Notas de campo: Investindo em tecnologia global com Chris Schroeder

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Neste episódio, o apresentador Connie Chan conversa com Chris Schroeder, empresário e investidor global especializado em mercados emergentes. Eles discutem os mercados em desenvolvimento que muitas vezes são negligenciados pelo Vale do Silício, o impacto mundial da IA, os fatores distintivos locais que são mais importantes para entender ao explorar um novo mercado e como Schroeder desenvolve o “reconhecimento de padrões” para prever quais fundadores e empresas irão sucesso.

Connie Chan: Chris e eu compartilhamos um tema comum: adoramos estudar outras partes do mundo e aprender com fundadores em lugares fora dos Estados Unidos. A inovação realmente pode vir de qualquer lugar. Antes de começarmos, Chris, você pode compartilhar um pouco do que você fez no passado?

Cris Schroeder: Vim para mercados emergentes principalmente como operador, não como investidor. Fui uma espécie de globalista durante toda a minha vida e certamente viajei como turista. Mas foi realmente quando eu dirigia empresas de mídia de tecnologia [que me interessei em investir em mercados emergentes]. Eu era um empreendedor - administrei o WashingtonPost.com, depois saí e criei minha própria empresa - e terceirizei a tecnologia para praticamente todos os cantos do mundo. E ao contrário de muitos dos nossos irmãos e irmãs gringos, eu na verdade fui visitar os parceiros que eu tinha nessas partes do mundo.

O fato é que, quando você chega ao local e conhece essas pessoas, percebe que não é apenas a afirmação óbvia - que é, o talento está em toda parte - mas é que todo mundo tem um supercomputador no bolso e quer começar a construir coisas para seu mercado em seus termos. E isso foi realmente uma revelação para mim. 

Connie: Você cobre tantas regiões diferentes do mundo. Em quais regiões você estudou ou passou um tempo significativo?

Chris: Em um nível, parece que estou espalhando muito fino. Mas acho que uma das grandes teses que aprendi viajando é: o que está acontecendo entre os mercados emergentes é mais compartilhado, em muitos casos, do que seus compatriotas no Vale do Silício ou mesmo em Pequim. E então você só tem esse reconhecimento de padrão em mercados emergentes que aprendi muito cedo. Então, passei muito tempo e investi no Oriente Médio, Sudeste Asiático, América Latina, um pouco na África e tenho dois investimentos no Paquistão. E eu vejo o mesmo fenômeno se repetir uma e outra vez.

Connie: Eu concordo com você. Muitos mercados emergentes compartilham alguns temas comuns. Quais são alguns dos temas comuns que você procura? Sei que muitos desses lugares são mais voltados para dispositivos móveis, ou mesmo apenas para dispositivos móveis, do que nós aqui no Ocidente. Muitos deles têm populações jovens muito grandes que são ainda mais avançadas em tecnologia e rápidas em adotar novas tecnologias. Quais são alguns temas gerais que você vê que tornam esses aprendizados tão aplicáveis ​​de uma região para outra?

Chris: Bem, acho que existem mulheres e homens que se sentam em uma sala e discutem a natureza dos desafios que enfrentam tanto quanto qualquer outra coisa. Portanto, a logística de última milha é uma coisa tremendamente difícil na maioria dos mercados dos quais estamos falando agora, como tem sido na China. Navegar em ambientes dinâmicos e imprevisíveis — isso é importante. Outra grande coisa é, francamente, apenas educar os consumidores nos mercados. Quero dizer, o fato é que você tem populações maciçamente sem banco que, pela primeira vez, podem obter crédito com bastante facilidade em seus telefones e nunca realmente tiveram essa experiência para alavancar. Muitos dos melhores empreendedores que conheço estão gastando uma boa parte de seu tempo literalmente educando uma base de consumidores que se move muito rapidamente. Isso ainda é um elemento de algo que acontece lá que não acontece em muitas das empresas que você vê.

Connie: Talvez possamos falar um pouco sobre como as estratégias de entrada no mercado são tão diferentes de país para país.

