O dia finalmente chegou e hoje é a minha última nota de mercado para a OANDA. Tal como Elvis, vou sair do edifício e pareceu-me apropriado que a imagem do título de hoje fosse minha com o meu macacão de Elvis Presly. Foi feito com carinho pela Happy Harry's Tailors em Cingapura, com a Sra. Harry costurando as lantejoulas à mão. Eu recomendo fortemente este lindo casal para todas as suas necessidades de alfaiataria, independentemente do sexo; Harry até faz kilts.
Gostaria de agradecer e reconhecer todos os meus colegas da OANDA, que é uma excelente empresa para trabalhar. Mais especialmente, meus colegas analistas em Nova York, Londres e Tel Aviv, Ed, Craig e Kenny, bem como meus senhores diretos na árvore de relatórios gerenciais, Darren e Dana. Sentirei falta de todos vocês.
Ao exército jornalístico reunido dos mercados financeiros e de outros lugares, a quem os meus escritos foram impingidos, obrigado a todos pela vossa tolerância. Depois de mais de três décadas nos mercados, tenho visto alguns “ciclos”, que se assemelham notavelmente a muitos homens (na sua maioria homens) cometendo os mesmos erros da geração anterior enquanto diziam “desta vez é diferente”. Tenho testemunhado o surgimento de toda uma indústria global com o propósito de fazer com que o grande jogo pareça muito mais complicado para os “não especialistas” do que realmente é. Os meus escritos e aparições nos meios de comunicação sempre foram uma tentativa de “limpar o nevoeiro” e de dizer que as coisas são de uma forma acessível a todos, não apenas aos que estão nos mercados financeiros e nas torres de marfim políticas. Obrigado a todos por me darem a oportunidade de fazê-lo por escrito, em fóruns, no rádio e na televisão como “a voz da razão”.
Quanto a mim, vi um YouTube da Harvard Business Review (HBR) que dizia que você precisa se interromper antes de ser interrompido. É o HBR, portanto, tal como o Fed, deve estar certo. Estou planejando me interromper, indo para a academia jornalística por um ano em uma terra distante chamada País de Gales. Aparentemente, as pessoas de lá falam uma versão incomum do inglês e uma língua local estranha, sem vogais. É montanhosa, pouco povoada, cercada por mar e rio, tem uma pequena capital, invernos frios, muitas ovelhas e uma população apaixonada e frustrada com o desempenho da sua seleção nacional de rugby. Como Kiwi, me sentirei em casa lá.
E agora, vamos ao show.
Com o desfile de Pelosi também a deixar o edifício, o impacto do sabre reconhecidamente extremo da China parece também estar a passar. Os mercados asiáticos parecem estar a fixar preços nos mísseis que sobrevoam Taiwan de forma muito semelhante aos testes de mísseis norte-coreanos. Algumas oscilações em Seul e Tóquio e depois voltamos aos negócios normalmente.
Depois de alguns dias de férias, a minha impressão inicial é que os mercados asiáticos encaram mais uma noite de queda dos preços do petróleo e dos preços das matérias-primas agrícolas como um factor muito mais positivo a longo prazo do que o ruído de curto prazo proveniente da China continental. Um dólar americano mais fraco também será motivo de alegria para a região, embora essa história tenha estado confinada ao espaço monetário principal até agora, com as moedas asiáticas ainda por encontrar muito apoio. Dito isto, os dados actuais sobre a inflação provenientes da Ásia sugerem que o atraso da inflação regional está a demorar e, em alguns casos, a tentar recuperar o atraso.
Quem ajudou a queda do dólar americano durante a noite foi o Banco da Inglaterra, que aumentou as taxas em 0.50%. Como sempre, foi o que o banco central disse, e não o que ele fez, que teve o maior impacto. O BOE permaneceu agressivo, dizendo que a inflação no Reino Unido poderia atingir impressionantes 13.0%. Mas o BOE também emitiu um forte alerta sobre o Reino Unido e a economia internacional, sinalizando que uma recessão amarga estava a caminho. O BOE tem sido o banco central do G-10 mais franco desde há muito tempo, mas numa noite lenta de dados dos EUA, foi suficiente para ver os preços da energia e a queda do dólar americano. Curiosamente, a maior parte das perdas do dólar americano foram feitas face ao euro, certamente o cavalo mais feio da fábrica de cola neste momento. Não consigo explicar isso.
