O que é tokenização de ativos do mundo real? A próxima megatendência institucional

Escrito por: Itai Avneri é vice-CEO e COO da INX. Ele é um executivo experiente com mais de 20 anos de experiência em finanças e tecnologia. Como Vice-CEO e COO da INX, ele é responsável por liderar a oferta exclusiva da INX como a única bolsa que oferece criptomoedas, tokens de segurança e negociação de ofertas primárias. Itai possui bacharelado em Economia e Tecnologia da Informação pelo Instituto Ruppin e MBA pela Escola Interdisciplinar. 

A indústria de ativos digitais já percorreu um longo caminho desde que Satoshi anunciou o Bitcoin para a comunidade cypherpunk, há 15 anos. Uma forte indicação dessa maturidade veio no início de 2024, quando a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou um fundo negociado em bolsa (ETF) Bitcoin à vista para negociação. Mal o Bitcoin ETF começou a negociar do que os titãs de Wall Street, como o CEO da Blackrock, Larry Fink, mudaram para a tokenização de ativos do mundo real (RWA) como a próxima megatendência para dominar os mercados de capitais. 

Embora o ETF Bitcoin e o RWA tokenizado estejam atraindo a atenção institucional e de capital, há uma diferença fundamental em suas implicações nos mercados de ativos digitais. Ao dar aos investidores a opção de obter exposição ao Bitcoin sem ter que tocar em um blockchain ou carteira, o ETF Bitcoin estabelece uma fronteira entre as finanças tradicionais (TradFi) e financiamento descentralizado (DeFi), mantendo os investidores tradicionais fora do ecossistema mais amplo da Web3. 

Por outro lado, a tokenização é a ponte que poderia trazer trilhões de dólares da TradFi para a rede, representando um verdadeiro “melhor dos dois mundos” tanto para investidores quanto para proprietários de ativos. 

O que são ativos do mundo real tokenizados (RWA)?

Ativos do mundo real são ativos com valor intrínseco no mundo real que foram colocados na rede. A maneira simples de explicar RWAs ou ativos tokenizados é como “ativos tradicionais convertidos em tokens digitais em um blockchain”. 

Ações, títulos, capital de risco, imóveis, obras de arte e commodities são apenas alguns dos ativos do mundo real que estão sendo trazidos para o blockchain na forma de tokenização. Ao contrário de muitos ativos criptográficos, que não possuem qualquer valor subjacente, os RWA tokenizados são apoiados por fluxos de receita e valor do mundo real, tornando-os uma escolha atraente para investidores e instituições exigentes. 

Os tokens RWA não são apenas representações digitais; eles carregam os direitos e benefícios associados ao ativo, como rendimentos de aluguel ou dividendos. Isso torna possível tokenizar ações de dividendos e títulos públicos. Na verdade, títulos governamentais tokenizados são um dos casos de uso de tokenização de crescimento mais rápido, com mais de US$ 860 milhões em valor total bloqueado. 

Quais são as vantagens dos RWAs tokenizados?

A tokenização oferece diversas vantagens sobre os ativos tradicionais, incluindo: 

• Democratização: A tokenização democratiza as oportunidades de investimento ao permitir que uma gama mais ampla de investidores, incluindo aqueles com menor capital, participem em mercados tradicionalmente dominados por indivíduos institucionais ou de elevado património líquido.
• Fracionamento: Fracionamento: Por meio do fracionamento, a tokenização permite que os ativos sejam divididos em unidades menores, tornando investimentos de alto valor, como imóveis ou arte, mais acessíveis e acessíveis para investidores individuais.
• Programmability: Programabilidade: A programabilidade de ativos tokenizados permite a incorporação de recursos e regras complexas diretamente no token, permitindo produtos financeiros inovadores e gerenciamento simplificado de ativos.
• Conformidade Automatizada: Os ativos tokenizados podem automatizar a conformidade com os requisitos regulatórios, reduzindo a carga administrativa e os riscos de não conformidade ao codificar obrigações legais e regulatórias nos próprios tokens.
• Liquidação Instantânea: A tokenização facilita a liquidação instantânea de transações, acelerando drasticamente o processo de compra e venda de ativos, reduzindo os riscos de contraparte e melhorando a liquidez no mercado.

Todos estes benefícios combinam-se para proporcionar aos mercados que são tradicionalmente ilíquidos mais liquidez e eficiência. O poder da tokenização reside na sua capacidade de democratizar o acesso a investimentos que eram tradicionalmente exclusivos devido aos elevados custos de entrada ou às complexidades regulamentares. Ao quebrar estas barreiras, a tokenização abre a porta para uma gama mais ampla de investidores participarem em mercados que antes estavam fora de alcance.

Por último, os tokens RWA são construídos em contratos inteligentes que automatizam políticas regulatórias e de conformidade. Eles também agilizam transferências e liquidações de processos (liquidações instantâneas), reduzindo tempo e custos. 