Chris: Temos essa sabedoria convencional de que, se você usar a mídia social dessa forma, deseja ter influenciadores no Instagram com um milhão ou 2 milhões de seguidores. E certamente, isso funciona em certas circunstâncias. Mas uma das coisas que você vê nos mercados emergentes – e vejo isso na África, em particular – é que a confiança é a coisa mais importante. Ser capaz de iluminar as pessoas que são os líderes comunitários de confiança tornou-se algo realmente único nessas áreas e muito, muito eficaz.

Connie: Quais são algumas histórias específicas de estratégias de entrada no mercado que foram realmente eficazes no mundo em desenvolvimento?

Chris: De certa forma, isso remonta à nossa conversa sobre o manual americano. Em muitos aspectos, o Uber deveria ter sido o estudo de caso final do manual americano. Eles tinham toda a tecnologia, todo o capital, toda a experiência para entrar em qualquer mercado e ganhar tudo.

Lembro-me de alguns anos atrás, quando o Uber estava indo muito bem no Oriente Médio, esses novatos - alguns veteranos da McKinsey - começaram uma empresa chamada Careem. E todos achavam que eles eram loucos. Tipo, como eles podem enfrentar o Uber? E havia uma série de razões em torno da compreensão local que funcionava para eles, mas uma das maiores e mais óbvias era que eles começaram a oferecer pagamentos em dinheiro quando você terminava sua viagem em um carro Careem. Eles sabiam que a maioria das pessoas no Oriente Médio ainda não se sentia confortável com a segurança e a proteção de uma transação digital. E você observou os números: aos poucos, de repente, o Careem começou a decolar porque estava se adaptando às necessidades específicas do mercado como um todo, enquanto o Uber se recostava e dizia que não ia acontecer. Desnecessário dizer que, dentro de um ano, o Uber estava oferecendo aceitação em dinheiro. Mas é um exemplo dessas pequenas coisas que não parecem grandes coisas, na verdade, mudam o jogo. 

Connie: Então, quando você estuda uma nova região, você entra em um avião - o que, concordo plenamente, a melhor maneira de aprender é simplesmente aparecer e observar como as pessoas estão se comportando. Quanto tempo você tenta passar em um lugar antes de começar a formar uma visão e dizer: sim, este é um lugar no qual quero clicar duas vezes, passar mais tempo? Ou: esse lugar é interessante, mas tem alguns atributos que o tornam muito mais difícil do que, digamos, outra parte da região onde já tenho muitas conexões.

Chris: Alguém fez uma observação engraçada para mim outro dia, quando eu estava no Sudeste Asiático. Eles disseram: “A boa notícia sobre fazer o que você faz nos mercados emergentes é que, se você for aos cinco casamentos certos, poderá realmente chegar à maioria das pessoas que administram os ecossistemas em geral”. É uma declaração fofa, embora não seja realmente verdade.

Mas o que é verdade é que não confio apenas em minhas observações, confio em meus relatórios. Acho que você pode dizer muito, muito rapidamente se um ecossistema está começando a se mover nas direções que você deseja ou quais são as restrições, muitas vezes regulatórias ou em outro lugar. 

Connie: Então você está procurando impulso.

Chris: Existem duas coisas. Um deles é algo sobre o qual você e eu conversamos muito: o momento é fundamental. A dinâmica está correta? Mas o outro, que você sempre me incentivou, acho que com razão - e, claro, a China foi uma grande beneficiária disso - é a escala. Porque, no final das contas, há 100% de penetração de smartphones em Cingapura, mas se você for uma startup de Cingapura sozinha, não há muito o que fazer. Então começa a se perguntar: quais são os mercados onde você pode expandir? Quais são os serviços que permitem que você faça o que está fazendo e ainda tenha alguma vantagem ao ir para outros países? E acho que mesmo os grandes gigantes em algumas dessas regiões aprenderam que são tanto uma agregação de empresas locais quanto apenas um balcão único, em termos do que oferecem.

Connie: Sim, eu concordo. O tamanho do mercado é tão importante no investimento em geral, especialmente nos estágios iniciais em que você e eu investimos. também estava buscando essas oportunidades. Então eu sabia que muitas startups seriam financiadas nos últimos 10 anos, o que estimulou mais inovação e fez com que mais fundadores quisessem entrar na mistura. Isso meio que elimina o risco dessa ideia de entrar no empreendedorismo. Porque também esquecemos que, em muitos desses países emergentes, se você está escolhendo entre um emprego, digamos, na Microsoft, ou abrir sua própria startup, ainda é um risco pessoal muito grande que você está assumindo por você e sua família. Mas quando há tanto capital que inunda um ecossistema, isso reduz o risco até certo ponto.