Hoje, na Ásia, a conta corrente da Coreia do Sul em Junho melhorou para 5.61 mil milhões de dólares, impulsionada pela queda dos preços dos factores de produção, enquanto as despesas das famílias japonesas registaram um desempenho claramente superior em Junho, aumentando 3.50%. Isto dará algum ânimo ao Banco do Japão após 20 anos, sugerindo que as forças inflacionistas estão finalmente a fazer o seu trabalho depois de décadas, convencendo as famílias japonesas de que os bens não serão mais baratos no próximo mês do que neste mês. 2022 continua a me surpreender em muitos níveis.
A inflação anual nas Filipinas em julho subiu para 6.40%, bem acima dos 6.20% esperados. Isso deverá garantir que o banco central continue o seu pivô agressivo e poderá dar algum apoio ao peso, que está em crise. O PIB indonésio em relação ao ano anterior no segundo trimestre teve um desempenho impressionante, impulsionado pela recuperação da demanda do consumidor e pelos preços robustos das commodities, que subiram 2%. O USD/IDR permanece desconfortavelmente perto de 5.44, mas com a inflação também a subir a um ritmo decente agora, o teimosamente pacifista Banco da Indonésia também pode estar a aproximar-se de um pivô hawkish, apoiando a rupia. A inflação anual da Tailândia para Julho foi de 15,000.00% esta manhã, apenas ligeiramente inferior à do mês passado, mantendo a pressão sobre o Banco da Tailândia para continuar a subir.
O Reserve Bank Of India anuncia a sua última decisão política esta tarde, o dado mais esperado na Ásia hoje. As previsões do mercado são de um aumento de 0.35% para 5.25%. A Índia está à frente do resto da Ásia no que diz respeito à inflação. A inflação aumentou muito mais cedo e mais do que no resto da Ásia, que está agora claramente a tentar recuperar o atraso. Ironicamente, com as taxas diretoras do RBI e a inflação da Índia se aproximando, o RBI pode ter mais espaço para ser um pouco mais suave nos aumentos das taxas. No entanto, continuo no campo dos 0.35% a 0.50%, uma vez que a rupia indiana continua a ter um dos piores desempenhos da região. As alegrias da estagflação.
Todos os caminhos levam aos EUA esta noite, porém, e os dados da semana destacam as folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA. Apesar de toda a desgraça e tristeza da recessão nos EUA, com o mercado imobiliário sob pressão e uma inflação teimosamente elevada, nem todas as peças se encaixaram. Nem existe realmente qualquer unidade no mercado sobre a trajetória do crescimento ou da inflação nos EUA. O ISM Manufacturing dos EUA estava robusto no início desta semana, os gastos dos consumidores estão se mantendo e o mercado de trabalho parece permanecer tão apertado como sempre.
As fracas folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA esta noite darão munição aos cavaleiros do apocalipse se a fraqueza do mercado de trabalho estiver finalmente se infiltrando nos dados de nível 1. Apesar de alguns oradores muito agressivos do Fed esta semana, um número fraco provavelmente verá os rendimentos dos EUA e o dólar americano cair, enquanto de forma um tanto perversa, as ações dos EUA provavelmente subirão devido ao primeiro. Aparentemente, uma recessão nos EUA é boa para as ações. Por outro lado, outra divulgação surpreendente de alta provavelmente terá a reação oposta, pelo menos no curto prazo, uma vez que reforça a retórica agressiva do porta-voz do Fed.
A China divulga a sua Balança Comercial de Julho no fim de semana, prevendo-se que registe um excedente de cerca de 90 mil milhões de dólares. É improvável que esses dados abalem muito a árvore. Um risco muito maior reside na esfera geopolítica e no lento desastre do sector imobiliário, bem como nos habituais riscos cobiçosos zero. Por essa razão, e com os dados dos EUA e o fim de semana que se avizinha, o espírito animal da Ásia pode estar hoje moderado, com dias calmos nos mercados accionistas e cambiais.
Este artigo é apenas para fins de informação geral. Não é um conselho de investimento ou uma solução para comprar ou vender títulos. As opiniões são os autores; não necessariamente da OANDA Corporation ou de qualquer uma das suas afiliadas, subsidiárias, executivos ou diretores. A negociação alavancada apresenta alto risco e não é adequada para todos. Você pode perder todos os seus fundos depositados.
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