Quais setores de startups são os touros e os ursos no lento mercado de capital de risco de 2022?

Ano passado vi investimento sem precedentes em startups, com aparentemente quase todos os sectores a registarem novos recordes de financiamento.

Este ano? Não muito. O financiamento de risco em geral está recuando em meio à turbulência nos mercados públicos, à inflação recorde e às preocupações crescentes sobre uma recessão económica. Mesmo assim, vários setores de startups se destacam – seja por ainda apresentarem desempenho superior ou por serem particularmente atingidos pela recuo do empreendimento.

Analisamos mais de perto algumas das indústrias de startups mais otimistas e pessimistas no meio de 2022.

Cibersegurança: ainda otimista à medida que as ameaças continuam

Durante o auge do mercado de risco no ano passado, poucos setores tiveram um desempenho tão bom quanto o da segurança cibernética. A indústria levantou um valor recorde de capital de risco e os unicórnios eram cunhados aparentemente semanalmente. Ainda este ano, à medida que o mercado de risco se transformou, a segurança cibernética deu origem a mais de uma dúzia novos unicórnios nos primeiros seis meses ou mais do ano.

Os investidores não esperam que isso mude, mas há advertências: as avaliações irão se estabilizar e as startups em áreas mais nascentes da cibersegurança provavelmente enfrentarão tempos mais difíceis para levantar dinheiro.

“Qualquer coisa que permita a transformação digital de uma empresa continuará a ser financiada”, disse Alberto Yepez, cofundador e diretor administrativo da Capital Forgepoint, especializada em investimentos em segurança cibernética e software de infraestrutura.

Áreas específicas mencionadas por vários VCs na semana passada RSA Conference em São Francisco incluiu startups nos espaços de DevSecOps – onde a segurança é integrada ao processo de desenvolvimento de software – segurança em nuvem e qualquer tecnologia relacionada a identidade e autenticação.

“No final das contas, isso é realmente a segurança cibernética, certo?” Yepez disse. “Trata-se de identidade e controle de identidade.”

Shay Michel, sócio-gerente da empresa de investimento cibernético Merlin Ventures, acrescentou que, tal como a maioria dos orçamentos no mercado atual, os orçamentos de segurança estão a ser reduzidos. Isso pode ajudar as tecnologias emergentes em torno da IA ​​e da segurança cibernética, à medida que os departamentos de TI procuram ajudar a automatizar mais à medida que os recursos são cortados.

Isso não significa, porém, que será como no ano passado. Em 2021, startups exigindo avaliações com base em ARR de 50x ou 100x não eram inéditas. Yépez disse que as empresas devem agora esperar algo muito mais alinhado com as principais empresas do mercado público – cerca de 15x nos próximos 12 meses.

“O mercado está se normalizando”, disse Yépez.

Num sector tão grande como o da cibersegurança, também não se deve esperar que todas as áreas da indústria sejam afectadas exactamente da mesma forma. As tecnologias mais novas e profundas no setor provavelmente poderão sofrer um retrocesso. As startups que buscam diferentes formas de criptografia, segurança quântica e tecnologia relacionada à criptografia e à Web3 podem ver uma desaceleração ou uma queda múltipla maior.

- Chris Metinko

Criptografia: Ventos contrários empurram em direção ao território dos ursos

Falando em criptografia, essa é uma área que pode suportar o impacto desse retrocesso.

A indústria enfrenta a tempestade perfeita de investidores cada vez mais conservadores, suas próprias dores de crescimento bem divulgadas, e uma mudança na atitude da população em geral no sentido de ser mais avessa ao risco à medida que a inflação e as taxas de juro mais elevadas se instalam.

Embora alguns permaneçam otimistas no mercado, os preços do Bitcoin e do Ether – as duas maiores criptomoedas – permanecem significativamente abaixo dos seus máximos históricos. Alguns que acompanham o setor pensam em Bitcoin pode cair para US$ 25,000 ou menos.

Embora o preço da criptografia não esteja diretamente relacionado ao investimento de capital de risco, seria tolice pensar que os investidores não desistirão de investir dinheiro em startups se o mercado de criptografia real continuar em baixa.

Embora no ano passado tenha havido um volume recorde de investimentos no espaço, este ano já viu alguma suavidade e isso poderá continuar até o segundo semestre deste ano.

- Chris Metinko

Biotecnologia: não imune à desaceleração

No que diz respeito aos sectores, a biotecnologia não foi a mais atingida pela desaceleração do financiamento de risco. Mas também não passou ileso.

Globalmente, o financiamento para startups de biotecnologia atingiu cerca de 24 mil milhões de dólares nos primeiros cinco meses deste ano. Isso está a caminho de ficar bem abaixo do total anual recorde de 2021, de cerca de US$ 72 bilhões.

No entanto, se o financiamento continuar ao ritmo actual, o investimento anual ainda poderá superar o total de 2020 milhões de dólares em 49.

Grandes rodadas continuam sendo realizadas este ano também. Duas das maiores rodadas foram anunciadas nas últimas semanas: Resiliência, fornecedora de tecnologia de biofabricação, aumentou $ 625 milhões no financiamento da Série D, e Ultima Genômica, desenvolvedora de uma plataforma de sequenciamento de baixo custo, fechou com cerca de US$ 600 milhões.

Ainda assim, a janela fechada do IPO continua a ser um problema. Depois de atingir níveis recordes em 2021, o ritmo dos IPOs de biotecnologia desacelerou este ano.

Muitos daqueles que chegaram ao mercado, entretanto, estão a recuperar dos preços das ações, à medida que as avaliações públicas da biotecnologia diminuem.