Chris: Vejo isso em alguns dos mercados em que estou. A boa notícia é que há mais capital do que nunca, mas é um problema se houver mais capital do que oportunidade, ou oportunidade em determinados estágios.

Connie: Certo.

Chris: Você descobriu em sua experiência inicial na China que isso era apenas parte do arco? Em algum momento, você realmente tem muito capital e depois funciona sozinho? O que você experimentou lá?

Connie: Bem, na China, como você sabe, o tamanho do mercado é enorme. Temos mais de um bilhão de pessoas. Portanto, ainda era uma oportunidade verde, eu acho. Mas, para o seu ponto, muito mais concorrentes são financiados. Mas se você descascá-lo, também há lógica na loucura: como o mercado é tão grande, a torta é tão grande que realmente justifica a tomada de riscos malucos. Mesmo que uma empresa já esteja indo bem, posso dar uma tonelada de dinheiro a outro concorrente porque, se ele vencer, o bolo é muito maior.

Chris: Tive um capitalista de risco chinês a quem certa vez perguntei: “Então, o que você está pensando sobre os mercados emergentes?” Porque eles estavam começando a viajar até a América Latina, mas certamente no Sudeste Asiático. Sim. E eles disseram: “É um cálculo muito simples: tenho que decidir, quero entrar em cidades de terceiro e quarto nível na China ou quero entrar em um desses mercados?” Porque há mais pessoas nas cidades de terceiro e quarto nível da China do que em todo o mercado que está disponível agora. E isso veio para mim, o ponto que você acabou de fazer.

Connie: Você sabe, isso é outra coisa realmente interessante sobre alguns desses mercados emergentes em desenvolvimento. Existe uma grande diferença entre uma cidade de primeiro, segundo, terceiro, quarto e quinto nível na China - uma diferença muito maior do que nos EUA, de estado para estado. Posso pegar um estado no Centro-Oeste, compará-lo com Nova York ou Califórnia, e essa diferença é muito menor do que a diferença de, digamos, Pequim e uma cidade de quarto nível. Eu imagino que a mesma coisa seja verdade em muitos dos mercados emergentes em desenvolvimento que você estuda.

Chris: Oh, indiscutivelmente, mas não está nem perto da escala. Quero dizer, o fato é que quando você olha para a população em muitos países maiores - lugares como Egito e Indonésia - uma grande parte da população ainda está no Cairo ou em Jacarta. As cidades de segundo ou terceiro nível são grandes, com certeza, mas não na mesma ordem de grandeza. A desistência torna-se diferente do que você experimentou na China.

Connie: Isso é verdade. Quando você fala com diferentes fundadores em todas essas diferentes regiões, você descobre que existem certas características que são mais necessárias para os mercados em desenvolvimento que agora você tem uma nova apreciação?

Chris: Há uma certa paciência. Há uma certa navegação e ajuste, particularmente no que acontece de cima para baixo, com governos e regulamentação, que procuro - quase um sangue-frio nos empreendedores.

Lembro-me de conversar com um empresário fantástico do Paquistão. E isso foi no início do verão, quando as coisas estavam ficando muito complicadas por lá. Então eu disse a ele: “Olha, você está tendo esses problemas políticos. Não está claro o que está acontecendo com a situação financeira. E você acabou de ter essa terrível inundação. Como você está pensando sobre tudo isso? E ele olhou para mim por um segundo e disse: “Você quer dizer outro julho no Paquistão?” E eu sou como, boa resposta. Você sabe, ele não estava irritado com isso. Ele apenas entendeu que existem dinâmicas que não são apenas problemas que eles precisam contornar, mas, em alguns aspectos, pode haver soluções únicas para esses problemas, mantendo a calma na maneira como você os encara.

Connie: As empresas com as quais você passou algum tempo nesses mercados emergentes, quando conquistam esse mercado e buscam expansão internacional, como geralmente abordam a descoberta de onde ir a seguir?

