Analista: Liquidações alavancadas causaram quebra de mercado, mas recuperação virá

Os dedos apontam para Elon Musk, para a China e até para os legisladores dos EUA, mas a verdade por trás do épico crash do mercado de criptografia desta semana poderia ser ainda mais simples.

Um mercado altamente sobreaquecido, combinado com milhares de milhões em posições alavancadas, estava prestes a ruir em algum momento, e a avalanche criada pelas liquidações em cascata parece ser o que testemunhámos esta semana.

Em um longo tweet intitulado “limões e limonada”, um comerciante quantitativo de criptografia da Alameda Research, Sam Trabucco, detalhou os eventos que resultaram no 45% de correção de Bitcoin.

Nós vamos. A criptografia travou bastante nos últimos dias, levando a uma falha GIGANTE (o BTC atingiu menos de $ 30k!) Algumas horas atrás. Desde então, voltou a subir um pouco e começou a pular um pouco. O que aconteceu?

Um tópico sobre limões e limonada. pic.twitter.com/LY8bXblDaH

- Sam Trabucco (@AlamedaTrabucco) 20 de maio de 2021

Os sinais de rally foram claros

Trabucco começa reconhecendo que as instituições estavam entrando no Bitcoin, fazendo com que ele se recuperasse antes de voltar sua atenção para o Ethereum, que também atingiu um recorde histórico, superando seu irmão mais velho.

Com o Xelim almiscarado Dogecoin e uma série de outras altcoins, como Binance Coin, Cardano e até mesmo Litecoin, atingindo novos máximos históricos, os mercados se assemelharam ao aumento de três meses impulsionado pelo FOMO que ocorreu em 2017/18.

Ele acrescentou que havia muita especulação de que os comícios, especialmente os comícios do ETH, foram de baixa alavancagem e impulsionados pelo spot e, portanto, de alguma forma “mais orgânicos”. Isto significa que, no caso de uma recessão, haveria relativamente pouca liquidação, ao contrário do Bitcoin, que é altamente alavancado.

“Essa narrativa estava super errada, porém - e era possível saber disso. Como? Bem, essa narrativa tem sido basicamente verdadeira zero vezes nos últimos três anos - você pode dizer pelo fato de que todo o volume está em derivativos ou à vista onde a troca permite alavancagem. ”

Ele continuou a afirmar que este rali parecia idêntico a todos os outros, com interesse aberto disparando o tempo todo. O OI agregado, especialmente para ETH, estava aumentando, o que indica muita alavancagem nas bolsas de derivativos.

Ninguém queria vender

A liquidação dessas posições cria momentum e um efeito cascata que liquida as posições mais baixas e assim por diante.

“O que quer que tenha causado o crash inicial de todo o mercado - provavelmente muito Elon com algumas notícias sobre a China e outras vagas notícias regulatórias, ou talvez seja uma“ correção natural ”- aconteceu, e as liquidações trabalharam muito para tornar a recessão ainda mais intenso."

Trabucco concluiu que, quando esses movimentos naturais são exacerbados por liquidações, ninguém realmente queria vendê-los tão baixo quanto eles conseguiam. Isso significa que sempre que o mercado pode reunir sua garantia, deveria se recuperar, disse ele, acrescentando que “A Alameda acaba de comprar MUITO”.

No momento em que este artigo foi escrito, os mercados estavam se recuperando, com o Bitcoin ultrapassando novamente os US$ 40 mil, depois de saltar de um fundo intradiário de US$ 31 mil.