Fechamento dos EUA: Outro forte relatório de emprego, crescimento salarial desacelera, ações voláteis, alta do petróleo, ouro estável

Republicado por Platão

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As bolsas dos EUA parecem estar numa montanha-russa permanente, à medida que os investidores debatem os sinais contínuos de uma economia forte, juntamente com o aumento das taxas, o que continua a ser um obstáculo às empresas com avaliações mais elevadas. Para que Wall Street permaneça totalmente confiante no regresso às acções, a inflação precisa de dar sinais de que está a abrandar e isso ainda não está a acontecer.

As condições de mercado parecem perigosas, mas alguns destes descontos parecem muito atraentes. Parece que o cenário base ainda é que o pico da inflação esteja em vigor e que o Fed tentará sinalizar uma trajetória de aperto gradual. A menos que os choques inflacionários provem o contrário, os rácios risco-recompensa para algumas das adoradas ações de tecnologia de mega capitalização parecem atraentes. Isso não acontecerá imediatamente, mas quando a economia começar a mostrar sinais de fraqueza, isso dará aos investidores luz verde para comprar ações.

Os investidores simplesmente não conseguem comprar ações com confiança, uma vez que persiste demasiada incerteza sobre o que acontecerá com o crescimento global e até que ponto a Fed irá levar o aperto para além do verão.

NFP

O mercado de trabalho dos EUA permanece forte à medida que prosseguem as contratações generalizadas. A economia adicionou 428,000 mil em abril, muito mais do que a estimativa dos analistas de 380,000 mil, correspondendo também à ligeira revisão em baixa do mês anterior. As pressões salariais podem estar a mostrar sinais de abrandamento, à medida que os rendimentos médios por hora diminuem. Ainda assim, a maioria dos sinais sugere que o mercado de trabalho está apertado e que as pressões salariais ainda não estão prontas para registar uma queda significativa.

O mercado de trabalho permanece robusto e isso deverá manter o aperto de meio ponto do Fed no controlo de cruzeiro até ao Simpósio de Jackson Hole.

AZEITE E AZEITE EVO

Os preços do petróleo só querem subir à medida que os comerciantes de energia se fixam completamente nas iminentes sanções europeias ao petróleo russo. Ninguém quer estar do lado errado de uma grande manchete de interrupção da oferta de petróleo, portanto, qualquer queda no preço do petróleo que aconteça será de curta duração.

O número de plataformas petrolíferas nos EUA continua a aumentar, mas isso não levou a um aumento da produção. O relatório semanal da Baker Hughes mostrou que a contagem de plataformas de petróleo aumentou em 5, para 557 plataformas.

Dourado

Os preços do ouro ainda estão a lamber as feridas após a liquidação no mercado obrigacionista. Eventualmente, os investidores necessitarão de refúgios seguros adicionais, pelo que o ouro poderá começar a atrair alguns fluxos se o dólar abrandar à medida que a liquidação do mercado obrigacionista global se prolonga. O dólar está um pouco mais fraco hoje, mas isso não significa que esteja pronto para perder a coroa. O ouro ainda pode permanecer vulnerável a novas pressões descendentes se a inflação não mostrar mais sinais de atingir o próximo pico.

O ouro está em tendência entre as médias móveis simples de 50 e 200 dias, mas ainda parece que não está pronto para subir. A próxima semana será crucial para as expectativas de inflação e para o discurso do Fed que poderá confirmar seu compromisso de apertar meio ponto por reunião até o Simpósio de Jackson Hole.

Carimbo de hora: 6 de maio de 2022