Chris: Isso se tornou uma grande questão. Em alguns aspectos, a redução do último ano para 18 meses ensinou alguma humildade. Existem algumas empresas que eu olhei francamente, na minha opinião, seu mercado existente era grande o suficiente e esses problemas eram espinhosos o suficiente para que eles provavelmente pudessem se concentrar em [atacar esse mercado primeiro], antes de começarem a descobrir onde lançar . Eu vi empresas da África, do Oriente Médio e do Sudeste Asiático que começaram a ir para Londres e diferentes partes do mundo no primeiro dia. dessas empresas não estão indo muito bem agora.

Connie: Você vê mais uma tendência para um tipo de modelo de negócios superaplicativo? Escrevi sobre superaplicativos recentemente. O WeChat é o melhor exemplo disso, na minha opinião. Mas é realmente poder ir a uma empresa como um balcão único, como você mencionou. Não é focado em um único produto, em um único problema, mas [a empresa] sabe muito sobre seu cliente e pode adivinhar quais outras necessidades e serviços eles podem fornecer. Às vezes são coisas que eles estão construindo internamente. Às vezes, eles estão trabalhando com empresas terceirizadas e apenas compartilhando essa distribuição e tráfego. Você vê esse modelo com muito mais frequência nesses países em desenvolvimento?

Chris: O que vi fora desses exemplos é realmente, de certa forma, uma definição do que você quer dizer com superaplicativo. Super app significa quase tudo para todas as pessoas, incluindo vídeo e entretenimento. Essa é uma definição. Mas acho que a outra definição, que é interessante para mim, são as penumbras em torno do serviço principal. Você não precisa necessariamente oferecer 20 coisas, mas se puder oferecer quatro das coisas certas, você tem um negócio e tanto, e talvez outro dia você possa lutar para fazê-lo.

Então o Mercado Libre, que é o gigante do comércio eletrônico na América Latina, é um grande exemplo disso porque tem muitos [serviços que eles poderiam ter oferecido] com o número de pessoas que eles alcançaram. Eles estavam em toda a região, depois de anos lutando nessa batalha. Eles foram um exemplo que todos usaram sobre a construção de uma empresa transfronteiriça em um lugar como a América Latina em outro lugar do mundo da tecnologia.

Mas onde eles foram? Eles foram para pagamentos. Então, a primeira coisa que fizeram foi dizer: temos muitos dados. Temos a capacidade de facilitar a capacidade de pagamento das pessoas. Eles querem pagar mais. A Covid acelerou seu desejo de pagar mais. A propósito, se pudermos fazer os pagamentos, não vai demorar muito até que possamos fazer o crédito.

E então, de repente, você começa a dizer para si mesmo, essas são áreas muito, muito grandes. E, você sabe, talvez eles vão para outras coisas e se tornem mais “super” no sentido macro. Mas se eu fosse um apostador, aposto que eles vão ficar bem focados por um tempo porque é realmente a essência do que o cliente precisa.

Connie: Os fundadores que você vê indo bem nesses mercados emergentes geralmente são aqueles que fizeram algum tipo de educação ou passaram parte de suas carreiras no Ocidente, onde foram expostos a como as grandes empresas de tecnologia lançam produtos? Você procura isso?

Chris: Você procura o reconhecimento de padrões que vem de maneiras diferentes agora do que antes. Então, absolutamente, positivamente, como todos vocês experimentaram: empreendedores fantásticos do Vale do Silício, testados e comprovados, com grandes empresas em geral que “foram para casa” ou apenas foram - tipo, eles podem nem ser da área - fizeram isto. Esse é um grande sinal de “compra”, quando você pensa sobre esse talento ter tido essa experiência.

Mas você sabe, você tem a nova versão do que teríamos chamado de “efeito PayPal” alguns anos atrás no Vale do Silício. E todos nós sabemos que o PayPal expulsou literalmente centenas de empreendedores e grandes nomes e tudo mais. Bem, mesmo no Oriente Médio e no sul da Ásia, eu diria, você tem muitos efeitos. Você tem um “efeito Careem” de Careem. Houve uma centena de unicórnios na Índia, eles agora estão dando início a uma nova geração. Vejo muitos empreendedores no Sudeste Asiático da Grab. Vejo muita gente, ainda hoje, vindo do Nubank na América Latina. Então esse é outro tipo de treinamento. 

