Teoria moderna do portfólio e seus investimentos em criptografia

Qual é a combinação ideal de investimentos tradicionais e investimentos em criptografia?

Embora o bitcoin e outros investimentos em criptografia ofereçam potencial para retornos descomunais, eles também apresentam riscos descomunais. No Jornal do Mercado Bitcoin, pretendemos uma estratégia de investimento equilibrada que minimize os riscos tanto quanto possível.

Para nos ajudar a encontrar o portfólio ideal, recorremos a Teoria de portfólio moderna (MPT).

MPT é sobre alcançar o equilíbrio ideal entre risco e recompensa através da diversificação. Em vez de apostar tudo no bitcoin, equilibramos as flutuações violentas da criptografia com investimentos mais tradicionais. O MPT nos ajuda a encontrar a combinação certa.

Neste artigo, exploraremos dois tipos de personas de investidor: o investidor equilibrado e os votos de cripto mano. Quem é o vencedor? Spoiler: é quem está usando a abordagem MPT.

O que é a teoria moderna do portfólio?

Em poucas palavras, o MPT sugere que a diversificação é a chave para maximizar os retornos e, ao mesmo tempo, minimizar os riscos.

Você pode pensar nisso como uma preparação para uma longa viagem, onde deve estar preparado para todos os tipos de clima. Você levaria um guarda-chuva, protetor solar e uma jaqueta quente.

Da mesma forma, diversificar seu portfólio de investimentos usando a estratégia MPT significa preparar-se para vários “climas” econômicos, desde corridas quentes de criptomoedas até invernos criptográficos gelados.

Ao alocar em diferentes classes de ativos, você pode aproveitar os retornos de ativos voláteis como o bitcoin, ao mesmo tempo que se protege contra uma desaceleração esperada do mercado.

Quem criou o MPT?

A moderna teoria do portfólio foi introduzida pelo economista americano Harry Markowitz em 1952 em um artigo intitulado “Seleção de portfólio”. Mais tarde, Markowitz recebeu o Prémio Nobel pelo seu trabalho nesta abordagem de investimento.

Ele apelou a uma carteira diversificada que desse exposição a diferentes classes de activos, tais como acções de empresas, obrigações, imobiliário, matérias-primas e fundos de cobertura.

Se ele soubesse sobre criptografia, provavelmente alocaria parte de um portfólio diversificado para essa nova classe de ativos. Isso ocorre porque a baixa correlação da criptografia com os investimentos tradicionais ajuda a reduzir o risco.

Tomemos, por exemplo, a correlação do BTC com o índice S&P 500, o índice NASDAQ e o ouro:

No gráfico acima, vemos que o S&P e o NASDAQ estão altamente correlacionados, por isso oferecem pouca diversificação. O ouro, no entanto, não está correlacionado com as ações, pelo que pode servir de proteção: quando as ações caem, o ouro pode subir (e vice-versa).

Markowitz argumentou que os métodos de diversificação poderiam variar. Por exemplo, uma carteira pode basear-se em modelos de alocação de ativos, modelos de alocação setorial, modelos de alocação industrial ou modelos de alocação geográfica.

O principal objetivo do MPT é maximizar os retornos enquanto mitiga os riscos.

Muitos fundos mútuos nos EUA seguem as diretrizes do MPT para maximizar o desempenho de suas carteiras.

Nossa visão de um portfólio equilibrado com uma pequena quantia alocada em criptografia é baseada na teoria moderna de portfólio.

Teoria Moderna do Portfólio em Ação

Vamos explorar dois exemplos de investidores e ver quem ganha no longo prazo:

O Investidor Equilibrado

Imagine Alice, a investidora equilibrada. Ela é uma capitã experiente que navega em mares calmos e tempestuosos com um navio bem equipado.

Por exemplo, ela usa nosso “Crentes em Blockchain”Estratégia de portfólio, que aloca ações tradicionais (65%), títulos (32.5%) e uma pequena fatia de bitcoin (2.5%).

Esta combinação permite-lhe aproveitar o crescimento potencial das moedas digitais, ao mesmo tempo que ancora o seu portfólio com a estabilidade dos ativos tradicionais.

Essa abordagem tem muitos benefícios, como:

• Estabilidade em meio à alta volatilidade e turbulência do mercado criptográfico.
• Suavizando a volatilidade do portfólio.
• Concentre-se no crescimento de longo prazo.

O irmão criptográfico

Do outro lado, temos Bob, o cara da criptografia, especulando sobre o preço dos ativos criptográficos, tentando encontrar a próxima grande moeda. Embora seu portfólio seja diversificado, ele carrega muitos ativos de risco – quase um terço é dedicado a memecoins como DOGE, Shibu Inu, dogwifhat. Portanto, embora os ativos sejam variados, o risco não é, e além da grande parte da ETH, não há muito para absorver a volatilidade.

