• As batalhas legais envolvendo Ripple e Coinbase podem esclarecer a classificação das criptomoedas no teste de Howey e impactar a regulamentação da SEC.
  • O advogado criptográfico John Deaton afirma que, historicamente, as vendas de ativos no mercado secundário raramente atendem aos critérios do teste de Howey.
  • A reclamação da SEC contra a Coinbase carece de alegações de marketing do emissor para comerciantes de criptografia em geral nas bolsas.

Batalhas legais em andamento envolvendo Ripple e Coinbase pode fornecer clareza crucial sobre se as criptomoedas devem ser consideradas títulos sob o teste de Howey, de acordo com o advogado de criptografia John Deaton. Os resultados poderão ter impactos profundos na regulamentação da SEC.

Deaton argumenta que nenhum caso nos últimos 80 anos encontrou uma venda de activos no mercado secundário que satisfizesse Howey, mesmo que o activo tenha sido originalmente vendido como um título. Este raciocínio reflete a opinião do Juiz Torres no caso Ripple, que citou o anonimato do comprador e a falta de promoção nos mercados públicos.

Da mesma forma, a reclamação da SEC contra a Coinbase carece de alegações de marketing do emissor que atingiu os comerciantes de criptografia em geral nas bolsas. Deaton acredita que isso dá à Coinbase motivos para rejeitar as acusações relacionadas às vendas em bolsa, embora as atividades de staking ainda possam ser contestadas.

Uma vitória parcial poderia mudar o jogo para a indústria, ao limitar a autoridade da SEC sobre as principais transações cambiais. No entanto, o caso Terra Labs teve decisões diferentes após assumir as alegações de promoção do emissor como verdadeiras de acordo com os procedimentos da fase de reclamação.

Deaton diz que a intervenção da Suprema Corte pode ser necessária para um acordo

Em última análise, a intervenção da Suprema Corte pode ser necessária para definir a autoridade reguladora sobre ativos como o XRP e se Howey se aplica a transações secundárias. Mas o Procurador-Geral tradicionalmente evita casos que possam reduzir o poder das agências federais.

Isso representa um enigma para o presidente da SEC, Gary Gensler, que pode ser forçado a se concentrar na supervisão da criptografia, mas não tem apetite para uma audiência histórica na Suprema Corte. Os processos judiciais da Ripple e da Coinbase podem moldar significativamente os próximos movimentos da SEC.

Para os defensores da criptografia, determinar se os ativos são moedas ou títulos é fundamental para a inovação. Mas as expectativas permanecem comedidas, dada a posição agressiva da SEC sob o comando de Gensler até agora. Ainda assim, vitórias judiciais decisivas poderão forçar a ação da agência.