E a terceira é - porque esses ecossistemas agora provavelmente têm cerca de 10 anos em quase todos os lugares dos quais falamos - muitos desses jovens já fizeram uma empresa. E é bem feito, ou muito bem, ou falhou, mas pelo menos eles têm um nível diferente de reconhecimento de padrões desde a infância.

Connie: Sim. Vimos a mesma coisa que eu acho na China. Você sabe, muitas pessoas passaram muitos anos aperfeiçoando seu trabalho na Tencent ou Alibaba e depois saíram para fazer outra coisa. Mas a outra grande parte disso não foi apenas o efeito PayPal em termos dos fundadores, mas também o efeito em termos de: uma vez que você tem algumas empresas que alcançam ótimos resultados de liquidez, você também recebe um monte de investidores anjos.

Chris: Absolutamente verdadeiro. Absolutamente.

Connie: E esses investidores anjos estão trabalhando lado a lado com os fundadores, ajudando-os na contratação, na estratégia, na obtenção de mais empresas e experimentos financiados antes de estarem prontos para falar com aquele VC institucional. Portanto, também acho que, mais uma vez, as empresas desses países em desenvolvimento podem abrir o capital ou realizar um grande evento de M&A, então os anjos também desempenham um papel importante.

Chris: E a direita tipo de anjo. Porque uma das coisas que vi nos últimos 18 meses a dois anos, talvez, é uma quantidade enorme de riqueza nova. E eles não são necessariamente riqueza de valor agregado. Podem ser, mas não são necessariamente. 

Estou pensando em uma pessoa agora que literalmente decidiu que iria investir em 14 empresas no Paquistão. Eles realmente não conheciam o Paquistão e nunca estiveram lá. Eles apenas assumiram que uma das empresas iria atacar. E isso não ajudou em nada o ecossistema. Quero dizer, isso apenas ajudou a aumentar as avaliações e foi confuso. Mas o tipo de que você está falando: não é apenas riqueza, mas é uma riqueza experiente que pode ser útil de várias maneiras. 

Connie: O Paquistão era uma parte do mundo para o qual você abriu meus olhos. Fiquei constrangida quando tive que pesquisar a população e percebi: nossa, esse país é muito maior do que eu esperava. Quais são alguns outros lugares que costumam surpreender as pessoas?

Chris: Bem, eu acho que dependendo com quem você está falando, Connie, quase qualquer lugar pode surpreender qualquer um. Quero dizer, há muitas pessoas que não sabem que a Indonésia é tão grande quanto o Paquistão e talvez não consigam colocá-la em um mapa, em geral. E às vezes nós, que ficamos entusiasmados com isso, ficamos muito empolgados com o bottom-up porque essas crianças são muito talentosas e fazem tantas coisas incríveis - e as oportunidades são muito grandes. O maior player de comércio eletrônico em um mercado de 220 milhões no Paquistão agora talvez tenha $ 200 ou 300 milhões GMV. E mesmo se você olhar para empresas web2, há uma oportunidade, para não mencionar as novidades. Mas o fato é que o de cima para baixo importa, e há coisas acontecendo que devem fazer as pessoas levarem isso muito, muito a sério.

Connie: Então, como você fica esperto sobre coisas como essa: o efeito de cima para baixo e quais riscos você pode ignorar quando está olhando para uma determinada população e TAM?

Chris: Bem, há duas respostas. Compreendendo com perfeita clareza que você é um gringo fly-in e fly-out. Quero dizer, a beleza do que faço é que tenho essa amplitude de reconhecimento de padrões. A crise da minha existência é que nunca, jamais vou realmente entender o que precisa ser entendido em um mercado. E a resposta, que vocês têm feito muito bem na América Latina e em outros lugares, é encontrar parceiros no local em que possam confiar e que vivam essas coisas dia após dia.

E se você tiver os parceiros certos fazendo isso, pode confiar no julgamento deles para lidar com os riscos. Portanto, você deve ser muito humilde e estar com as pessoas que estão ajudando a influenciar essas discussões e fazer o melhor que puder. 

