Após 2021, o mandato de “estabilidade de preços” do Fed não se aplica mais

Bitcoin é a resposta ao que na verdade era uma afirmação enganosa de estabilidade de preços, já que tal coisa não existe num sistema monetário fiduciário.

“Mas ele não está usando nada”, disse uma criança. – Hans Christian Anderson, As novas roupas do imperador

O ano 21 do século XXI foi o momento em que as máscaras dos banqueiros centrais foram retiradas e a dura verdade foi revelada: não existe um plano director, nenhuma orientação especializada por trás da política monetária fiduciária. A única ambição é chutar a lata pelo menos mais alguns anos.

A política monetária de inflação perpétua atua como um marketing inadvertido para o Bitcoin, à medida que mais e mais pessoas procuram um barco salva-vidas para o seu poder de compra.

Inflação: não é mais tão transitória

Os banqueiros centrais de todo o mundo, temerosos da “espiral deflacionista”, têm tentado incitar a inflação há mais de uma década, desde a Grande Recessão de 2008. Finalmente, conseguiram. E não se engane – as taxas de inflação que vemos neste momento são o resultado direto da impressão de dinheiro. Como Ludwig von Mises já salientou numa palestra de 1959 publicada em 1979, a inflação é uma política, não um acidente:

A inflação, uma vez desencadeada, é uma fera que pode rapidamente sair do controle. Até os banqueiros centrais parecem um pouco perplexos com a rapidez com que a inflação subiu. No primeiro trimestre de 1, o consenso entre os “previsores profissionais” pesquisados ​​pela filial da Filadélfia do Federal Reserve previu uma taxa de inflação de 2.2% para o final de 2021. A realidade? Quase 7% para o último trimestre do ano. O Banco Central Europeu (BCE) também errou: as previsões variaram de 0.9-2.3%, enquanto a inflação real subiu para 5% até o final do ano.

Após esta embaraçosa demonstração de incompetência, a Fed finalmente retirou a palavra “transitório” ao abordar a taxa de inflação, e o BCE quase duplicou a sua previsão de inflação para 2022.

O mandato mudou

“Os objectivos da política monetária da Reserva Federal são promover condições económicas que alcancem preços estáveis ​​e o emprego máximo sustentável.” – Alimentado

“O objectivo principal da política monetária do BCE é manter a estabilidade de preços.” – BCE

O principal mandato dos bancos centrais tem sido durante décadas “manter a estabilidade de preços”, o que geralmente significava manter uma taxa de inflação em torno de 2% ao ano. A Fed sempre teve um “mandato duplo” de estabilidade de preços e emprego máximo. Tanto a Fed como o BCE parecem ter alterado unilateralmente os seus mandatos ao longo dos últimos dois anos.

No verão de 2020, o Fed redefiniu sua meta de inflação da seguinte forma: “A Reserva Federal pretende agora implementar uma estratégia chamada metas flexíveis de inflação média (FAIT). Ao abrigo desta nova estratégia, a Reserva Federal procurará uma inflação média de 2% durante um período de tempo que não está formalmente definido.”

Isto significa que a actual taxa de inflação de 7% está bem em linha com o mandato, uma vez que não existe uma definição clara durante o período em que a inflação deverá atingir uma média de 2%.

O BCE não mudou a definição do seu mandato, preferindo ignorá-lo completamente. Ao abordar a inflação, eles simplesmente “esperamos que caia no médio prazo.” Mas o BCE não está a fazer muito para combater a inflação e, em vez disso, mantém as taxas de juro abaixo de zero por cento, o que naturalmente leva à injecção de mais dinheiro na economia, com o aumento da inflação como resultado.

Agora a verdadeira questão é: por que eles estão fazendo isso? Porque é que os bancos centrais simplesmente ignoram mandatos de décadas de manter a inflação baixa e não fazem tudo para impedir que ela suba ainda mais?

