Vitalik Buterin critica TVL como uma métrica enganosa no espaço DeFi

No mundo das finanças descentralizadas (DeFi), as medidas de sucesso e legitimidade são frequentemente debatidas. Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum, expressou seu ceticismo sobre a métrica comumente usada de Valor Total Bloqueado (TVL) durante uma discussão no Warpcast. Seus pensamentos ressoam com a crescente preocupação da comunidade sobre a dependência excessiva da TVL como referência para segurança e sucesso de protocolo.

Buterin argumenta que a TVL não deve ser o objetivo final, mas um “mal necessário”, enfatizando que cada dólar bloqueado num protocolo, especialmente aqueles que são imaturos, representa um risco potencial de segurança. Este risco é por vezes necessário para produzir benefícios valiosos, mas a prática de bloquear fundos meramente por bloquear deve ser minimizada. Sua postura desafia a narrativa de marketing predominante do DeFi de que TVL alto equivale à legitimidade e segurança de um protocolo para potenciais investidores.

A última corrida de touros expôs os perigos de seguir a manada, com muitos projectos a promoverem o seu TVL para atrair investimento, apenas para vacilarem e amplificarem os riscos. O comentário de Buterin gerou uma conversa entre os usuários do Warpcast, com diversas perspectivas sobre gerenciamento de risco, o equilíbrio entre acesso à liquidez e segurança e a busca por designs de protocolos mais maduros.

Mac Budkowski, um usuário na discussão, acrescentou que os projetos costumam usar TVL para transmitir uma falsa sensação de segurança, incentivando os investidores a “imitar” sem a devida diligência. Este sentimento foi partilhado por outros, apontando a necessidade de uma compreensão mais matizada das implicações da TVL.

A conversa também abordou o conceito de ETH apostado e como ele se encaixa na narrativa da TVL. Com a transição do Ethereum para a prova de participação, o ETH apostado torna-se parte da conversa da TVL, levantando a questão de saber se deve ser considerado de forma diferente de outras formas de valor bloqueado.

Participantes como Idan Levin, da ETHDenver, propuseram que a dinâmica da teoria dos jogos entre protocolos de reestabelecimento competem por fundos, levando a sistemas de pontos lucrativos para distribuição de propriedade. No entanto, o risco externo de uma explosão é muitas vezes ignorado.

O diálogo destacou a necessidade de uma mudança na forma como as métricas de sucesso são percebidas no espaço DeFi. O consenso parece ser que, embora os protocolos exijam liquidez, a indústria deve superar a visão simplista do TVL como o único indicador de sucesso. Também foram expressos apelos para o estabelecimento de padrões para contratos inteligentes em toda a indústria, semelhantes às certificações ISO, sublinhando o desejo de medidas de segurança melhoradas que possam inspirar confiança e garantir uma melhor protecção aos investidores.

Os comentários de Buterin sugerem um amadurecimento do pensamento no setor DeFi, afastando-se dos dias de impulso DeFi em direção a uma abordagem mais sofisticada ao design de protocolos e avaliação de risco. Sua crítica ao TVL como métrica serve como um alerta para a indústria, instando desenvolvedores e investidores a priorizarem a segurança e a utilidade em vez de representações de valor inflacionadas.

Concluindo, as discussões sobre Warpcast, lideradas pelos insights de Vitalik Buterin, estimularam a comunidade DeFi a reavaliar a importância atribuída ao TVL. O apelo por práticas mais fundamentadas e seguras no desenvolvimento de protocolos e estratégias de investimento é claro, à medida que o ecossistema procura estabelecer uma base mais estável e confiável para o seu crescimento futuro.

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