Connie: Ok, isso me leva a outro tópico, que é: você está voando, voando. E você está em tantas regiões que, mesmo se estiver em um avião regularmente, ainda estará em cada região por um curto período de tempo a cada ano. Como você se mantém atualizado, além de ler publicações globais? Como você se mantém atualizado em todas essas regiões para descobrir como priorizar?

Chris: Mesmo antes do Zoom e da Covid, eu passava muito tempo lendo no dia-a-dia - lia muitas coisas - mas também entrevistava pessoas todos os dias. Todos os dias, como você, vejo um monte de empreendedores que estão me apresentando ou aqueles em quem já investimos e queremos ajudar. Se há três pessoas com quem devo falar neste mercado que realmente têm discernimento e falarão honesta e abertamente, quem são as mulheres e os homens que você admira? E torna-se muito fácil preenchê-los com muita eficiência.

Connie: Sim. Semelhante a você, quando vou à China ou à Ásia, tento conversar com pessoas que são muito locais, que não necessariamente trabalham no mundo da tecnologia. E você apenas observa: que tipo de aplicativos eles estão usando? Como eles estão gastando seu tempo? Na verdade, existem histórias sobre VCs que conseguiram pegar algumas empresas realmente fantásticas na China que visavam cidades de segundo, terceiro ou quarto nível literalmente apenas conversando com garçons e garçonetes. E perguntando a eles – aqueles que estavam trabalhando em Pequim, mas sua família estava em outro lugar – que tipo de aplicativos e serviços eles estão usando? E isso resultaria em investimentos fantásticos.

Chris: Você já se surpreendeu? Há um momento em que você estava no chão em que tinha uma crença bastante clara de que entendia o que estava acontecendo e saía desses compromissos e dizia: preciso repensar este?

Connie: Claro. Por exemplo, se eu me hospedasse regularmente em um hotel, faria amizade com a pessoa que trabalha abrindo a porta. E conversando com essa pessoa, porque criei um relacionamento por passar tanto tempo naquele hotel, eu iria saber: no que ela está focada? De que cidade natal ela é? Há quanto tempo ela está em Pequim? Qual é a situação de vida dela? Quais são seus objetivos depois que ela aceitar este trabalho? E fundo de educação. Então você aprende muito sobre diferentes tipos de pessoas. E você?

Chris: Muito semelhante. Quero dizer, a maioria das pessoas que conheci eram muito locais nesta viagem e nas outras que fiz. Antes da Covid, eu voava um quarto de milhão de milhas por ano. Foi esse tipo de propagação.

Connie: Existem modelos de negócios interessantes que você viu em sua última viagem ao Sudeste Asiático que o inspiraram e que você não viu em nenhum outro lugar?
Chris: Houve muita empolgação e entusiasmo, mas o tom geral foi sóbrio. Não sombrio, mas sóbrio. Havia uma espécie de sensação de que passamos por muita coisa. Houve muitos aumentos de valor que causaram problemas no ecossistema e muitas dinâmicas, é claro, no mundo que estão pesando sobre eles naquela região. E assim, até eles mesmos diriam: “Não tenho certeza de qual é a próxima tese”. Tipo, eu não sei qual é a próxima [tendência] de entrega em restaurantes. Estamos pensando no que pode ser.

Então, cliquei duas vezes no tipo de empresa de que gosto em mercados emergentes que, francamente, o Vale do Silício geralmente não gosta. E esses são negócios sujos em que você precisa acertar o terreno e, em seguida, pode aplicar ciência e tecnologia de dados para escalar. Mas no varejo, em muitos mercados emergentes, até hoje 90%, 85% - escolha o mercado - são lojas familiares. Estes são mercados muito pequenos que não mudaram em cem anos. Eles provavelmente não vão mudar em cem anos. Na medida em que conseguem obter crédito para expandir, eles pedem emprestado à família ou ficam presos a um agiota ou o que quer que seja. Eles não têm poder de compra na oferta. Eles geralmente podem comprar coisas uma vez por dia, então nem conseguem administrar seu incentivo. 

