USD/JPY: O arrefecimento da inflação permite uma pausa na recuperação do dólar – MarketPulse

• O núcleo da inflação e os gastos pessoais dos EUA diminuem
• Os rendimentos dos títulos reduzem perdas anteriores; O rendimento de 10 anos agora caiu apenas 1 ponto base, para 4.565%
• Expectativa de inflação de curto prazo nos EUA cai para níveis mais baixos desde 2021

Depois de uma semana, um mês e um trimestre desastrosos, em que a liquidação do mercado obrigacionista não cedeu, as posições longas em dólares americanos foram encerradas depois de mais evidências apoiarem o argumento de que a Fed poderia ter terminado o aumento das taxas.​ A última rodada de dados econômicos que mostrou que os gastos e o núcleo da inflação esfriaram. A leitura final da Universidade de Michigan confirmou que as pressões sobre os preços estão a diminuir. O indicador de inflação de curto prazo mostrou que os preços deverão subir 3.2% no próximo ano, enquanto as expectativas de longo prazo subiram para 2.8%. Wall Street acolhe com satisfação todos os dados que impeçam o Fed de apertar demais e especialmente se permitirem que os comerciantes mantenham esperanças de uma aterragem suave.

O medidor de inflação favorito do Fed

As notícias sobre a inflação foram bastante positivas, o Core PCE registou o menor aumento desde Novembro de 2020. Quando se combinam o PCE de hoje e os dados do consumidor com os números de consumo pessoal revistos em baixa de ontem, deve-se esperar que a actividade económica desacelere mais rapidamente no quarto trimestre.

O arrefecimento da inflação está a fazer cair os rendimentos do dólar e do Tesouro e a fornecer argumentos menos convincentes para os falcões da Fed. Dado o risco crescente de que possamos ver uma paralisação governamental de uma ou duas semanas, há uma chance crescente de que o Fed, dependente de dados, não tenha dados suficientes para considerar seriamente um aumento na taxa de 1º de novembro.^st reunião.

Desligamento iminente

O Congresso tem menos de três dias para evitar uma paralisação do governo e, se isso ocorrer em meados da próxima semana, os comerciantes poderão não receber o último relatório do NFP. Um funcionário da administração Biden observou que o Bureau of Labor Statistics poderia cessar todas as operações do programa, o que é diferente do que aconteceu com a última paralisação iniciada em dezembro de 2018.

Se a paralisação durar além da próxima semana, o relatório de inflação de Setembro também poderá estar em perigo. Uma resolução rápida (nos próximos dias) está a tornar-se menos provável e isso pode tornar a próxima reunião do Fed uma tarefa fácil. Os swaps do Fed estão avaliando apenas uma chance de 16.6% de que o Fed aumente as taxas na reunião de novembro, com os traders ficando menos convencidos de que isso ocorrerá na reunião de 13 de dezembro.^th reunião.

Os republicanos, no entanto, podem não querer prolongar esta paralisação, pois poderia apoiar um impulso adiado para o primeiro trimestre, que é o início do ciclo eleitoral crucial de 1. Uma paralisação de 2024 a 1 semanas poderia ser a forma como isso aconteceria, mas qualquer coisa mais longa seria preocupante em muitos níveis. O impacto de curto prazo na economia torna-se preocupante se a paralisação entrar na segunda semana.​ Quanto mais durar a paralisação, maior será o impacto que os republicanos parecem preparados para sofrer.​

UAW

As negociações entre o sindicato United Auto Workers (UAW) e as Três Grandes montadoras estão progredindo lentamente. Hoje, o UAW anunciou que irá expandir a greve contra a Ford e a GM. Ontem, o UAW disse que tem como meta um aumento salarial de 30%, abaixo dos 46% que pediam no início de setembro. As montadoras aumentaram sua oferta para 20%, mas não ofereceram muito em benefícios de aposentadoria. Quanto mais isso se arrastar, mais ambos os lados perderão, por isso um acordo deverá ser alcançado na próxima semana ou duas.

Gráfico diário USD / JPY

O par de moedas dólar-iene não registou uma fraqueza substancial, apesar do regresso à aversão ao risco no final da sessão dos EUA. Parece que esta será uma negociação instável no futuro, já que os últimos mínimos mais altos foram violados. Parece que 150 acontecerão em questão de tempo, mas o que todos querem saber é que isso será suficiente para desencadear uma acção por parte das autoridades japonesas.

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