O QE levará o Bitcoin e as criptomoedas a novos máximos de todos os tempos? Fidelity Exec é cauteloso

O QE levará o Bitcoin e as criptomoedas a novos máximos de todos os tempos? Fidelity Exec é cauteloso

Carimbo de hora: 22 de março de 2023 10h25

Na comunidade Bitcoin e criptográfica, tem-se falado muito nos últimos dias que a Reserva Federal dos EUA (Fed) ligou novamente a sua impressora de dinheiro com o Programa de Financiamento a Termo Bancário (BTFP) e trocar linhas para cinco outros bancos centrais em todo o mundo, dando efetivamente início à flexibilização quantitativa (QE).

Geralmente, o QE é considerado um dos fatores mais otimistas para o preço do Bitcoin, mas a questão de um milhão de dólares é se o Fed já iniciou o QE?

A QE está chegando?

Jurrien Timmer, Diretor de Macro Global da Fidelity Investments, toma uma visão diferente do que o mercado mais amplo sobre este assunto. Num tópico no Twitter, Timmer escreveu que um regresso ao QE provavelmente ainda não é iminente.

“Vale a pena lembrar o outono passado, quando o Banco da Inglaterra (BoE) conduziu compras temporárias de ativos para resolver um descompasso entre ativos e passivos semelhante ao que estamos vendo nos EUA agora”, disse o executivo de uma das maiores gestoras de ativos do mundo. . Tal como Timmer discute, o BoE insistiu que as suas compras temporárias de títulos de dívida não eram uma flexibilização quantitativa (QE) e, em retrospectiva, estava certo.

No total, o banco comprou £19.3 mil milhões em gilts, dos quais £12.1 mil milhões eram gilts convencionais de longo prazo e £7.2 mil milhões eram gilts indexados. As compras foram de fato temporárias, de acordo com um BoE de janeiro de 2023 comunicados à CMVM.

O banco vendeu toda a sua carteira de obrigações governamentais detidas temporariamente depois de a crise ter passado e o aperto quantitativo (QT) ter continuado, assim como os aumentos das taxas de juro. “Avançando até hoje, poderemos encarar o forte aumento da semana passada no balanço da Fed como um exercício semelhante na provisão de liquidez”, afirma Timmer.

Além disso, diz ele, uma retrospectiva da crise financeira global de 2008 é útil para classificar as medidas da Fed. Antes de a Fed iniciar o QE em Março de 2009, conduziu operações de liquidez, tais como o Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF), no final de 2008.

“Esses programas impulsionaram temporariamente o balanço da Fed, mas foram apenas pontes de liquidez (empréstimos garantidos), embora o QE tenha surgido rapidamente. Talvez o BTFP seja o mesmo;” Timmer salientou, mas também observou que as taxas de juro estão suficientemente altas para causar problemas ao sistema bancário.

Portanto, para combater a inflação e ao mesmo tempo manter vivo o sistema bancário, Timmer sugere que a Fed poderia tentar manter as taxas de juro de longo prazo baixas através da gestão da curva de rendimentos.

A Fed fez isso durante a segunda metade da década de 1940, ao mesmo tempo que aumentava as taxas (muito ligeiramente) e diminuía o balanço. Portanto, talvez devêssemos estar atentos a mudanças na distribuição de maturidades da Fed.

O que isso significa para o Bitcoin?

Para os investidores em Bitcoin e criptomoedas, isso significa que eles não devem ficar cegos pela atual euforia exuberante. A decisão actual sobre a taxa da Fed e, mais importante, projeções futuras (gráfico de pontos) e as declarações do presidente da Fed, Jerome Powell, serão cruciais para determinar se a flexibilização quantitativa está realmente ao virar da esquina ou ainda faltam alguns meses, como adverte Timmer.

Até o momento, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 28.287, logo abaixo da atual zona de resistência chave. Um rompimento poderia desencadear um movimento em direção a US$ 30,000, enquanto um amortecedor do Fed poderia desencadear uma queda de volta para US$ 27,000.

Preço Bitcoin
O preço do Bitcoin permanece otimista antes do FOMC | Fonte: BTCUSD em TradingView.com

Imagem em destaque da iStock, gráfico da TradingView.com

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