E então, de repente, há pessoas ao redor do mundo nesses mercados emergentes – e na verdade, tenho um portfólio deles em diferentes lugares – que estão dizendo: Isso é ridículo. Podemos fornecer a essas pessoas ferramentas de software que elas nunca tiveram antes. Não há razão para que eles continuem fazendo coisas no papel. Podemos obter todos os tipos de dados que podem nos ajudar a ver como eles estão se saindo na realidade. Podemos ajudá-los a gerir a sua logística. Podemos ajudá-los a ampliar sua capacidade de acesso ao crédito. E eles estão revolucionando, de baixo para cima, esses sistemas muito sujos com muitos intermediários para criar eficiência.

E todos eles têm telefones e, portanto, todos têm dados disponíveis. Ninguém nunca tentou dar a eles ferramentas para seus telefones ou aproveitar esses dados de uma maneira útil para eles. 

Connie: O que você está dizendo me lembra o quão integral a fintech é para qualquer país em desenvolvimento, antes que eles possam ter aquela enorme explosão de muitas startups de consumo.

Chris: É quase tudo. É quase como os trilhos.

Connie: Exatamente.

Chris: Eu ficaria curioso para ouvir sua reação a isso, porque pensei muito sobre isso no Sudeste Asiático: fintech é tudo, como você diz, mas parece estar funcionando extraordinariamente país por país. Em parte, não apenas porque os regulamentos são únicos, mas os reguladores ou os políticos realmente não querem que o Nubank possua a plataforma de empréstimos fintech na Argentina.

Connie: Tenho certeza de que meus parceiros fintech concordariam com você, e é por isso que eles provavelmente são os mais focado internacionalmente de toda a equipe da empresa. Precisamente para o seu ponto: só porque você ganha em um país não significa que você entende o outro país. É muito país a país.

Chris: Muito interessante.

Connie: Você faria um investimento em um país que não conhece?

Chris: Acho que se você e eu tivéssemos essa conversa três anos atrás, eu teria dito que não, à queima-roupa. A Covid me ensinou o que falamos anteriormente, ou seja: se você encontrar os parceiros certos, isso abrirá recursos para gerenciar isso.

Além disso, se for em uma área em que sinto que tenho reconhecimento de padrões - tenho muitos investimentos em outras partes do mundo nessa área - essa combinação me permitiria fazer uma aposta. E assim, as duas empresas em que investi no Paquistão eram empresas cujo espaço conheço bem de relacionamentos globais, mas sabia que tinha parceiros fantásticos no terreno. E eu estava disposto a fazer uma aposta. Não eram grandes apostas, mas eram apostas, mesmo não tendo estado lá. 

Connie: E você não esteve lá.

Chris: Não quando fiz esses investimentos. Mas isso é incomum, não há muitos desses.

Cony: Uau. Vamos falar sobre IA, porque IA é o que todo mundo no Vale do Silício está falando agora. Quando você foi ao Sudeste Asiático recentemente, por exemplo, ou quando conversou com fundadores em outras partes do mundo, eles ficaram tão entusiasmados com a natureza transformadora da IA ​​quanto com o que você ouviu nos EUA?

Chris: Não houve uma reunião em que participei em que duas coisas não surgissem quase nos primeiros cinco minutos. O primeiro foi a China e o segundo foi o GPT-3. Todo capitalista de risco que conheci já teve um offsite de vários dias para parar e refletir sobre o que suas ramificações podem significar no médio prazo e o que isso pode significar não apenas para seus portfólios, mas também para suas teses. Todos os empreendedores que conheci já o estão usando em alguma força operacional do negócio. Você sabe, pessoas que estavam migrando sua tecnologia de qualquer coisa que estivessem usando para Python e fizeram tudo com GPT-3; pessoas que estavam reduzindo suas cargas de e-mail usando GPT-3. Tudo o que estamos ouvindo nas startups americanas está acontecendo em paralelo, exatamente na mesma velocidade, entre os melhores empreendedores que tenho conhecido nos mercados emergentes.

Olha, acho que uma pergunta interessante para uma outra conversa é: a IA será um jogo em que a China e a América vencem e o resto do mundo joga de acordo com quaisquer regras que sejam? Uma vez lançado, alguém ganha? O fato de a Indonésia não ter engenheiros de aprendizado de máquina suficientes importa daqui a cinco anos? Ou isso importa? Quantos desses negócios que vemos sendo criados e que faziam todo o sentido três anos atrás não fazem sentido em meio à onipresença das ferramentas de IA? Este é um momento e tanto, como você sabe muito bem. Mas é um momento igualmente apreciado nos lugares com os quais estou lidando.

