em breve
- Um relatório há muito aguardado pede que o Congresso aprove leis para regular as stablecoins como bancos.
- As recomendações podem desafiar o modelo de negócios ou mesmo a existência de empresas como a Tether.
O governo dos EUA publicado um tão esperado Denunciar on stablecoins na segunda-feira, delineando medidas propostas que podem representar desafios ao modelo de negócios, ou mesmo à própria existência de algumas empresas que emitem tokens digitais, que são projetados para manter o mesmo valor de moedas fiduciárias como o dólar.
O relatório, publicado por um consórcio de agências federais, incluindo o Departamento do Tesouro, apela ao Congresso para aprovar leis que exijam que os emitentes de moeda estável se tornem “instituições depositárias seguradas” – ou, por outras palavras, bancos.
Esta designação representaria uma grande mudança para certos emissores de stablecoin, especialmente Tether, que há muito operam nas sombras regulatórias. Isso imporia restrições aos tipos de garantias que eles poderiam usar para respaldar suas stablecoins e os forçaria a pagar por conformidade, seguros, auditorias e outras medidas inerentes a ser um banco.
O relatório surgiu a pedido da Casa Branca de Biden, que encarregou o Grupo de Trabalho do Presidente sobre Assuntos Financeiros – um grupo interagências que também inclui a Comissão de Valores Mobiliários e o Federal Reserve – de desenvolver uma estrutura regulatória para supervisionar o stablecoin. mercado, que agora está avaliado em cerca de US$ 130 bilhões.
Tether, que emite um token com o mesmo nome e negociado como USDT, é há muito tempo o maior player no mercado de stablecoin, mas também tem sido alvo de críticas por suas reservas não serem totalmente garantidas por dólares. A empresa foi recentemente multada pelo Procurador-Geral de Nova York e é supostamente objeto de investigações do Departamento de Justiça e de outras agências de aplicação da lei.
As novas regras também afetarão a Circle, que é o segundo maior emissor de stablecoin e que trabalha em estreita colaboração com a bolsa de criptomoedas com sede em São Francisco. Coinbase. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, há muito elogia seu token USDC como altamente regulamentado, mas a empresa veio sob escrutínio neste verão, quando a rival menor Paxos publicou uma postagem no blog mostrando que as reservas da empresa incluíam ativos como títulos e papel comercial.
Em resposta, a Circle comprometeu-se a reter apenas dólares e títulos do Tesouro de curto prazo e a solicitar uma licença de banco federal. Em nota, Allaire elogiou as recomendações do relatório.
“Apoiamos totalmente o apelo para que o Congresso aja e estabeleça a supervisão bancária federal para a emissão de stablecoins. A rápida escala e a importância estratégica disso para a competitividade do dólar na era das criptomoedas e blockchains são críticas”, disse ele.
A Paxos, por sua vez, há muito que afirma que as suas reservas sempre foram garantidas apenas por dólares e que está registada como uma empresa fiduciária regulamentada – uma designação que não é a mesma, no entanto, como uma “instituição depositária segurada”.
“Estabelecemos uma cultura de envolvimento produtivo com reguladores e decisores políticos porque a colaboração nesta tecnologia crucial promoverá o crescimento e os benefícios para todos os americanos. Esperamos interagir ainda mais com todos os legisladores em relação ao futuro das stablecoins”, disse um porta-voz da Paxos.
Tanto a Circle quanto a Paxos trataram as novas regras para stablecoins como uma oportunidade potencial, esperando que seus laços estreitos com os reguladores lhes proporcionem a chance de expandir sua participação no mercado às custas da Tether e de outras empresas que operavam de forma mais flexível.
De acordo com Maya Zehavi, um importante investidor em criptografia que trabalhou em estreita colaboração com os reguladores, a estratégia da Casa Branca de Biden provavelmente paralisará o Tether, ao mesmo tempo que permitirá a existência de concorrentes mais regulamentados. Tal estratégia reconheceria a realidade de que seria impossível regulamentar a existência da criptografia - como alguns em Washington podem desejar fazer - de modo que faz sentido trazer partes da criptografia, especialmente stablecoins, sob a égide regulatória do sistema bancário .
Mas embora as novas regras possam ajudar a construir a legitimidade de criptomoedas como o USDC, elas também tornarão mais difícil para os emissores de stablecoin construir negócios lucrativos. Empresas como a Circle obtêm grande parte das suas receitas com os juros que ganham sobre as suas reservas – uma situação desafiadora numa altura em que os rendimentos das contas bancárias e dos títulos do Tesouro estão próximos de zero. Se também tiverem de pagar por seguros adicionais e medidas de conformidade, a possibilidade de obter lucro torna-se ainda mais difícil, especialmente porque não operam negócios de empréstimos como os bancos convencionais.
Enquanto isso, a senadora Cynthia Lummis (R-Wy), um membro pró-cripto do Congresso, expressou apoio geral aos objetivos do relatório, mas se opôs à recomendação de exigir que os emissores de stablecoin se tornassem bancos. “No entanto, propor que apenas instituições depositárias seguradas possam emitir uma moeda estável é equivocado e errado. No momento, nem está claro se o seguro FDIC está disponível para stablecoins”, disse ela em comunicado.
O relatório de segunda-feira também pediu leis para restringir a “afiliação dos emissores de moeda estável a entidades comerciais”. O relatório forneceu poucos detalhes sobre o que tal restrição significaria na prática, mas a obrigação – se promulgada – aumentaria ainda mais os desafios comerciais dos emissores de moeda estável.
O relatório, note-se, é simplesmente um documento político e não constitui uma nova lei ou regulamento. As recomendações que propõe exigiriam uma lei do Congresso, que está atolado num impasse. Isso significa que é improvável que o Tether e outros emissores de stablecoin sejam forçados a fazer mudanças no futuro próximo.
Fonte: https://decrypt.co/85005/stablecoin-report-biden-pwg-tether
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