Porque este imperador sempre esteve nu; o mandato de estabilidade de preços é uma mentira. A capacidade de serviço da dívida e o desempenho do mercado de ações sempre foram os verdadeiros capitães deste navio. A baixa taxa de bens de consumo a inflação tem sido o resultado de uma forte deflação do crescimento, com a evolução tecnológica a reduzir os custos devido ao aumento da produtividade. Infelizmente, o efeito de deflação do crescimento pode estar esgotado por enquanto, com regulamentações onerosas, barreiras comerciais e uma omnipresente má alocação de capital entre os principais culpados. E quando a deflação induzida pela tecnologia é eliminada, tudo o que resta é a face feia do Efeito Cantillon. A política monetária existe para servir o Estado e o sector financeiro, que se danem os aforradores.

Quaisquer aumentos significativos das taxas de juro que pudessem abrandar a inflação simplesmente destruiriam as acções e tornariam os devedores insolventes, com os governos entre os primeiros a cair. Os EUA têm um rácio dívida pública/PIB de 120% (níveis de dívida nunca vistos desde a Segunda Guerra Mundial), enquanto alguns países europeus têm dívidas de 150% (Itália) ou mesmo de 200% (Grécia).

A inflação é, portanto, uma política consciente, preferida pelos poderes constituídos a uma crise deflacionária e a falências generalizadas. Em vez de um colapso total e da insolvência, a política monetária visa um incumprimento suave através da desvalorização da moeda, o que significa que são os aforradores, os assalariados fixos e os reformados que estão a ser eliminados.

Bitcoin, o barco salva-vidas conservador

O Bitcoin serve como um barco salva-vidas monetário para pessoas forçadas a realizar transações e economizar em meios monetários constantemente degradados pelos governos. – Saifedean Ammus, O Bitcoin Standard

Uma vez que não parece que os bancos centrais nos vão salvar da inflação tão cedo (uma vez que são a sua própria fonte), precisamos de procurar soluções fora da política oficial. A anulação dos efeitos da política monetária fiduciária pode ser difícil a nível social, mas é bastante simples a nível individual. O Bitcoin é acessível a todos, 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem necessidade de qualquer permissão - se você fizer sua lição de casa e fique longe das armadilhas KYC.

O Bitcoin às vezes é descrito como um investimento ou especulação, mas na maioria das vezes se assemelha a uma poupança. O Bitcoin tem todas as características de um dinheiro sólido e pode ser mantido com segurança por um indivíduo, eliminando assim os riscos de contraparte e os riscos de diluição causados ​​por mudanças na política monetária.

Quando combinado com a compreensão de que o caminho para a hiperbitcoinização é acidentado e Os mercados em baixa são uma ocorrência natural, o bitcoin pode realmente ser entendido como a escolha conservadora no mundo de hoje.

2022: Mais do mesmo

É difícil aceitar O recente pivô hawkish do Fed é sério. Eles podem aumentar um pouco as taxas apenas para levantar as mãos alguns meses depois e proclamar “Viu? Tentamos, mas a economia iria quebrar!”

Em vez disso, o que acontecerá é mais do mesmo. Como Greg Foss disse brilhantemente, você não pode diminuir um Ponzi.

O Bitcoin continua sendo o único barco salva-vidas viável para a maioria das pessoas. Mas será que o Bitcoin pode acomodar todos que precisam dele, agora em 2022? E o mais importante: bilhões de pessoas podem possuir seu bitcoin sem depender de terceiros confiáveis? Na era pré-Relâmpago, isso teria sido impossível. Como o Bitcoin na camada base pode processar cerca de 300,000 transações diariamente, levaria quase 10 anos para criar um único UTXO para cada um dos primeiros bilhões de pessoas. A Rede Lightning e Taproot (que abre portas para coisas como Eltoo, um protocolo Lightning Network muito melhorado) aproxima a visão de um bilhão de Bitcoiners soberanos da realidade.

2022 provavelmente não será um ano revolucionário. Em vez disso, o regime monetário fiduciário continuará a deteriorar-se, enquanto o Bitcoin continuará a melhorar. E o mundo aprenderá gradualmente a desprezar os primeiros e a apreciar os últimos.

Este é um post convidado de Josef Tětek. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC, Inc. ou Bitcoin Magazine.

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/the-price-stability-mandate-no-longer-applies