Semana à frente - Aceitação

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Rumo a uma recessão?

A semana passada pareceu um grande momento para os bancos centrais, coletivamente, bem como para os mercados financeiros de forma mais ampla. Foi o momento em que a maioria aceitou que a inflação não é apenas um problema, é um problema que precisa ser tratado com força para evitar que saia do controle e se enraíze na economia.

Ainda há aqueles como o BoE que ainda acreditam que lento e constante vencerá a corrida, ou o BoJ que na verdade não tem um problema de inflação, mas sim um enigma de moeda e política, ou o CBRT que está tão profundo que não sabe o que fazer a seguir. Mas para a maioria, grandes aumentos das taxas são o caminho a seguir, é apenas uma questão de quantos.

O que isso significa é que a volatilidade nos mercados provavelmente não está indo a lugar nenhum. As recessões estão se tornando cada vez mais uma forte possibilidade, se não o caso básico, e os bancos centrais estão satisfeitos com isso se isso significar que a inflação volta para onde deveria estar. Tudo será examinado daqui para frente e pode causar surtos de volatilidade a qualquer momento. Basta olhar para a sexta-feira, que foi relativamente calma na frente da manchete.

Olho dos investidores Testemunhos de Powell

O CBRT pode continuar evitando o aumento das taxas?

BoJ compromete-se a controlar a curva de rendimentos apesar da queda do iene

Uma semana brutal em Wall Street, que incluiu a ira dos bancos centrais apertando a política monetária, fez com que muitos traders se concentrassem em quando a economia dos EUA passaria por uma recessão. O Fed sinalizou que levará algum tempo para domar a inflação e isso impulsionou as expectativas de um fluxo constante de aumentos maciços de juros que em breve levarão a uma desaceleração mais ampla da economia.

A próxima semana está repleta de pesquisas regionais do Fed, dados imobiliários, leituras instantâneas do PMI e a pesquisa final de opinião do consumidor. Na terça-feira, espera-se que o relatório de vendas de casas existentes em maio mostre que o mercado imobiliário continua esfriando. Quarta-feira é tudo sobre o testemunho semestral do presidente do Fed Powell perante o painel do Senado. Quinta é dia 2 de Powell no Capitólio e tem 2 grandes lançamentos econômicos; espera-se que os pedidos iniciais de seguro-desemprego aumentem e as leituras instantâneas do PMI podem mostrar mais fraqueza com a atividade manufatureira e a atividade estável do setor de serviços. Sexta-feira tem as leituras finais de sentimento da Universidade de Michigan e novos dados de vendas de casas que podem se recuperar após a queda do mês anterior.

Se há uma coisa que aprendemos esta semana é que o BCE não vai necessariamente esperar por reuniões agendadas quando se trata de grandes decisões de política monetária. Desta vez foram problemas de fragmentação, mas da próxima vez pode ser algo mais.

Na próxima semana, temos uma variedade de pesquisas que serão lançadas para uma indicação de que as pressões inflacionárias estão diminuindo e/ou os temores econômicos se instalando. Há um enorme escrutínio sobre os dados agora, assim como a fala do banco central, que continuará a ser um dos principais impulsionadores da volatilidade do mercado.

A Rússia está cortando alguns fornecimentos de gás para a Alemanha e a Itália, dois dos países restantes que concordaram com os termos do rublo. Isso foi feito sob o pretexto de questões de manutenção, mas muitos veem isso como uma ameaça, pois os países tentam construir reservas antes dos meses de inverno.

As eleições parlamentares francesas de segundo turno acontecem no domingo e Emmanuel Macron parece preocupado com a perspectiva de perder a maioria de seu partido.

O BoE esta semana previu que a inflação atingirá um pico acima de 11% em outubro, sem mostrar urgência em fazer muito a respeito. O custo econômico está claramente pesando em seu julgamento, com a crença de que 80% do excesso de inflação é impulsionado por energia e bens essenciais e, portanto, não impactado por mudanças nas taxas. É difícil saber neste momento se o Banco está apostando pesado ou prevenindo uma recessão severa. De qualquer forma, os mercados estão prevendo mais 1.75% de alta até o final do ano.

A próxima semana oferece dados de inflação e vendas no varejo, juntamente com pesquisas PMI em flash. A fala do Banco Central também será, naturalmente, monitorada de perto.

Rússia

A Rússia não está se esquivando do confronto econômico com a Europa, visando fluxos de gás para a Alemanha e a Itália, e isso pode aumentar na próxima semana. Além disso, está parecendo tranquilo na frente econômica.

África do Sul

O SARB aumentou seu aperto no mês passado com uma alta de 50 pontos base, a quarta reunião consecutiva de aumentos. Os dados de inflação da próxima semana podem nos dizer se isso se tornará uma tendência ou não, com o número do IPC atualmente em 5.9%, mal dentro da faixa da meta de inflação de 3-6%.

Peru

A reunião do CBRT na próxima semana é obviamente o destaque, pois a resiliência do banco central à realidade de seu experimento econômico covarde e prejudicial continua sendo posta à prova. Mesmo se você colocar de lado as crenças equivocadas que levaram a uma ação política tão bizarra, está conduzindo o experimento no pior momento em décadas. Quanto tempo até que o CBRT aceite seu mau julgamento, engula seu orgulho e faça a coisa certa? A inflação está em 73.5% e a lira está de volta perto das mínimas de dezembro passado. A vida não vai ficar mais fácil até que isso aconteça.

