Perturbando narrativas: o Bitcoin está fadado a ciclos mais longos com retornos decrescentes?

Republicado por Platão

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Durante meses, o espaço criptográfico em torno do Bitcoin tem sido dominado por narrativas otimistas de adoção institucional, BTC como reserva de valor roubando o brilho do ouro. “Apenas para cima” tornou-se algo mais do que um meme, foi uma convicção até ao momento em que os preços quebraram abaixo de cada suporte crítico.

Apesar de sua aparente execução repentina, a queda dos preços do BTC foi prevista por muitos especialistas capazes de ler os sinais e indicadores que vão além das narrativas. O analista anônimo “John Nash” vem estudando esse fenômeno há algum tempo e apresentou uma teoria interessante.

“Nash” revisou o ciclo anterior do BTC para combater o “moonboismo”, uma condição inventada sofrida por aqueles investidores com um sentimento eterno de “Up Only”. Como mostra o gráfico abaixo, todos os BTC desde 2021 compartilham uma característica: tendem a ser mais longos que seu antecessor e oferecem menor retorno sobre o investimento (ROI).

O primeiro ciclo do Bitcoin começou em 2011 com duração de 8 meses. Durante este período, o preço do BTC passou de menos de US$ 1 para cerca de US$ 10. O segundo ciclo começou algures em 2013 e durou cerca de 7 meses, com 2 picos diferentes no final desse ano e em 2014.

O terceiro ciclo do Bitcoin foi o mais longo, até agora, com duração de 35 meses. O ciclo atual se estende por 28 meses, diz o analista dito:

Os ciclos claramente se alongam, o ROI diminui claramente (a lei dos retornos decrescentes). Quem ainda acredita no ciclo de 4 anos e no ROI constante está claramente em negação/ilusão.

Cuidado com as narrativas de preços do Bitcoin

A partir do gráfico apresentado pelo analista, ele apresenta 3 cenários possíveis. Um pico do ciclo atual no verão de 2022, uma extensão do ciclo até outubro de 2022, se seguir a mesma duração do ciclo anterior.

Por fim, o cenário menos provável e mais otimista é um pico do ciclo até dezembro de 2021. É possível assumir, com base no argumento anterior, que quanto mais curto o ciclo, mais explosivo será o ROI. Então, se esse cenário acontecer BTC pode ver ganhos massivos.

Em separado postar, o analista alerta os investidores sobre as narrativas, isso pode ser poderoso para atrair novos usuários, mas igualmente perigoso se for seguido cegamente. Com base na lei de Metcalfe, usada para descrever a curva de adoção de novas tecnologias, “Nash” chegou à seguinte conclusão:

Durante a última década, o Bitcoin tem seguido a curva de adoção/lei de Metcalfe de forma mais ou menos constante, porém, com uma propriedade peculiar. Dado que o crescimento da rede Bitcoin é directamente expresso em valor monetário, é propenso a episódios especulativos, ou seja, bolhas.

Usando uma curva de crescimento logarítmico (LGC) é possível determinar o verdadeiro fundo e topo do BTC, o momento em que a curva começará a se achatar e menos usuários entrarão na rede. Isto será acompanhado por mais maturidade (tempo) e menos volatilidade no preço do BTC.

O analista rejeita modelos que prevêem uma valorização do preço do BTC até o infinito, ele acredita que nenhum ciclo do Bitcoin supera sua superextensão anterior.

Em outras palavras, é menos provável que o BTC atinja o preço mais alto de todos os tempos se o crescimento expresso em porcentagem for superior ao de 2017. Na época, o BTC passou de US$ 1,000 para US$ 20,000 aumentando 1,900%. Então, para a criptomoeda subir de US$ 10,000 para US$ 100,000 neste ciclo representaria um aumento de 900%. Um preço plausível de acordo com esta teoria.

O BTC é negociado a US$ 36,112 com perdas em todos os intervalos de tempo. O gráfico mensal foi o mais afetado, com perda de 37.3%, no momento em que este artigo foi escrito.

Fonte: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/bitcoin-cycles-diminishing-returns/