Na melhor das hipóteses, seu portfólio aloca a maior parte para Ethereum. No entanto, muitos investidores em criptografia buscam ganhos rápidos, apostando em ativos criptográficos mais arriscados, como moedas meme, que não têm utilidade e fundamentos para apoiá-los.

Quem ganha no longo prazo?

O portfólio diversificado de Alice apresenta menor volatilidade. A estabilidade dos investimentos tradicionais compensa suas perdas durante as crises do mercado criptográfico. Enquanto isso, sua exposição às criptomoedas oferece vantagens substanciais durante a recuperação do mercado e corridas de alta.

Do outro lado, Bob enfrenta uma montanha-russa. O valor de seu portfólio aumentou durante o boom do mercado de criptografia, mas acabou despencando durante o ciclo de crise, apagando os ganhos anteriores. Isso ilustra que podem existir melhores estratégias de longo prazo do que colocar todos os ovos em uma única cesta, como a criptografia.

Aplicando MPT a investimentos criptográficos

O mercado criptográfico proporcionou enormes oportunidades para os primeiros investidores que se limitaram a “hodling” em vez de especular.

Por exemplo, o bitcoin ganhou mais de 10,000% durante a última década.

No entanto, passou por grandes flutuações de preços e a maioria dos investidores ficou tentada a vender para realizar lucros ou sair durante tendências de baixa de vários meses. Não é fácil ser um hodler.

Em contraste, os mercados tradicionais também aumentaram em valor, mas têm sido muito mais estáveis ​​e equilibrados. O índice S&P 500 (SPY) subiu mais de 150% durante o mesmo período.

Os investimentos de rendimento fixo, como as obrigações governamentais, proporcionaram, na sua maioria, rendimentos negativos durante a última década, mas ainda oferecem estabilidade a uma carteira diversificada. Por exemplo, ETF de Tesouro de Longo Prazo da Carteira SPDR (SPTL) caiu 15% no mesmo período, mas não mostra extrema volatilidade.

Acreditamos que a melhor abordagem para investidores avessos ao risco é considerar os princípios do MPT e construir um portfólio diversificado exposto a ativos criptográficos. Nossa abordagem preferida:

• Aproximadamente 2/3 em um ETF de índice de ações
• Aproximadamente 1/3 em um ETF de índice de títulos
• Apenas uma fatia (entre 2-10%) em bitcoin ou ativos criptográficos.

Esta combinação procura capitalizar o crescimento do mercado de ações, a segurança dos títulos e o potencial explosivo do bitcoin.

Teoria Moderna do Portfólio e o Portfólio dos Baby Believers

Testamos uma versão nossa Portfólio dos Crentes Bebês como um experimento. Utilizamos dados dos últimos cinco anos para SPY (ações), SPTL (títulos) e BTC (bitcoin) para encontrar a carteira “ótima”, utilizando a fórmula MPT para equilibrar risco e retorno.

Na “alocação ótima” (mostrada pelo X vermelho), temos:

• Retorno anual esperado: 32.6%
• Volatilidade anual: 2.3%
• Razão de Sharpe: 13.34

Em qualquer medida, um retorno anual de 32.6% é excelente, especialmente quando se expõe apenas a uma volatilidade anual de 2.3% na carteira. É uma relação risco/recompensa muito boa, conforme comprovado pelo índice de Sharpe relativamente alto – geralmente, quanto maior o índice de Sharpe, mais atraente é o retorno ajustado ao risco.

Porém, vejamos a alocação de portfólio recomendada por este modelo MPT:

• BTC: 72.5% da carteira
• SPY: 27.5% da carteira
• SPTL: 0.0% da carteira

Isto é muito diferente da nossa abordagem padrão, com quase três quartos alocados para criptografia! No entanto, a volatilidade anual desta carteira pesada em BTC teria permanecido razoável.

Lembre-se: este é um modelo retrospectivo baseado no desempenho histórico e o desempenho passado não indica resultados futuros.

A maioria dos investidores simplesmente não tem a convicção de colocar 75% de suas economias em bitcoin, e é por isso que nosso Crentes em Blockchain modelos apresentam uma alternativa para ajudar você a dormir melhor à noite.

Recado do Investidor

A teoria moderna de portfólio é uma estratégia que funciona com diversas classes de ativos, especialmente para investimentos de longo prazo. Destaca o poder da diversificação para alcançar um equilíbrio ideal entre risco e recompensa.

Embora o portfólio “ideal” nos últimos cinco anos possa ter sido 75% de bitcoin e 25% de ações, mantemos nossa estratégia de investimento mais conservadora de apenas uma pequena fatia em ativos criptográficos, o que ainda supera o investidor tradicional de longe.

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• Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/modern-portfolio-theory/