Offchain: Quando o gelo descongela

O tão profetizado colapso do LUNA-UST aconteceu. Este é o começo ou o fim do sofrimento criptográfico?

A maior história da criptografia no momento é, sem dúvida, a corrida bancária à UST.

De longe a maior das stablecoins algorítmicas (ou seja, aquelas governadas por contratos inteligentes, não por organizações centralizadas), a UST ganhou destaque - e uma avaliação de US$ 18 bilhões - nos últimos 6 meses graças ao Anchor Protocol, um programa DeFi que prometia Retorno de 20% sobre o seu UST, em um momento em que o resto do mercado de criptografia estava dando a melhor impressão de um salto BASE que deu errado.

Escrevi sobre a preocupante ponzinomia de todo o esquema algumas edições atrás, mas pensamos que precisaríamos esperar pelo menos 6 a 12 meses para que os fogos de artifício começassem.

No entanto, ao que parece, um pouco de volatilidade e a mera sensação de que as coisas estavam a correr mal foram suficientes para estimular uma desvalorização catastrófica – a certa altura, o UST estava a ser negociado a 61 cêntimos de dólar – e um colapso ainda mais catastrófico no preço do LUNA. o token que respalda a stablecoin caiu 80% em uma semana, levando o Bitcoin e o resto do mercado de criptografia a níveis não vistos desde maio do ano passado.

Todo mundo sofre

Embora a criptografia adore uma teoria da conspiração – e há muita coisa circulando sobre os criadores de mercado em grande escala, Citadel afundando deliberadamente o UST para ganhar dinheiro com um Bitcoin vendido – o Bitcoin estava realmente apenas seguindo o resto do mercado de ações para o tanque de esgoto não tratado que está investindo em 2022.

Desde o início do ano, o NASDAQ caiu 27%, o Dow Jones 11% e o Bitcoin 33%. A criptografia como um todo derramou a maior parte de US$ 1 trilhão. (E, sim, a criptografia caiu muito mais do que muitos pontos de comparação tradicionais, mas ainda subiu quase 10 vezes em relação ao cisne negro de março de 2020, então acho que você considera o bom com o ruim). Os culpados já são bem conhecidos: inflação desenfreada, problemas na cadeia de abastecimento e escassez de mercadorias, graças à manobra de Vladimir na Ucrânia.

No entanto, embora as coisas pareçam sombrias, a liquidação brutal na segunda-feira nos mercados tradicionais e criptográficos cheirava a capitulação. Foram estabelecidos recordes de declínio num único dia e os volumes foram enormes; a criptografia não via volumes como esse desde o colapso de maio do ano passado. Falando nisso…

Cuidado com os idos de maio

Em retrospecto, tudo fica muito claro: maio de 2021 foi o fim da corrida de touros. Desde então, os usuários do exchange mensal têm sido tendendo para baixo e as pessoas têm parou de pesquisar criptografia no Google. Até mesmo o aumento para US$ 69 mil em novembro agora parece ter sido projetado para gerar liquidez de saída para os grandes participantes. Tendências recentes mostram que a quantidade armazenada em protocolos DeFi é diminuindo rapidamente e USDC está sendo sacado para dólares reais.

Mas, ao contrário dos invernos criptográficos anteriores, este parece destinado a desenrolar-se num contexto macroeconómico muito alterado. O dinheiro barato secou e o apetite pelo risco é marginal. As tecnologias revolucionárias que surgiram durante esta corrida altista – DeFi, NFTs, DAOs, camada 2 e, sim, stablecoins – mostraram-se em grande parte despreparadas para o horário nobre. Os reguladores estão afiando as suas garras. É difícil acreditar que vamos Em forma de V nossa saída dessa.

Quão longe chegamos

No entanto, há outra maneira pela qual este inverno criptográfico é diferente. Quando as coisas desabaram em 2018, a criptografia era tóxico. Os bancos não tocariam nisso, o Google e o Facebook proibiram a publicidade criptográfica e o assunto era tão bem-vindo em termos de conversação quanto um extenso tratado sobre seus movimentos intestinais.

Em 2022, há países desenvolvendo estratégias nacionais de criptomoeda, instituições financeiras internacionais e fundos de aposentadoria oferecendo produtos criptográficos, as maiores empresas do mundo lançando projetos web3 e a adoção lenta e constante por setores tão diversos como alta moda, música, jogos, esportes, energia e muito mais.

Claro, tudo isso irá desacelerar à medida que os mercados o fazem. Mas, como diz o ditado: os mercados em baixa são para construir – e neste momento há muita construção em curso. O que surgirá quando a geada derreter?

Luke de CoinJar

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• Fonte: https://blog.coinjar.com/when-the-frost-thaws/