gerais, um secretário de empresa garante que o conselho de administração e a empresa cumpram as suas obrigações legais, regulamentares e estatutárias.

Ao abrigo da legislação do Reino Unido, existem certas obrigações que todas as empresas devem cumprir, desde a elaboração de contas e o seu arquivamento no registo de empresas até à manutenção dos registos dos administradores e das actas do conselho de administração e das assembleias de accionistas, entre outras coisas.

Um fundo de investimento também é regido pelos seus «estatutos sociais», que são as regras internas pelas quais a empresa opera. Estes são detalhados por natureza e incluem, por exemplo, o processo de nomeação, destituição e destituição de administradores, o número de administradores necessário para formar um quórum nas assembleias, poderes do conselho, poderes de empréstimo e detalhes sobre os direitos das diferentes classes de ações.

Como empresas cotadas, os fundos de investimento são obrigados a cumprir regras prescritivas emitidas pela Autoridade de Conduta Financeira, que se destinam a garantir a integridade dos mercados. Estes abrangem uma ampla gama de áreas, como a publicação de resultados intercalares/anuais dentro de um prazo especificado, a exigência de emitir anúncios regulamentares em relação a determinadas atividades corporativas, bem como critérios específicos que precisam ser incluídos em documentos publicados, como prospectos. , circulares e relatórios anuais/intercalares. Eles também são obrigados a aderir a certas regras fiscais que lhes proporcionam o benefício de não terem que pagar imposto sobre ganhos de capital sobre seus lucros de capital.

Em camadas sobre as questões legais, estatutárias e regulatórias títulos é um requisito para garantir a existência de uma governação adequada, com o foco na boa governação corporativa mais do que nunca na agenda dos investidores.

Os muitos benefícios para os investidores, juntamente com as múltiplas camadas de regulamentação, tornam os fundos de investimento uma classe de activos fascinante e bem supervisionada, destinada a durar mais 150 anos.

Nicola Board, Chefe do Secretariado da Empresa na Maitland Fund Services, fornece uma ampla visão geral dos fundos de investimento, salientando que são uma classe de ativos bem supervisionada, bem regulamentada e que oferece muitos benefícios aos investidores.

Por vezes referidos como um dos segredos mais bem guardados do mundo da gestão de fundos, os fundos de investimento foram criados pela primeira vez em 1868 como forma de permitir aos investidores com meios mais modestos o acesso ao mercado de ações.

Estes veteranos do mundo dos investimentos raramente chegam a manchetes dramáticas, mas mesmo assim são uma participação essencial para muitos investidores profissionais e amadores.

Também chamados de empresas de investimento ou fundos fechados, os fundos de investimento são veículos com ações negociadas em bolsa de valores. O dinheiro dos investidores é reunido e investido por um gestor de fundos em ativos subjacentes. Diferentes trustes concentram-se em diferentes critérios e setores de investimento e, portanto, têm estratégias diferentes. Alguns têm atribuições muito amplas, enquanto outros são mais focados.

A compra de ações de fundos de investimento pode ser vista como uma forma econômica de se beneficiar da experiência de um gestor profissional, sem o alto preço associado à nomeação de seu próprio gestor de portfólio de investimentos.

De acordo com a Associação de Empresas de Investimento (AIC), os fundos de investimento levantaram um recorde de £ 15.1 bilhões em dinheiro novo em 2021, superando o máximo anterior de £ 10.2 bilhões, estabelecido em 2014. Os ativos dos fundos de investimento no Reino Unido totalizaram £ 265 bilhões em final de maio de 2022.

Isto naturalmente leva-nos a ponderar o que é que o actual ambiente de mercado está a tornar os fundos de investimento mais atractivos neste momento, ressalvado pelo facto de estes veículos deverem ser vistos como investimentos a longo prazo.

“Uma maré crescente levanta todos os navios” é uma frase que capta adequadamente grande parte do cenário de investimento pós-2008/9, com ETFinvestimento baseado em valores mobiliários, apresentando um forte argumento no antigo debate ativo versus passivo. No entanto, a pandemia do coronavírus, juntamente com a guerra em Ucrânia, inaugurou um novo período de incerteza, com o primeiro semestre de 2022 caracterizado por uma inflação rápida. Isto perturbou os mercados e resultou numa recessão geral, tornando mais apelativa a ideia de uma mão profissional no leme.