- Joanna Glasner

Investimento em veículos elétricos: desacelerando

Embora o setor de veículos elétricos tenha desfrutado de anos de níveis de financiamento crescentes, o investimento de capital de risco no espaço até agora este ano está atrasado. Em 2022, as empresas apoiadas por VC no espaço EV arrecadaram até agora quase 5.8 mil milhões de dólares, em comparação com 7.7 mil milhões de dólares angariados durante o mesmo período do ano passado, de acordo com dados da Crunchbase.

Existem algumas razões para isso. Primeiro, algumas das empresas de veículos elétricos mais importantes, incluindo Motores lúcidos e Rivian, levantaram mais de US$ 1 bilhão em rodadas de financiamento nos últimos anos, mas agora são empresas públicas.

Mas os investidores também têm uma aversão crescente ao risco em relação às empresas de veículos elétricos, de acordo com Garret Nelson, analista sênior de pesquisa de ações que cobre o setor automotivo na empresa de pesquisa CFRA. Existe também o risco de saturar excessivamente o mercado de veículos eléctricos, dado o elevado número de novos modelos eléctricos que deverão estrear nos EUA até ao final do próximo ano.

“Você vê isso nas avaliações que diminuíram enormemente em todo o espaço”, disse Nelson. “Você olha para algumas das startups mais bem-sucedidas e as dificuldades que elas têm enfrentado para aumentar a produção, como Rivan e Lucid. E acho que isso fez com que muitos investidores de capital de risco hesitassem em investir mais no espaço.”

As questões de avaliação decorrem de “preocupações económicas acrescidas”, do risco de uma recessão iminente e do facto de o espaço de produção automóvel ser altamente cíclico, disse ele.

Nelson apontou para relatórios recentes de Tesla, o líder absoluto no espaço de EV, pausando as contratações e considerando demissões. A Reuters informou no início deste mês que o CEO da Tesla Elon Musk disse num e-mail aos executivos que tinha um “muito mau pressentimento” em relação à economia e queria cortar 10% do pessoal da empresa.

“Se a perspectiva da Tesla é tão sombria, os investidores estão se perguntando o quão pior será para uma empresa que está iniciando ou ainda nem está na fase inicial”, disse Nelson.

- Sophia Kunthara

Proptech: O impulso aumenta apesar dos problemas macroeconômicos

Embora alguns setores tenham sido atingidos pela aparente retração no investimento de capital de risco, a tecnologia imobiliária manteve-se resiliente – ultrapassando mesmo o ano passado, que foi um destaque.

Até agora, em 2022, as startups no setor imobiliário arrecadaram cerca de US$ 12.4 bilhões, acima dos cerca de US$ 11.4 bilhões durante o mesmo período do ano passado, de acordo com dados da Crunchbase. Essas empresas variam desde startups de tecnologia de construção até empresas de financiamento imobiliário.

De acordo com o Kunal Lunawat, sócio-gerente de Agya Ventures, há vários motivos para o interesse contínuo na proptech, apesar da queda geral no investimento de capital de risco.

Por um lado, mais funcionários voltaram a trabalhar em escritórios, mesmo em tempo parcial. Também há mais conversas sobre sustentabilidade acontecendo.

A construção e a escassez de mão de obra na construção continuam a ser um tema quente.

Também estamos começando a ver mais interseção entre os mundos físico e virtual por meio de conversas em torno do metaverso, disse Lunawat.

“Se olharmos para o setor imobiliário como uma classe de ativos, trata-se de uma indústria de trilhões de dólares”, disse Lunawat. “Há muito espaço para o crescimento da tecnologia imobiliária.”

Há cinco anos, ainda eram os “primeiros turnos” de investimento na classe imobiliária, disse Lunawat. Agora, não há um único construtor residencial ou outra parte interessada que não esteja interessada no que está acontecendo com a tecnologia imobiliária, já que muitos viram como a tecnologia beneficiou seus concorrentes.

Esses juros ofuscam qualquer coisa que esteja acontecendo no ambiente macroeconômico, como o aumento das taxas de juros. Lunawat espera mais financiamento especificamente nas áreas de residências unifamiliares, tecnologia de construção e hospitalidade.

“Este ano parece melhor para a proptech em muitos aspectos”, disse ele.

- Sophia Kunthara

Software climático: ainda quente

As startups de software focadas no clima estão conseguindo grandes sucessos nos últimos meses, mesmo com contratos gerais de financiamento de risco.

Um Crunchbase conjunto de amostra de 27 empresas financiados aproximadamente no ano passado, arrecadaram coletivamente quase US$ 1.6 bilhão. Mais de metade desse total de financiamento veio em 2022, indicando um apetite revigorado dos investidores pelo espaço de software climático.

“É um momento único onde há uma quantidade inacreditável de talento. Em parte, é por isso que você viu mais dólares fluindo”, disse Kiran Bhatraju, CEO da plataforma de dados de serviços públicos com foco na descarbonização Arcadia, que pousou US$ 200 milhões na Série E financiamento em maio. “Existem empresas mais investidas.”

Outro factor que contribui para a escalada da angariação de fundos é o facto lamentável de que as notícias na frente climática continuam a ficar mais sombrias. Desde secas e ondas de calor no sudoeste americano até registrar temperaturas árticas Ameaçando acelerar o derretimento glacial, as alterações climáticas estão a provocar um crescente sentido de urgência entre os investidores que acompanham o espaço mais de perto.

- Joanna Glasner

Ilustração: Dom Guzmán

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• Fonte: https://news.crunchbase.com/startups/bulls-bears-venture-capital/