Os defensores da descentralização da rede Bitcoin estão observando de perto a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo – com mais de US$ 9.4 trilhões em ativos – abraça o Bitcoin solicitando um ETF Bitcoin.
Os apoiadores consideram isso um movimento positivo isso provavelmente enviará capital para o mercado de criptomoedas (e já o fez até certo ponto). Mas também há uma preocupação crescente que este desenvolvimento pode levar à centralização do Bitcoin, minando o seu próprio espírito.
Aproveitando o Santo Cripto Graal: Bitcoin ETF da BlackRock
Durante anos, a perspectiva de um ETF Bitcoin foi o Santo Graal para os investidores Bitcoin nos EUA, atraindo potencialmente novo capital significativo.
Quando o A Securities and Exchange Commission (SEC) adicionou o aplicativo spot Bitcoin ETF da BlackRock à sua lista de propostas de propostas de regulamentação para o mercado de ações Nasdaq em 13 de julho de 2023, sinalizou que o órgão regulador financeiro estava levando o pedido a sério.
Dada a posição dominante da BlackRock na indústria de gestão de ativos, a ação da SEC é vista como um indicador do desenvolvimento da aceitação institucional do Bitcoin e de outras criptomoedas.
Segue-se ao pedido alterado de ETF Bitcoin da BlackRock apresentado no final de junho após Funcionários da SEC supostamente expressaram preocupações que os pedidos originais de ETF da BlackRock e outros não forneciam informações suficientemente abrangentes.
Para aliviar as preocupações dos reguladores, BlackRock incorporou um acordo de “compartilhamento de vigilância” com a exchange cripto dos EUA Coinbase em seu aplicativo atualizado. Emendas semelhantes também estão sendo adicionadas às aplicações de ETF Bitcoin por outros concorrentes, incluindo Ark Invest, Fidelity Investments e outros.
Os investidores podem se beneficiar materialmente com os ETFs Bitcoin. A principal vantagem é que os ETFs Bitcoin permitem que os clientes invistam em Bitcoin sem a necessidade de deter diretamente o token, proporcionando assim uma via para negociação fácil nos mercados de ações convencionais. Notavelmente, a SEC carimbou o primeiro ETF de futuros de Bitcoin alavancado do país em 23 de junho e ainda não deu luz verde a um ETF de Bitcoin à vista.
Sinfonia agridoce: quando boas notícias azedam
A história alerta que o que parecem boas notícias pode levar a efeitos prejudiciais no longo prazo, enquanto notícias aparentemente ruins no curto prazo podem, em última análise, reforçar o argumento contínuo a favor do Bitcoin.
A história da FTX – que parecia destinada a trazer a criptografia para o mainstream – serve como um forte lembrete de como um desenvolvimento promissor pode terminar em desastre. Aclamada como uma personificação do grande avanço da criptografia com seus anúncios no Superbowl e outras iniciativas de alto perfil, a FTX acabou se revelando uma bomba-relógio que detonou, levando consigo parte da legitimidade da indústria.
Para ilustrar um caso em que notícias negativas acabaram tendo um resultado positivo, podemos observar um evento não tão distante: a “Guerra do Tamanho dos Blocos” de 2017. Durante esse período, a comunidade Bitcoin foi dividida em duas facções – o grupo de grandes blocos (pressionando por transações mais baratas e mais rápidas) que iniciou o fork do Bitcoin Cash e o grupo de pequenos blocos (pressionando pela descentralização a todo custo) que introduziu a atualização Segregated Witness. para Bitcoin.
Embora o resultado imediato tenha sido desordenado, dando aos críticos a oportunidade de prever a queda do Bitcoin, o evento revelou-se uma lição inestimável de consenso descentralizado. Isso abriu um caminho para o desenvolvimento de um sistema de escalonamento em camadas conhecido como Lightning Network, do qual nos beneficiamos hoje.
Riscos inerentes associados aos ETFs Bitcoin
A centralização é provavelmente o risco mais significativo associado aos fundos negociados em bolsa (ETFs) vinculados ao Bitcoin. As empresas que administram os fundos seriam as que deteriam as chaves do Bitcoin, não os investidores. As consequências da FTX no final de 2022 mostraram que as bolsas centralizadas não conseguiram atender às amplas necessidades dos investidores diários que esperavam aproveitar o vasto potencial do Bitcoin.
O problema com os ETFs Bitcoin vai além da centralização, no entanto, e chega ao domínio das criações artificiais de riqueza, muitas vezes referidas como “Bitcoin de papel”. Este fenômeno ocorre quando as reivindicações, supostamente apoiadas pelo Bitcoin real, não estão vinculadas ao ativo do mundo real.
Os ETFs Bitcoin agravam esse risco, pois esses fundos não oferecem a opção de retirar o ativo Bitcoin subjacente. Isto deixa a porta aberta para a produção desenfreada de “Bitcoin de papel”, potencialmente inundando o mercado, suprimindo os preços do Bitcoin e, em última análise, minando as políticas monetárias intransigentes do Bitcoin.
