Fatores macro para moldar os preços do Bitcoin: insights da Coinbase pós-halving

Todos os olhos estão voltados para o próximo halving do Bitcoin, programado para meados de abril de 2024, que reduzirá pela metade as recompensas concedidas aos mineradores pela validação de transações. Isto marcará a quarta ocorrência de um evento de redução pela metade na história do Bitcoin.

Embora o mercado esteja atualmente em recessão, o Bitcoin teve um crescimento significativo de mais de 150% desde meados de outubro do ano passado. De acordo com o último “manual” da Coinbase, este forte desempenho continuará até e após o próximo halving.

Coinbase alerta sobre evidências históricas limitadas

Embora haja uma chance de que o halving possa influenciar positivamente o desempenho do Bitcoin, a Coinbase apontou que a evidência histórica que apoia esta ligação é limitada, tornando-a um tanto especulativa. Além disso, o preço do Bitcoin é influenciado por fatores além de eventos específicos de criptomoedas, como reduções pela metade, indicando que ele não opera isoladamente.

É evidente que uma parte significativa do recente aumento do Bitcoin foi impulsionada mais pelo otimismo em relação aos ETFs Bitcoin à vista do que pela excitação em torno do halving. Olhando para o futuro, a Coinbase disse que existem vários fatores macroeconômicos que podem influenciar significativamente os preços do Bitcoin.

A Coinbase prevê que a Reserva Federal dos EUA inicie cortes nas taxas já em maio e inicie uma redução no seu programa de aperto quantitativo pouco depois.

O manual também chamou a atenção para a possibilidade de aumento da pressão de venda por parte dos mineradores, que podem vender uma parcela maior de suas recompensas, bem como de empresas que emergem da falência, como os antigos credores de criptomoedas Celsius Network e Genesis Global.

Análise On-Chain do Bitcoin

Ao avaliar a análise on-chain, a Coinbase observou que o ciclo atual reflete de perto o período de 2018 a 2022, durante o qual o principal ativo criptográfico teve um aumento de 500% em relação ao seu ponto mais baixo.

Seu manual também compartilhou uma observação interessante sobre a oferta total de Bitcoin detida por investidores de longo prazo – indivíduos que mantêm seus ativos criptográficos por um período mínimo de 155 dias. Historicamente, este período indica um declínio notável na probabilidade de estes activos serem vendidos.

Assumindo que todos os outros fatores permanecem constantes, a Coinbase disse que se espera que os detentores de longo prazo estejam menos inclinados do que os detentores de curto prazo a ver as reduções pela metade como uma oportunidade de capitalizar a força do mercado através da venda.