O ezETH Depeg de Renzo em meio às críticas ao lançamento aéreo destaca riscos mais amplos no restabelecimento – desencadeado

ezETH, que estava sendo negociado acima de US$ 3,000, caiu para US$ 688 no Uniswap ao perder sua indexação ao Ether. O token ainda está sendo negociado com desconto em relação ao ETH.

Após seu anúncio de lançamento aéreo, o token líquido de reestabelecimento do Protocolo Renzo, ezETH, desviou-se de sua indexação um-para-um ao Ether (ETH), gerando críticas da comunidade sobre a má execução do evento planejado.

O preço do token de restabelecimento líquido (LRT) despencou à medida que foi desvinculado, atingindo um mínimo de US$ 688 na bolsa descentralizada Uniswap. ezETH foi negociado acima de US$ 3,000.

As depeggings ocorrem quando uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade em relação a um ativo emparelhado não mantém mais essa correlação. Esse evento aconteceu após o anúncio do final do programa de pontos da 1ª temporada de Renzo, que recompensava os usuários com pontos por recomeçar ETH na plataforma. O processo está definido para levar a um lançamento aéreo de $ REZ em 2 de maio. 

Airdrops envolvem a distribuição de tokens gratuitos para promover o uso ou impulsionar a propriedade. No entanto, no caso de Renzo, o movimento planejado desencadeou uma venda em massa por detentores que buscavam converter seus tokens ezETH em ETH. A liquidação resultou do término da primeira parte do programa de pontos, o que significa que os detentores de ezETH tiveram menos benefícios, embora provavelmente continuem ganhando pontos para a segunda temporada do lançamento aéreo. Também houve insatisfação sobre os critérios de elegibilidade e como o token de governança $REZ será distribuído.

Aprender mais: O que é um lançamento aéreo criptografado? Um guia para iniciantes

O incidente resultou em perdas consideráveis ​​para usuários envolvidos em negociações alavancadas em plataformas como Gearbox e Morpho Labs, onde o ezETH foi usado como garantia.

1 / 🧵

• 50% da Gearbox ezETH TVL liquidada + dívida
• 150 liquidações na Morpho
• Milhões foram perdidos durante 78% da dependência da ezEth

Ontem foi apenas um ensaio antes de um grande evento depeg quando os pontos EL terminarem

At @0xfluido protegemos credores e devedores e tivemos 0 liquidações pic.twitter.com/Chrajmbt36

— DeFi Feito Aqui (@DeFi_Made_Here) 24 de abril de 2024

Embora a ezETH tenha recuperado a maior parte de suas perdas, ela ainda está sendo negociada com desconto em relação à ETH, o que destaca que os usuários não estão 100% confiantes no LRT de Renzo. 

Críticas ao lançamento aéreo

Renzo, a segunda maior plataforma LRT com mais de US$ 3.3 bilhões bloqueados, enfrentou críticas em relação à distribuição de tokens – e à forma como as informações eram apresentadas ao público. 

A confusão e a insatisfação com Renzo surgiram devido a um gráfico de pizza que deturpava a distribuição de seus novos tokens $REZ, retratando incorretamente os tamanhos das diferentes alocações. Isto levou a mal-entendidos sobre a distribuição real do token. Como resultado, muitos criticaram e até zombado a apresentação enganosa, vendo-a como uma tentativa de obscurecer o verdadeiro controle e influência dentro do projeto.

Nossa, isso é muito ruim @RenzoProtocol

Primeiro, grande parte dos tokens vai para investidores e equipes

Segundo, parece que eles estão tentando distorcer o quão ruim fica o design do gráfico de pizza

Observe que a “metade” inferior é 62%, enquanto os dois 2.5% parecem ser aproximadamente 20%. pic.twitter.com/1TWIaC9fNI

- Desfoque (@BlurCrypto) 23 de abril de 2024

O protocolo alocou apenas 5% de $REZ para o lançamento aéreo, metade do qual foi destinado ao lançamento da Binance com duração de apenas uma semana – reduzindo efetivamente o benefício direto para a comunidade em geral para cerca de 2.5%. 

Continuando, o Evento de Geração de Token (TGE) foi agendado antes que os destinatários do lançamento aéreo pudessem reivindicar seus tokens, permitindo que a negociação começasse na Binance antes que os tokens estivessem acessíveis aos participantes do lançamento aéreo.

“Em vez de recompensar adequadamente sua comunidade leal, você os ferra de todas as maneiras possíveis, enterrado profundamente em palavras na esperança de que ninguém a encontre”, escreveu Levi em X.

Travis Sher da Ilha Norte VC realçado preocupações com as decisões operacionais de Renzo, como não permitir saques — recurso que plataformas concorrentes como Ether.Fi ofereceram desde o início. Essa restrição foi vista como uma “medida de má-fé” que aumentou desnecessariamente o risco para os usuários de Renzo facilitarem um crescimento mais rápido, minando ainda mais a confiança e contribuindo para o sentimento negativo existente.

Implicações mais amplas para LRTs

O incidente tem implicações mais amplas para o mercado nascente de VLT. 

Com outros protocolos como Puffer e Kelp ainda sem lançar seus tokens, muitos estão se perguntando como o mercado reagirá a anúncios semelhantes desses projetos. À medida que a poeira baixa, este episódio pode levar outros projetos de LRT a reconsiderar as suas estratégias em torno de lançamentos aéreos e economia simbólica para evitar ocorrências semelhantes. 

Além disso, as pessoas estão a começar a reavaliar a sua confiança no ecossistema de reestabelecimento. 

Aprender mais: O que é EigenLayer? Um guia para o protocolo descentralizado de restabelecimento de ETH

A questão maior: se isso acontecesse com um projeto menor, o que aconteceria com o potencial lançamento aéreo do EigenLayer? 

Você acha que ezETH depeg é ruim?

Aprendemos a primeira lição de que manter LRTs não é isento de riscos, mas provavelmente piorará para os LRTs.

O Eigenlayer acaba de ser lançado na mainnet com alguns AVSes, mas duas atualizações importantes trarão muito mais riscos para reestaqueamento/LRTs:

• Corte
• Sem permissão…

— Ignas | Pesquisa DeFi (@DefiIgnas) 24 de abril de 2024