No contexto do Bitcoin, a verdadeira propriedade é definida pela posse das chaves de controle. Este é um luxo que os ETFs de Bitcoin não oferecem aos investidores, colocando restrições a um dos principais atrativos do Bitcoin: independência de terceiros e controle absoluto sobre os fundos.
A aprovação de um ETF Bitcoin como o da BlackRock pode oferecer um atraente aumento de preços no curto prazo, mas isso pode ser uma armadilha insidiosa (intencional ou não) com efeitos potencialmente prejudiciais na adoção e no preço do Bitcoin no longo prazo.
Na verdade, o educador Bitcoin Anil (@anilsaidso) descobriu recentemente uma cláusula de hard fork no aplicativo da BlackRock, concedendo à empresa a prerrogativa de decidir qual rede ela considera adequada após a bifurcação.
Uma joia escondida no arquivamento do BlackRock ETF.#GetForked https://t.co/tER6xxZPui pic.twitter.com/Qdt8BZ2OEZ
-Anil ⚡ (@anilsaidso) 15 de Junho de 2023
Isto implica uma mudança potencial na dinâmica de poder e um desvio do espírito tradicional do Bitcoin de tomada de decisão descentralizada. Com esta disposição, a BlackRock poderia exercer controle significativo sobre o protocolo Bitcoin, caso ocorresse um evento de hard fork. A revelação tem gerou um turbilhão de perguntas entre os investidores em Bitcoin.
A espada de dois gumes da regulamentação
Se o Bitcoin for visto principalmente como uma ferramenta de mitigação de risco de investimento, então provavelmente intensificará ainda mais o escrutínio regulatório que o cerca em Washington. Este quadro de referência colocará o Bitcoin sob maior pressão de entidades como a SEC para impor um controle mais rigoroso sobre a criptomoeda, dificultando potencialmente o crescimento do uso do Bitcoin.
A expansão das regulamentações Know-Your-Customer (KYC) pode ter efeitos restritivos e de longo alcance na arena das criptomoedas, por exemplo. Se o Bitcoin continuar a ser visto principalmente como um veículo de investimento e não como uma forma de dinheiro, torna-se cada vez mais difícil defender-se contra as crescentes exigências de KYC por parte dos órgãos reguladores.
Estas medidas poderiam favorecer predominantemente instituições de investimento bem versadas no cumprimento absoluto das regulamentações vagas e complexas, sem considerar os potenciais adotantes de criptomoedas ou aqueles sob regimes repressivos que utilizam o Bitcoin como uma saída de emergência para transferências financeiras seguras.
A potencial negação de uma inclusão financeira mais ampla baseada no Bitcoin devido a estas estratégias restritivas não é uma perspectiva encorajadora para os milhões de pessoas entusiasmadas com a promessa e o potencial do protocolo Bitcoin para a descentralização e a falta de manipulação governamental e institucional das suas vidas financeiras.
O cumprimento de regulamentações crescentes pode prejudicar os objectivos destes indivíduos que esperam apresentar o Bitcoin àqueles privados de direitos pelos sistemas financeiros tradicionais, reduzindo assim o seu potencial transformador.
Bitcoin: o rebelde resiliente
Apesar das preocupações crescentes, não há como negar que o protocolo Bitcoin é resiliente. Os aumentos no preço ou na taxa de hash servem apenas para solidificar sua proposta de segurança. Independentemente de intervenções regulatórias ou mudanças de mercado, o protocolo descentralizado inerente ao Bitcoin tem desafiado até agora tentativas de controle abrangentes.
Esta “imparabilidade” poderia fortalecer-se à medida que mais investimentos fluíssem para o ecossistema Bitcoin através de ETFs Bitcoin aprovados e de outra forma.
Os obstáculos regulatórios resultantes não significam necessariamente uma derrota para o ecossistema Bitcoin. A inovação sempre foi uma pedra angular da indústria de criptomoedas e os desenvolvedores estão buscando maneiras de harmonizar os casos de uso do Bitcoin com as regulamentações existentes.
No entanto, a perspectiva fascinante do ETF Bitcoin da BlackRock traz uma série de repercussões potenciais. Por um lado, sinaliza uma aceitação generalizada do Bitcoin, mas, por outro, introduz questões em torno da centralização sem precedentes e da distorção do mercado.
É uma caminhada na corda bamba que equilibra o apetite pela adoção institucional em grande escala com os princípios básicos que deram origem ao Bitcoin.
Apesar de tudo isso, uma coisa fica clara: a única maneira de realmente “possuir” o Bitcoin é por meio da autocustódia. Além do fascínio dos ETFs Bitcoin, está a lição para toda a vida de que as chaves privadas controladas pelo usuário são o caminho para a propriedade digital genuína. Todo o resto pode ser apenas armadilhas que ocultam o valor real do Bitcoin.
O interesse da BlackRock no Bitcoin é uma potencial virada de jogo, mas armadilhas podem surgir com essas mudanças monumentais. Qualquer investimento deve ser feito com a compreensão das recompensas potenciais e dos riscos inerentes associados aos ETFs Bitcoin. A regra do jogo continua a mesma: caveat emptor.
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- Fonte: https://cryptoinfonet.com/bitcoin-news/blackrocks-bitcoin-etf-proposal-stirs-centralization-fears/
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