Uma receita para tornar os empréstimos DeFi sustentáveis ​​e estáveis

Os manipuladores de mercado devem ser interrompidos – veja como

O mundo dos empréstimos descentralizados foi justamente referido como o “Velho Oeste” mais de uma vez. Ao eliminar a supervisão humana, os novos protocolos conseguiram oferecer rendimentos impressionantes em muitos dos seus serviços, mas ao enorme custo de uma estabilidade reduzida. 

Muitos estão a acordar para o facto de que isto é insustentável e desnecessário, uma vez que manipuladores de mercado estão esmagando regularmente os investidores de varejo. Novos mecanismos para explorar o crédito legado podem restaurar o equilíbrio, enquanto as provas descentralizadas e criptográficas podem garantir que intervenientes honestos comandem o espectáculo.

O que há de errado com os empréstimos DeFi hoje?

DeFi ainda está em sua infância. Embora em seu pico quase US$ 100 bilhões tenham sido movimentados por inúmeras redes blockchain, a volatilidade do setor provocou uma queda para cerca de US$ 30 bilhões. O espaço está repleto de plataformas que oferecem produtos financeiros paralelos aos oferecidos pelas empresas TradFi. No entanto, existem algumas diferenças importantes.

Primeiro, os protocolos descentralizados são executados inteiramente por código, não por organizações. Os contratos inteligentes definem a forma como estes serviços financeiros funcionam, sem supervisão humana. Quando se trata de empréstimos, isso significa que não existem verificações para examinar minuciosamente credores ou devedores. 

A forma como o sistema lidou predominantemente com isto foi através de sobrecolateralização. Neste modelo, um mutuário precisa de aplicar mais capital do que está a ser emprestado para proteger a plataforma contra a falta de liquidez face a empréstimos inadimplentes.

No entanto, para além da ineficiência do mercado, isto também levou a taxas de juro muito variáveis. No início, os investidores foram compreensivelmente atraídos pelos rendimentos mais elevados dos seus empréstimos, mas isto revelou-se insustentável. 

[Conteúdo incorporado]

À medida que o número de utilizadores aumentava, esses retornos lucrativos não podiam ser mantidos e ao mesmo tempo apoiavam garantias suficientes. Tornou-se claro que este modelo não iria funcionar para levar os empréstimos DeFi a um público global ou institucional, e algo tinha de mudar.

Podemos trazer uma nova estabilidade ao ecossistema?

Agora, os protocolos DeFi estão buscando estratégias além da sobrecolateralização como um meio de trazer estabilidade de longo prazo ao campo de empréstimos digitais. Eles estão aproveitando algo conhecido como “Crédito DeFi”. Isso se traduz em trazer garantias existentes, verificadas e do mundo real para o blockchain e usá-las para apoiar a dívida.

Para tal, as plataformas trabalham com empresas de financiamento de crédito existentes para estabelecer os termos e condições de um determinado empréstimo. Depois que o mutuário e o credor chegam a um acordo, o negócio é registrado na empresa de crédito e o empréstimo é tokenizado na cadeia.

Isso cria uma ponte tangível entre os mundos do DeFi e das finanças tradicionais, mas na verdade faz mais do que isso. Diversifica as formas de capital que podem ser utilizadas para empréstimos descentralizados. 

Os ativos aceitáveis ​​do mundo real podem variar muito, mas são cobertos por quaisquer mercadorias valiosas que não sejam originárias do blockchain. Ouro e outros metais preciosos, propriedades, imóveis, títulos, ações de empresas e muito mais podem ser utilizados para crédito DeFi. Como estes activos estão a ser avaliados e garantidos através de empresas financeiras de confiança, a incerteza na indústria é reduzida e a necessidade de sobrecolateralização diminui. . 

É verdade que a utilização de crédito real para empréstimos descentralizados conduz a rendimentos um pouco mais baixos, mas também traz muito maior estabilidade e sustentabilidade. Os empréstimos são subscritos com um valor claramente definido, reduzindo significativamente os problemas de falta de liquidez ou de inadimplência desenfreada. Pode abrir a porta a uma maior confiança institucional e, eventualmente, à integração global nos principais ecossistemas económicos.

E quanto à privacidade e confiança?

Isto representa uma grande inovação para o futuro dos empréstimos descentralizados e já existem projetos a trabalhar para torná-lo uma realidade. Ao longo do caminho, será necessário aproveitar sistemas apropriados para garantir a confiança e a estabilidade. Por exemplo, os credores podem precisar passar por várias formas de verificações Conheça seu Cliente (KYC) para validar sua identidade e credibilidade. 

Alternativamente, as soluções nativas de blockchain também podem trazer responsabilidade para este campo. Por exemplo, descentralizado; soberano; e IDs privados podem ser implantados para criar históricos verificáveis ​​e persistentes para todas as partes envolvidas. Esses perfis permaneceriam com um indivíduo ou empresa indefinidamente, atuando tanto como uma carteira quanto como um histórico infalsificável de todas as atividades e participações financeiras.

Graças às possibilidades da criptografia Zero-Knowledge (ZK), todas essas informações podem ser usadas para verificação, mantendo a privacidade. A tecnologia ZK permite que as informações sejam confirmadas e, em seguida, executadas por meio de um algoritmo para criar uma prova infalsificável que pode ser utilizada no lugar de revelar informações específicas. Isso oferece a possibilidade de esses IDs terem total veracidade, sem serem um livro aberto sobre o usuário por trás deles.

Por exemplo, um credor pode confirmar que um mutuário tem uma pontuação de crédito mínima suficiente ou ativos sob gestão sem exigir todo o seu histórico financeiro ou patrimônio líquido. Os IDs podem ser incorporados a uma pontuação de crédito atualizada com base no portfólio e nas transações anteriores de uma determinada entidade, sem a necessidade de revelar detalhes confidenciais. Esses perfis descentralizados já estão sendo implantado, trazendo novas e poderosas possibilidades tanto para empresas como para utilizadores privados.

A estrada adiante

Existem muitas possibilidades, mas isso é apenas o começo. A conclusão é que a tecnologia descentralizada oferece novas ferramentas poderosas para benefícios financeiros tanto para indivíduos como para organizações, mas é necessária maior estabilidade e segurança. 

Felizmente, isto é possível através da alavancagem de activos e crédito provenientes de fontes antigas. Fazer isso pode ajudar a ancorar e legitimar o DeFi; ajudando a trazer dinheiro novo para o sistema. Tudo isso pode ser estabilizado e aplicado tanto com técnicas tradicionais de KYC quanto com mecanismos modernos de identificação descentralizada. O resultado líquido é um mundo financeiro mais eficiente, justo e acessível a todos os níveis da economia global.

Amit Chaudhary é chefe de pesquisa DeFi em Polygon.