Os fundos de investimento são geridos por gestores de investimento experientes, muitas vezes com um longo historial, que são apoiados por equipas de analistas que ajudam a identificar as empresas com maior potencial num determinado sector. Os investidores podem obter exposição a uma vasta gama de investimentos num único veículo, diversificando o seu risco de investimento e permitindo o acesso a investimentos subjacentes – como propriedade direta, por exemplo – aos quais, de outra forma, não conseguiriam obter exposição.

Estes trusts também entram por vezes em períodos em que são baratos em comparação com o valor dos activos subjacentes, apresentando oportunidades de compra para o investidor experiente. Os valores patrimoniais líquidos (NAV) são calculados regularmente, em muitos casos diariamente, e fornecem uma avaliação objetiva dos ativos subjacentes. O preço das ações estará geralmente relacionado com o NAV, mas também está sujeito aos caprichos do sentimento mais amplo do mercado.

Quando o preço das ações de um trust está acima do seu NAV, ele é descrito como sendo negociado com prêmio. Quando o NAV é superior ao preço da ação, é descrito como negociação com desconto. Existem vantagens potenciais em ambos os cenários, dependendo se o investidor deseja comprar ou vender.

Ao contrário do trust unitário e do open-ended investimento empresas, os fundos de investimento têm um capital social fixo que só pode mudar se o fundo emitir novas ações ou recomprar as suas próprias ações, enquanto os OEIC/fundos de participação criam e cancelam unidades para satisfazer a procura. Isto levou, por vezes, a situações em que o capital dos investidores em OEIC e em fundos de investimento fica bloqueado durante períodos de tensão no mercado – um problema que não é enfrentado pelos fundos de investimento devido ao facto de as ações serem negociadas na Bolsa de Valores de Londres.

Nos bastidores – as diferenças para administradores

Os fundos de investimento não são “trusts” no sentido jurídico da palavra, mas são estabelecidos como empresas cotadas em bolsa cujas ações são negociadas num investimento reconhecido exchange , como a Bolsa de Valores de Londres.

Isto significa que, tal como qualquer plc cotada no Reino Unido, são obrigados a nomear um secretário da empresa devidamente qualificado, além de contabilistas de fundos devidamente qualificados. Em termos gerais, um secretário de empresa garante que o conselho de administração e a empresa cumpram as suas obrigações legais, regulamentares e estatutárias.

Ao abrigo da legislação do Reino Unido, existem certas obrigações que todas as empresas devem cumprir, desde a elaboração de contas e o seu arquivamento no registo de empresas até à manutenção dos registos dos administradores e das actas do conselho de administração e das assembleias de accionistas, entre outras coisas.

Um fundo de investimento também é regido pelos seus «estatutos sociais», que são as regras internas pelas quais a empresa opera. Estes são detalhados por natureza e incluem, por exemplo, o processo de nomeação, destituição e destituição de administradores, o número de administradores necessário para formar um quórum nas assembleias, poderes do conselho, poderes de empréstimo e detalhes sobre os direitos das diferentes classes de ações.

Como empresas cotadas, os fundos de investimento são obrigados a cumprir regras prescritivas emitidas pela Autoridade de Conduta Financeira, que se destinam a garantir a integridade dos mercados. Estes abrangem uma ampla gama de áreas, como a publicação de resultados intercalares/anuais dentro de um prazo especificado, a exigência de emitir anúncios regulamentares em relação a determinadas atividades corporativas, bem como critérios específicos que precisam ser incluídos em documentos publicados, como prospectos. , circulares e relatórios anuais/intercalares. Eles também são obrigados a aderir a certas regras fiscais que lhes proporcionam o benefício de não terem que pagar imposto sobre ganhos de capital sobre seus lucros de capital.

Em camadas sobre as questões legais, estatutárias e regulatórias títulos é um requisito para garantir a existência de uma governação adequada, com o foco na boa governação corporativa mais do que nunca na agenda dos investidores.

Os muitos benefícios para os investidores, juntamente com as múltiplas camadas de regulamentação, tornam os fundos de investimento uma classe de activos fascinante e bem supervisionada, destinada a durar mais 150 anos.