Como este Crypto Rally é diferente: Bitcoin tem liderado AltCoins – Unchained

Os mercados em alta anteriores foram frequentemente liderados por altcoins. Isso significa que uma alta mais substancial das altcoins está chegando?

O preço do bitcoin ultrapassou a marca de US$ 60,000 na quarta-feira pela primeira vez desde novembro de 2021. O maior ativo digital do mundo em valor de mercado dominou a parte inicial da alta do mercado, um momento em que as altcoins costumam mostrar o desempenho mais forte. No entanto, as altcoins começaram a aumentar recentemente, então isso poderia significar que estamos entrando em uma nova temporada de altcoins?

O Bitcoin ficou em pouco menos de US$ 62,000 no sábado, muito próximo de seu máximo histórico de pouco mais de US$ 69,000 alcançado em 10 de novembro de 2021. O Bitcoin subiu 22% nos últimos sete dias e 46% nos últimos 30 dias, de acordo com CoinGecko. Altcoins são simplesmente “qualquer moeda que não seja bitcoin”, um mercado liderado pelo ether (ETH), o token nativo do Ethereum. Por sua vez, a ETH recentemente ultrapassou US$ 3,000 pela primeira vez desde abril de 2022 e atingiu pouco mais de US$ 3,400 no sábado. Aumentou 16% nos últimos sete dias e 49% nos últimos 30 dias. 

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“O Ether obteve um impulso substancial, ultrapassando a marca de US$ 3,000 e se preparando para seu maior fechamento semanal em 97 semanas. Este aumento está alimentando discussões sobre o início potencial de uma ‘temporada altcoin’, uma fase em que as criptomoedas alternativas superam o bitcoin”, escreveu uma equipe de analistas da Bitfinex no último relatório semanal. Relatório Alfa Bitfinex.

Na verdade, outras altcoins começaram a mostrar um desempenho mais forte recentemente, incluindo Solana (SOL), subindo 26% nos últimos sete dias, Aptos (APT) subiu 30%, Shiba Inu (SHIB) subiu 45% e Dogecoin (DOGE) subiu 62%, de acordo com CoinGecko.  

Os analistas da Bitfinex observaram que a recente estabilização do domínio do bitcoin, ou a capitalização de mercado do bitcoin como uma porcentagem da capitalização de mercado de todas as criptomoedas, um pouco acima de 51% poderia dar lugar a um período de desempenho superior do altcoin. “Acreditamos que a atual semelhança nas tendências de dominância pode levar ao início de outro período de aumento de altcoins em 2024 nos próximos meses”, disse o relatório. 

Como este mercado é diferente 

O atual mercado altista é único, pois o preço do BTC tem sido constantemente aumentado pela aprovação regulatória dos EUA para os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista e os subsequentes influxos maciços de dinheiro dos investidores para esses fundos. E oito empresas têm já arquivado para aprovação potencial de ETFs spot ether, ajudando a impulsionar o segundo maior ativo digital do mundo em valor de mercado.

“As primeiras entradas deste mercado altista foram decisivamente impulsionadas pelo BTC. Nos mercados em alta anteriores, é comum ver os alts subirem substancialmente nas primeiras partes do ciclo, mas desta vez é diferente”, disse Matt Ballensweig, chefe da Go Network no custodiante institucional BitGo, em um e-mail para Unchained. "Por que? Porque esta recuperação é impulsionada por novos fluxos institucionais líquidos, reais e orgânicos.” 

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Ballensweig observou que os nove novos ETFs de bitcoin à vista têm estabelecido recordes diários de entrada nas últimas semanas. Excluindo o Grayscale Bitcoin Trust, que foi convertido de um produto existente em um ETF, os nove novos ETFs de bitcoin à vista têm US$ 21.2 bilhões em ativos sob gestão.  Na quinta-feira, o ETF iShares Bitcoin (IBIT) da BlackRock se tornou o ETF mais rápido a alcançar US $ 10 bilhões em ativos, fazendo isso em apenas sete semanas. 

“Isso mostra que há uma infinidade de novas fontes de demanda”, continuou Ballensweig. “Gerenciadores de ativos de trilhões de dólares, como BlackRock e Fidelity, estão agora recomendando portfólios com alocações de criptografia – este é um grande negócio no que se refere à adoção do bitcoin por fundos de hedge, RIAs, pensões e doações, uma seção do mercado que era relativamente inativo há apenas alguns meses.” 

No entanto, Ballensweig disse que a diferença no que está impulsionando o aumento do bitcoin não significa que as altcoins ficarão de fora da alta. 

“Se você olhar para alguns dos ativos clássicos negociados no varejo, como DOGE, SHIB, SOL etc, eles tiveram desempenho inferior ao BTC nas últimas semanas; no entanto, à medida que avançamos nas fases finais desta corrida altista, esperamos ver uma onda de participação do retalho a acumular-se”, disse Ballensweig. “Você finalmente está começando a ver o DOGE/USD receber lances em tamanho, indicando que o varejo pode estar se juntando ao desfile neste momento.”

Nem todos concordam, no entanto. Alex Thorn, chefe de pesquisa da empresa na Galaxy, disse ao desencadeado em um podcast esta semana que muitas vezes há uma dinâmica em que os ganhos dos investidores em bitcoin são transferidos para altcoins, mas que isso não é provável que aconteça quando esses ganhos estão ocorrendo em ETFs e não há uma maneira fácil de girar para outros investimentos em criptografia.

“Muitas temporadas alternativas aconteceram historicamente por causa do capital, [mas] grande parte dele ficará preso nessas plataformas onde… [ele] pode ser mantido por investidores de longo prazo, como contas gerenciadas por consultores, ou em plataformas onde não há maneira de girar”, disse Thorn. “E, a propósito, [o efeito] realmente diminuirá se a ETH obtiver um ETF também, porque os dois ativos juntos, tanto valor de mercado quanto narrativa, cobrem a maior parte da narrativa criptográfica do mercado.”