O valor máximo extraível não se limita a blockchains de Prova de Trabalho como Ethereum.
Capa da Shutterstock por PTDZ
Principais lições
- Embora o MEV seja normalmente associado ao Ethereum, as redes de prova de interesse também são afetadas.
- Além de oferecer aos usuários taxas piores nas negociações, o MEV também prejudica a descentralização em redes de prova de aposta.
- A Eden Network visa combater o MEV redistribuindo os lucros por meio do token EDEN.
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Embora o valor máximo extraível geralmente esteja associado à rede Ethereum, há muitas maneiras de extrair valor de transações em redes de prova de aposta. Neste artigo, Caleb Sheridan da Eden Network discute como o MEV em cadeias de prova de aposta prejudica a descentralização e torna as negociações mais caras para os usuários.
MEV em redes de prova de interesse
Valor máximo extraível, também conhecido como Miner Extractable Value ou MEV, refere-se aos lucros obtidos pela reordenação, inserção ou censura de transações em uma rede blockchain. Normalmente afeta os usuários que interagem com trocas descentralizadas e outras Aplicativos DeFi. Embora o MEV esteja geralmente associado ao Ethereum, que atualmente é um blockchain de Prova de Trabalho, outros blockchain que usam mecanismos de validação, como Prova de Stake, não são imunes.
Muitas formas de MEV que reordenam ou executam pacotes de transações podem ser mais difíceis de realizar em redes como Solana. No entanto, mesmo em blockchains de alta velocidade, as transações ainda são vulneráveis ao MEV via front-running.
O front-running envolve a identificação de uma transação favorável enviada ao blockchain e a colocação rápida de outra transação para ser processada antes dela. Um exemplo de como isso pode extrair valor é quando uma transação aparece na rede para um grande pedido de compra de um determinado token.
Quando grandes pedidos são feitos, o preço do ativo geralmente aumenta devido à oferta e à demanda. Sabendo que uma grande transação foi realizada, mas ainda não processada, um terceiro pode ter sua própria ordem de compra para o token processado primeiro, sabendo que o preço aumentará após a transação inicial ser processada subsequentemente.
Todo o processo ocorre em milissegundos e, portanto, é sempre realizado por bots MEV avançados. Mesmo em redes como Solana, que tem uma latência de tempo de bloco de 400 milissegundos, os bots MEV têm tempo mais do que suficiente para identificar essas transações favoráveis das quais extrair valor.
Embora esse processo inicial arrecade um chamado “imposto invisível” sobre os comerciantes, tornando suas ordens de compra um pouco mais caras, ele também atende a muitas funções valiosas. Os pesquisadores de MEV especializados em extrair valor por meio de liquidações de empréstimos em mercados de empréstimos como Aave e Compound ajudam a manter esses mercados saudáveis. Quando vários bots MEV competem para liquidar posições, isso também ajuda a manter os preços otimizados. Além disso, isso melhora a descentralização porque as liquidações não dependem de um único robô ou mecanismo.
Embora o MEV possa ser um incômodo para os comerciantes, ele também ajuda os protocolos DeFi a operar com mais eficiência. No entanto, para cadeias de prova de participação, o MEV não significa apenas piorar as taxas em suas negociações - ele incentiva ativamente a centralização.
MEV e centralização
Antes de investigar como o MEV aumenta a centralização, vale a pena definir a principal diferença entre a validação de Prova de Trabalho e Prova de Participação.
Em redes de prova de trabalho como Ethereum, a maioria dos blocos é extraída por pools como Ethermine e f2pool. Esses pools conectam mineiros individuais de todo o mundo e combinam seu hashpower para tentar minerar blocos. Os mineradores processam milhares de equações por segundo, na esperança de encontrar a resposta correta primeiro e receber o privilégio de minerar o próximo bloco. Usar este método de validação significa que não há garantia de qual minerador individual em uma piscina atingirá o próximo bloco, se o fizer, tornando quase impossível prever.
Em contraste, para a maioria das redes de Prova de Participação, quanto mais participação um validador delegou a eles, mais frequentemente eles são escolhidos para gravar novas transações no próximo bloco. Embora essa mecânica seja necessária para que as recompensas do piquete sejam escalonadas com o número de tokens apostados, ele causa problemas em como isso afeta o comportamento daqueles que conduzem as atividades do MEV.
Como os validadores dominantes geralmente são capazes de gravar as transações primeiro devido à sua grande participação, eles têm mais oportunidades de executar o MEV nas transações. Eden Network's Calebe Sheridan explicou ao Crypto Briefing como os validadores com as apostas mais altas podem formar um monopólio no MEV, pois podem enviar respostas a transações sobre as quais ouvem falar antes de qualquer outra pessoa. Ele disse:
“Digamos que você tivesse 100 tokens apostados, ou o suficiente para lhe dar uma vantagem, você ganharia mais dinheiro com as atividades de MEV e poderia apostar mais tokens e poderia realmente ter mais poder na rede para fazer coisas mais poderosas. Ele simplesmente continua assim, e ninguém pode realmente derrubar você, e por isso tem o nome de “efeito Kingmaker”. ”
Isso cria uma situação em que um único validador ou “T-Rex” pode aproveitar quase todas as oportunidades de MEV em uma rede. Sheridan explicou como um "T-Rex" dominante recentemente capitalizou as oportunidades de MEV no Avalanche:
“Em Avalanche, havia um T-Rex - sempre há um deles. Mas, neste caso, havia um robô fazendo cada arbitragem de câmbio descentralizada e cada liquidação. Cada um de tudo e, em seguida, apenas aplicar os lucros de volta à aposta subjacente e ficar muito poderoso fazendo isso. No caso do Avalanche, eles realmente mudaram um pouco seu mecanismo de consenso para impedir que isso aconteça ”.
Além de centralizar as atividades do MEV em um único validador, os mecanismos que produzem o efeito Kingmaker também incentivam os validadores a se agruparem geograficamente para descobrir transações na rede com mais rapidez. Sheridan adicionou:
“Se você tem um servidor com uma grande quantia em jogo ao lado de vários outros servidores, ouve sobre as transações mais rapidamente. Você pode fazer com que suas próprias transações e blocos sejam propagados mais rapidamente, o que torna muito vantajoso para você sentar-se ao lado dos nós de todos os outros. ”
A maneira mais provável de ocorrer esse agrupamento de nós é por meio de um provedor centralizado, como o Amazon Web Services. Como quem busca realizar atividades de MEV é incentivado a hospedar seus nós nos mesmos servidores dos maiores validadores, uma grande parte da rede pode acabar concentrada em um único data center. Isso poderia expor uma rede a um único ponto de falha se o servidor que hospeda a maioria dos nós ficasse offline.
Embora o MEV em redes de prova de risco tenha se mostrado problemático, a situação não pode ser corrigida. Como o Avalanche fez, outras redes podem alterar seus mecanismos de consenso para evitar que os validadores “T-Rex” dominem o MEV e prejudiquem a descentralização. Além disso, projetos como a Eden Network estão permitindo que os usuários retomem o controle de suas negociações, protegendo-os contra o front-running e redistribuindo os lucros do MEV por meio do token EDEN. Enquanto Rede Éden atualmente opera apenas em Ethereum, Sheridan revelou que está procurando expandir para outras cadeias de camada 1 no futuro, quando os volumes de negociação aumentarem o suficiente para tornar o lançamento viável.
Divulgação: no momento em que este artigo foi escrito, o autor possuía BTC, ETH e várias outras criptomoedas.
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