China

A semana do calendário da China está tranquila, com apenas as decisões da taxa básica de empréstimo de um e dois anos na segunda-feira. Dado que eles se recusaram a cortar o MTF esta semana, mais cortes são improváveis. Um corte surpresa pode ser positivo no curto prazo para as ações locais.

Parece que a "equipe nacional" da China tem apoiado ações esta semana antes dos testes em massa da cidade de Xangai neste fim de semana (algo que eles continuarão fazendo todo fim de semana até julho). Uma ameaça ao covid-zero da China continua sendo o maior ponto de risco na China no momento. Se forem descobertos casos no fim de semana que ameacem um retorno aos bloqueios, as ações chinesas e regionais podem cair, assim como as moedas regionais.

Índia

Sem dados significativos. A atenção continua focada na rupia indiana, que traçou mínimos recordes esta semana. Um aumento novamente nos preços da energia na próxima semana pode desencadear mais fraqueza.

Australia

O governador do RBA Lowe fala na segunda e terça-feira e as atas do RBA são divulgadas. Os mercados estarão à procura de mais sinais de aumento de hawkishness por Lowe e os minutos e pode ser negativo para as ações locais.

O dólar australiano continua a se mover inteiramente com base no sentimento global, e novos bloqueios na China, ou um dólar americano mais forte, podem reverter os ganhos desta semana.

Nova Zelândia

A Nova Zelândia divulga a confiança do consumidor e os dados da balança de pagamentos na quarta-feira. Dado o PIB fraco nesta semana, ambos os números têm risco de queda, pois o custo de vida fica fora de controle na Nova Zelândia. O dólar neozelandês teve um desempenho inferior ao dólar australiano esta semana, uma vez que o sentimento se recuperou após o FOMC, e parece provável que continue assim.

Japão

O Japão divulga os PMIs de manufatura e serviços na quinta-feira, mas o único jogo na cidade é o USD/JPY depois que o BOJ deixou a política monetária inalterada. O USD/JPY está subindo no final da semana e o BOJ teve que se oferecer para comprar quantidades ilimitadas de JGBs para manter o limite de rendimento no lugar. USD/JPY pode continuar a subir na próxima semana à medida que os mercados testam a coragem do BOJ, com 140.00 agora à vista à medida que o diferencial da taxa de juros EUA/Japão aumenta.

O Nikkei continua a acompanhar os movimentos do Nasdaq durante a noite.

A divulgação da inflação do Japão na sexta-feira pode pressionar mais o BOJ e o iene se a leitura for alta.

Singapore

Cingapura divulga dados de inflação de maio na quarta-feira, e uma impressão muito alta aumentará a pressão sobre o MAS para anunciar um aperto não programado da política depois que os dados do NODX também superaram hoje. Isso pode ser positivo para o dólar de Cingapura e negativo para as ações.

Calendário Econômico

Sábado junho 18

Pedidos de máquinas-ferramenta no Japão

Gastos com cartão de crédito da Nova Zelândia

Confiança do consumidor na zona do euro

Ata do Banco do Japão da reunião de abril

Relatório anual do IEA World Energy Investment

Quinta-feira, junho 23

Dados / Eventos Econômicos

Powell, do Fed, testemunha perante o Painel de Serviços Financeiros da Câmara

Reivindicações iniciais de seguro-desemprego nos EUA, PMIs instantâneos dos EUA

Fed divulga resultados de testes de estresse bancário

PMIs flash europeus: Zona do Euro, França, Alemanha

PMIs do Reino Unido

PMIs da Austrália

Decisão de Taxa do México: Espera-se que aumente as taxas em 25bps para 7.75%

Decisão de Taxa da Noruega: Espera-se que aumente as taxas em 25bps para 1.00%

Decisão da taxa da Turquia: Espera-se que as taxas permaneçam estáveis em 14.00%

Japão PMI, vendas de lojas de departamento

CPI de Singapura

Pagamentos SWIFT da China, pesquisa econômica da Bloomberg

PPI da Coreia do Sul

Taxa de desemprego em Taiwan, produção industrial

Cimeira de líderes da UE começa em Bruxelas

BCE da zona euro publica boletim económico

Relatório de inventário de petróleo bruto da EIA

Sexta-feira, junho 24

Dados / Eventos Econômicos

Vendas de casas novas nos EUA, sentimento do consumidor da Universidade de Michigan

Clima de negócios da IFO na Alemanha

CPI do Japão

Contratos a termo da Tailândia, reservas estrangeiras, utilização da capacidade, índice de produção

BoP da China

Produção industrial de Singapura

PIB da Espanha

RBA Gov Lowe fala em um painel de discussão do UBS sobre os desafios da política monetária global em Zurique

BOJ Gov Amamiya fala na Conferência Nacional Shinkin

Carimbo de hora: 17 de Junho de 2022

Carimbo de hora: 1 Agosto , 2022

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Calendário Econômico

Sábado junho 18

Domingo, junho 19

Segunda-feira, junho 20

Terça-feira, junho 21

Quarta-feira, junho 22

Quinta-feira, junho 23

Sexta-feira, junho 24

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