Insights e previsões de mercado 

O potencial da tokenização de ativos é tanto que o BCG prevê haverá mais de US$ 16 trilhões em títulos tokenizados até 2030. Esse crescimento representa um aumento significativo em relação aos US$ 310 bilhões em 2022, compreendendo potencialmente 10% do PIB global até o final da década.

<!–

-> <!–

->

Citigroup sugere que estamos nos aproximando de um ponto de inflexão onde o potencial prometido do blockchain será realizado de forma significativa, medido em bilhões de usuários e trilhões de dólares em valor. 

Fonte: Citigroup 

O recente relatório do Citigroup identifica as principais forças motrizes por trás desta transformação como a adoção de CBDCs por grandes bancos centrais, a tokenização de ativos em jogos e pagamentos baseados em blockchain. Prevê que, até 2030, até 5 biliões de dólares em CBDC poderão estar em circulação nas principais economias, com uma parte significativa ligada à tecnologia de registo distribuído. 

A Pesquisa do Bank of America (BofA) estima que os ativos tokenizados se tornarão tão populares no futuro que o “portfólio de tokens” será simplesmente chamado de “carteira”. De acordo com o relatório sobre tokenização: 

“Os consumidores podem abrir um aplicativo para verificar o valor de mercado em tempo real das participações do portfólio, que incluem dólares tokenizados, ações, títulos corporativos e interesses em um fundo de private equity e edifício comercial localizado em um continente diferente. Dentro do mesmo aplicativo, eles podem vender 47.62765% de sua participação em capital privado às 5h15 para 20 compradores diferentes por meio de um mercado secundário líquido com liquidação em tempo real 24 horas por dia, 7 dias por semana.”

Do mundo real ao Blockchain: entendendo o processo de tokenização

Os tokens RWA são tokens fungíveis como os tokens ERC-20, mas é aí que as semelhanças param. Ao contrário dos tokens ERC-20, os tokens RWA são geralmente classificados como valores mobiliários na maioria das jurisdições e devem aderir às estruturas de valores mobiliários. 

Por exemplo, se um token RWA for oferecido nos EUA, ele deverá:

• ser registrado ou isento de registro de acordo com as diretrizes da SEC
• siga os requisitos KYC/AML
• Ser trazido ao mercado por um corretor registrado. 
• Estar listado em bolsas registradas como ATS na SEC e FINRA. 
• Tenha um agente de transferência registrado gerenciando a tabela de limites do ativo.

O emissor do token RWA também pode ter que preparar documentos legais como PPM (memorando de colocação privada) e contratos de assinatura. 

Na frente tecnológica, os ativos do mundo real são representados como tokens fungíveis na blockchain. Usando padrões de token especiais como T-Rex e ERC-1404 que permitem identificação e propriedade exclusivas. Esses padrões fornecem uma maneira de criar tokens que podem cumprir vários regulamentos, como as leis KYC (Conheça seu Cliente) e AML (Antilavagem de Dinheiro), tornando-os adequados para tokenizar Ativos do Mundo Real (RWAs) de maneira legalmente compatível.

Devido à complexidade do processo de tokenização, a maioria dos emissores geralmente opta por trabalhar com uma equipe de especialistas para ajudá-los, como a INX, que oferece um conjunto completo de serviços de tokenização em conformidade com os regulamentos da SEC. Ter um parceiro bem versado nos aspectos técnicos e jurídicos da tokenização de RWA é crucial para trazê-los ao mercado com sucesso. 

2024 será o ano do boom dos RWAs? 

2023 foi um grande ano para ativos do mundo real e tokenização, com o valor total de RWA bloqueados em DeFi crescendo surpreendentemente 7.5x para atingir cerca de US$ 5.6 bilhões, de acordo com DefILlama. Todos os dedos apontam para que 2024 seja outro ano inovador para ativos do mundo real. As instituições, movidas pelo desejo de criar liquidez para activos tradicionalmente ilíquidos e de racionalizar os seus processos, continuarão a abraçar a tokenização como resposta à modernização dos mercados de capitais. 

Imagem em destaque via Unsplash.

• Conteúdo com tecnologia de SEO e distribuição de relações públicas. Seja amplificado hoje.
• PlatoData.Network Gerativa Vertical Ai. Capacite-se. Acesse aqui.
• PlatoAiStream. Inteligência Web3. Conhecimento Amplificado. Acesse aqui.
• PlatãoESG. Carbono Tecnologia Limpa, Energia, Ambiente, Solar, Gestão de resíduos. Acesse aqui.
• PlatoHealth. Inteligência em Biotecnologia e Ensaios Clínicos. Acesse aqui.
• Fonte: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/01/what-is-real-world-asset-tokenization-the-next-institutional-megatrend/