Investidores institucionais estão cultivando tokens de reposição de líquidos para obter rendimento – The Defiant

O reestaqueamento líquido não é apenas para degens. Os investidores institucionais também estão entrando no comércio.

Gytis Trilikauskis, COO da MEV Capital, disse que seu fundo inicialmente se concentrou na provisão de liquidez, arbitragem e estratégias baseadas em MEV, mas recentemente se voltou para capitalizar o crescente setor de token de restabelecimento líquido (LRT).

Trilikauskis observou que a MEV Capital não estava interessada em reescalar até que os Liquid Restaking Tokens (LRTs) dessem origem a novas oportunidades de geração de rendimento por meio da composição DeFi, observando que seus clientes esperam “pelo menos um rendimento de dois dígitos”.

Os investidores profissionais estão buscando aproveitar o rendimento gerado pela recomposição líquida, além dos potenciais lançamentos aéreos que muitas dessas aplicações devem fazer, disse Trilikauskis. É um sinal que as instituições estão avaliando que o rendimento de um dos setores de criptografia que mais cresce vale o risco potencial que advém de assumir múltiplas camadas de riscos de protocolo e contratos inteligentes.

A MEV Capital, lançada no final de 2020, mobiliza US$ 160 milhões em ativos sob gestão em nome de clientes institucionais, incluindo fundos criptográficos, indivíduos de alto patrimônio líquido, DAOs e outros projetos web3 que comandam títulos do tesouro consideráveis.

“Nosso foco é gerar mais Ethereum para nossos clientes… Queremos apenas preservar o princípio que os clientes estão nos dando e então queremos gerar algum rendimento para eles.”

MEV Capital passa para repartição líquida

EigenLayerName, o protocolo de reestabelecimento pioneiro, permite que os usuários obtenham rendimentos adicionais sobre as principais recompensas de estaqueamento Ethereum, garantindo também Serviços Ativamente Validados (AVSs) de terceiros, ao mesmo tempo em que os usuários do EigenLayer podem depositar tokens de estaqueamento líquido (LSTs) em seus pools limitados ou fornecer Ether apostado nativamente sem limite.

O reestaqueamento líquido se baseia nisso, oferecendo aos usuários exposição ao reestaqueamento nativo, com os depositantes recebendo tokens que representam sua posição reestaqueada. Esses LRTs podem então ser usados ​​em protocolos DeFi para gerar ainda mais rendimento ou negociados para contornar atrasos de retirada de reestabelecimento. Os depósitos também rendem “ pontos”- que deverão qualificar os titulares para futuros lançamentos aéreos de fornecedores EigenLayer e LRT no futuro.

Trilikauskis observou que a MEV Capital não vê os tokens ganhos por meio de campanhas de pontos como um hodl de longo prazo.

“Acho que vamos liquidar um tamanho significativo com certeza”, disse ele. “Não estamos assumindo riscos de mercado com esses tokens que cultivamos ou que perdemos.”

No entanto, Trilikauskis acrescentou que a empresa se comunicará com seus clientes para estabelecer um “caminho intermediário” caso clientes individuais desejem manter a exposição a tokens nativos lançados por provedores EigenLayer ou LRT no futuro.

Trilikauskis estima que a MEV Capital está entre os 10 restakers líquidos mais ativos nos três maiores protocolos LST -  EtherFi, Kelp DAO e  Renzo Finanças, além de ocupar algumas posições menores em  Financiamento Soprador. Ele observou que a empresa não está interessada em usar todos os protocolos LRT possíveis, reconhecendo que muitos protocolos DeFi podem expor os usuários a riscos significativos.

“Tentamos nos concentrar naqueles que acreditamos que serão os líderes do setor”, disse Trilikauskis.

Trilikauskis disse que a MEV Capital está fornecendo ativamente liquidez para LRTs em bolsas descentralizadas, além de usar Pendle, uma plataforma de tokenização de rendimento. A equipe também está explorando protocolos de otimização de rendimento baseados em DEXes e Pendle para gerar retornos adicionais

“No momento, como há muito entusiasmo e muita narrativa se formando em torno [dos LRTs], os protocolos estão promovendo ativamente integrações que permitiriam colocar esses LRTs no DeFi”, disse Trilikauskis. “Está chegando ao ponto em que você pode dizer que pode realmente ver a capacidade de composição do DeFi no seu melhor e aonde ele pode levar.” Embora Trilikauskis tenha reconhecido os riscos associados ao reestabelecimento, ele observou que vários projetos estão trabalhando para mitigar os riscos de corte exacerbados associados ao EigenLayer caso AVSs de terceiros se comportem mal.

“Você poderá retirar preventivamente sua aposta se esses protocolos começarem a fazer alguma merda desagradável que não esteja confinada ao conjunto de regras”, disse ele. “É claro que há muitos riscos, mas você pode ver como esses protocolos podem se acumular.”

Olhando além dos LRTs

Olhando para o futuro, Trilikauskis disse que a MEV Capital monitorará de perto o crescimento do ecossistema AVS da EigenLayer em busca de oportunidades, mas também estará disposta a sair do setor caso estratégias delta-neutras não se apresentem mais.

“Ainda pode ser interessante [continuar a apostar novamente no EigenLayer] e manter nossa exposição ao LRT”, disse ele. “Mas se houver mais oportunidades em derivativos de staking líquidos ou ativos baseados em ETH que não estão relacionados ao EigenLayer, iremos onde a oportunidade estiver… Assim que o EigenLayer for lançado, uma vez que o gato estiver fora do saco, então iremos preciso ver como fica o gato. É sempre assim com a gestão de ativos, você tenta encontrar a melhor oportunidade ajustada ao risco e vai lá. Neste momento, parece que o EigenLayer é um vencedor claro.”