Padrões de liquidez sugerem que o aumento da criptografia pode sinalizar uma nova corrida em alta

Republicado por Platão

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O recente aumento no mercado de criptomoedas apelidado de rali “uptober” atraiu considerável atenção. O Bitcoin, um grande player, testemunhou um aumento impressionante de 35% desde outubro, com ativos como SOL e LINK experimentando ganhos ainda mais substanciais. No entanto, indo além da superfície, torna-se evidente que a compreensão das tendências de liquidez é crucial para compreender a dinâmica subjacente deste aumento de preços, oferecendo informações valiosas sobre o actual ciclo de mercado e potenciais desenvolvimentos futuros.

Uma visão crucial, enfatizada no início deste ano por CoinDesk, é o impacto dos volumes de negociação na estabilidade de preços. Volumes baixos indicam pouca atividade de mercado em determinados preços, o que pode resultar em maior volatilidade de preços e menor profundidade de mercado. Por outro lado, maiores volumes de comércio significam uma maior participação no mercado, forjando um consenso mais firme e oferecendo uma base mais estável para alterações de preços.

Um desenvolvimento intrigante é a recuperação nos volumes de comércio de Ether e Bitcoin, principais métricas de liquidez. Notavelmente, alguns dos dias de maior volume de negócios nos últimos dois anos coincidiram com esta recente recuperação. Este aumento na atividade contrasta com os baixos volumes anteriores, sugerindo uma mudança na dinâmica do mercado.

Indo mais fundo, a análise se estende aos contratos em aberto de futuros para Bitcoin e Ether, que ultrapassaram US$ 20 bilhões pela primeira vez desde o Recolhimento FTX ano passado. Este aumento é atribuído principalmente ao capital institucional, com a CME ganhando participação de mercado e se posicionando como uma formidável bolsa de futuros de bitcoin.

As opções, outra faceta da liquidez, também apresentam um crescimento significativo. Juros em aberto de opções de Bitcoin atingiu recentemente um novo máximo, ultrapassando os 16 mil milhões de dólares. No entanto, o aumento da negociação de futuros acrescenta alavancagem intrínseca ao sistema, o que pode aumentar a probabilidade de que as liquidações forçadas tenham impacto nos movimentos do mercado.

Apesar dos fortes aumentos de preços nos últimos meses, a análise da profundidade da carteira de encomendas, outra métrica de liquidez, mostra uma tendência de restritividade. Dados do CoinDesk mostram uma profundidade de livro de 1% para Bitcoin e Ether, indicando um declínio e retratando menos vendedores do que compradores.

Usar um tempo retrospectivo de sete dias para calcular a volatilidade realizada anualizada para Ether e Bitcoin revela um aumento recente na volatilidade. No entanto, ainda é muito baixo em comparação com o mercado altista anterior em 2020 e 2021. Os volumes à vista ajustados pela volatilidade para Bitcoin estão atualmente no quartil superior do ciclo do mercado altista de 2020-2021.

A combinação destes elementos — que inclui um mercado com comparativamente poucos vendedores, uma volatilidade aumentada, mas ainda administrável, e um interesse crescente por parte dos investidores institucionais convencionais — indica que o mercado pode estar a entrar numa nova fase. Olhando para o futuro, esta recuperação poderá sinalizar o início do próximo mercado altista, embora ainda sejam possíveis correções de curto prazo e um ambiente macro sombrio.

Os analistas do setor provavelmente ficarão de olho em bolsas como (NASDAQ: COIN) para acompanhar como a atividade comercial recente se desenvolverá nas próximas semanas e meses.

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