Connie: A última coisa em que quero realmente mergulhar é: qual é o impulso pessoal por trás de todos esses mercados emergentes? Quero dizer, você poderia ser um investidor anjo fantástico apenas com foco nos EUA. O que houve em ir a todas essas regiões diferentes, conhecer esses fundadores novos e enérgicos que estão adotando o empreendedorismo pela primeira vez que realmente o atraiu para fazer desta sua missão?

Chris: Você sabe, estou em um estágio da minha carreira - depois de ter dirigido algumas empresas - ajudando as pessoas a derrubar barreiras para criar algo que nunca existiu antes, eu simplesmente amo, como um macro.

Acho que a resposta mais direta, porém, é que sou fascinado pelo que está acontecendo no mundo, e acho que esse é de longe o cenário mais promissor de mudança global, em grande escala. E tenho orgulho de ser um cidadão global, mas fico chocado com a frequência com que fico preso no mesmo viés narrativo americano sobre a maneira como o mundo funciona. Acho que, apesar de todas as maquinações - especialmente aquelas que vejo em Washington DC, onde estou agora - onde as pessoas ainda estão se envolvendo nessas perspectivas de cima para baixo, do século 20, da Guerra Fria ... vendo centenas de milhares de jovens dizendo: nada disso importa para mim. Nada disso faz sentido. Aliás, até questiono a centralização. E tudo o que sei é que tenho problemas no meu quintal que posso resolver com a tecnologia. Você não pode construir escolas suficientes para consertar a situação. Não dá para construir lojas suficientes para fazer a logística de uma forma melhor e diferente. Os grandes jogadores normalmente não têm incentivo para fazê-lo. E então acho que posso fazer algo que vai mudar o jogo da minha sociedade tanto quanto fazer um negócio realmente bem-sucedido. 

E acho que, no final das contas, quando as pessoas estão em paz consigo mesmas, você tende a ter mais paz, o que cria todo tipo de florescimento e oportunidades. Acabei de sentir fortemente nesta jornada que é um dos fenômenos de solução de problemas mais emocionantes sobre o qual nunca poderíamos ter falado uma década atrás. E de uma maneira pequena, porque os jovens estão fazendo isso sozinhos, posso ser um recurso adicional para isso. 

Connie: OK. Última pergunta, pergunta em duas partes. Com o que você está mais preocupado, tendo visto todas essas diferentes partes da região? (E também entender que o top-down realmente afeta a capacidade do ecossistema de florescer.) E então, sobre o que você está mais animado ou esperançoso?

Chris: Você sabe, em primeiro lugar, são preocupações que nem você nem eu podemos controlar. Portanto, não me preocupo muito com o que não podemos controlar. Direi que o que você disse entre parênteses, e sobre o qual falamos antes, é verdade. Esses ecossistemas prosperarão se as instituições de cima para baixo se inclinarem e os ajudarem. E, na medida em que os atrasam, a boa notícia é que o talento está mais móvel do que nunca. Eles irão para outro lugar. Haverá fuga de cérebros. Mas me preocupo muito com a oportunidade perdida que vem com isso.

E o que é mais útil para mim é que podemos apenas fazer perguntas e olhar para a solução de problemas de uma forma que não poderíamos ter feito alguns anos atrás. Quero dizer, não sou uma dessas pessoas comuns que dizem, tipo, “a juventude é a esperança de tudo”, porque conheci alguns jovens inacreditavelmente desinteressados ​​e corruptos – assim como conheci pessoas idosas.

Humanos são humanos em gerações diferentes. Mas tendo dito isso, se você veio ao planeta e nunca conheceu um mundo sem um dispositivo inteligente, basta olhar para o mundo de maneira diferente. Você apenas olha para isso como um conjunto de problemas diferente das outras pessoas. E isso é, sem dúvida, incrivelmente esperançoso.

Connie: Incrível. Muito obrigado, Cris.

Chris: Que delícia estar com você.

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