A digitalização de moedas tradicionais como o euro tem o potencial de aumentar o seu apelo internacional, afirma o Banco Central Europeu num novo relatório. A não oferta de uma moeda digital colocaria em risco a estabilidade financeira, alerta o BCE. O regulador está preocupado com a perspectiva de os gigantes da tecnologia dominarem os pagamentos através das suas “moedas artificiais”.
Banco Central da Zona Euro analisa o papel do euro à luz do projeto CBDC
O apelo global das moedas fiduciárias depende dos fundamentos económicos, mas algumas características do dinheiro digital poderiam promover a sua adoção para além da jurisdição emissora, o Banco Central Europeu (BCE) observou numa análise recente do papel internacional do euro. Características específicas de design também podem incentivar os não residentes a utilizarem um euro digital como meio de pagamento, unidade de conta e reserva de valor, afirma o regulador.
A segurança é uma característica fundamental, salienta o banco, uma vez que uma moeda digital do banco central (CBDC) seria um crédito sobre o balanço do emitente e poderia mitigar os riscos associados às transações transfronteiriças tradicionais que envolvem bancos correspondentes.
Um CBDC também traria custos de transação mais baixos, expandindo o acesso aos serviços de pagamento e reduzindo as margens dos intermediários. As transferências de remessas, por exemplo, poderiam tornar-se mais eficientes.
O banco central da zona euro acredita que uma CBDC também poderia actuar parcial ou totalmente como um substituto para moedas nacionais instáveis em países com economias fracas, tornando-se um meio de pagamento local, um veículo de poupança e, em última análise, a unidade de conta. Uma moeda digital facilitaria o uso de faturas, recibos, identidades e assinaturas eletrônicas. Os utilizadores finais poderiam beneficiar do acesso a produtos concorrentes dos oferecidos pelas grandes empresas tecnológicas.
BCE preocupado com o domínio dos pagamentos por gigantes estrangeiros da tecnologia
O Banco Central Europeu enfatiza que um CBDC ajudaria a manter a autonomia dos sistemas de pagamentos nacionais. Por outro lado, a falha por parte de um banco central em oferecer uma moeda digital implicaria riscos para a estabilidade do sistema financeiro. Os autores da seção CBDC do relatório, Massimo Ferrari e Arnaud Mehl, alertam:
Uma preocupação poderia ser uma situação em que os pagamentos nacionais e transfronteiriços sejam dominados por fornecedores não nacionais, incluindo gigantes tecnológicos estrangeiros que poderão oferecer moedas artificiais no futuro.
Empresas gostam da plataforma global de mídia social Facebook têm trabalhado para desenvolver suas próprias moedas nativas, cuja popularidade poderá aumentar rapidamente devido à sua grande base de clientes. De acordo com os economistas, “isto não só poderia ameaçar a estabilidade do sistema financeiro, como também os indivíduos e os comerciantes seriam vulneráveis a um pequeno número de fornecedores dominantes com forte poder de mercado”. Ferrari e Mehl consideram que a “capacidade dos bancos centrais para cumprirem o seu mandato de política monetária e o seu papel como credores de última instância seria afectada”.
O estudo, publicado quarta-feira, também explora opções alternativas de design para uma moeda digital, observando que características específicas determinariam o alcance global e o papel internacional da moeda na qual um CBDC é denominado. Entre estas características estão a interoperabilidade com sistemas de pagamento não domésticos, restrições à utilização por não residentes, anonimato do utilizador e o mecanismo subjacente para transferências e liquidações online e offline.
“Um euro digital poderia contribuir para reforçar o apelo global do euro, mas não mudaria as forças fundamentais que definem o estatuto da moeda internacional”, tais como fundamentos estáveis, a dimensão da economia emissora e a liquidez dos mercados financeiros, conclui o relatório, observando a importância da cooperação com outros bancos centrais no formato do G20.
O BCE ainda não iniciou um projeto de euro digital. As autoridades já indicado que a decisão do Conselho do BCE deverá ser esperada para meados de 2021. Dezenas de nações já estão trabalhando para emitir CBDCs, incluindo China, NOS e Rússia.
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