Um ativo para todas as classes: o que esperar do Bitcoin como moeda com curso legal

Durante grande parte de sua vida, o Bitcoin (BTC) tem sido visto principalmente como um instrumento financeiro especulativo, mas o movimento dramático de El Salvador em tornar o BTC uma moeda legal é um lembrete de que as criptomoedas podem desempenhar um papel na elevação dos cidadãos menos abastados do mundo.

Dois fatos surpreendentes surgiram no cenário global no início de junho: primeiro, 70% da população de El Salvador não tem conta em banco e, segundo, as remessas — ou seja, dinheiro enviado para casa por trabalhadores do exterior — são alimentando A economia de El Salvador, respondendo por surpreendentes 23% do produto interno bruto.

A esse respeito, Chainalysis foi presciente no ano passado quando descreveu o problema global de remessas em um blog — talvez até mesmo antecipando um movimento como o de El Salvador: “Dada a importância das remessas na região, a América Latina é um lugar onde esperamos ver tal atividade.”

O presidente de El Salvador, Nayib Bukele, declarou que, como resultado da nova lei, “Bitcoin terá 10 milhões de novos usuários em potencial” em El Salvador, acrescentando que o BTC é a “maneira de crescimento mais rápido para transferir US$ 6 bilhões por ano em remessas”.

A nova lei foi recebida com ceticismo entre alguns economistas tradicionais, no entanto, que o considerou impraticável. Steve Hanke, da Universidade Johns Hopkins, chegou ao ponto de dizer que isso poderia “colapsar completamente a economia [salvadoriana]”.

Mas dentro da comunidade de criptomoedas e blockchain, o movimento foi aplaudido. Sergey Nazarov, co-fundador da Chainlink, comentou ao Cointelegraph: “A legalização do Bitcoin como moeda nacional é um evento exclusivamente significativo na história do dinheiro, da sociedade e da globalização”, enquanto Wladimir van der Laan, um Bitcoin desenvolvedor principal e “mantenedor”, disse ao Cointelegraph que a ação de El Salvador “é absolutamente um marco, também no sentido de que é algo nunca tentado antes. Espero que seja o melhor.”

Eloisa Cadenas, cofundadora da PXO Token - uma moeda estável atrelada ao peso mexicano - também destacou a importância da nova lei. “Isso marca uma maneira diferente de ver o Bitcoin e a indústria de criptografia. Durante grande parte de sua história, o Bitcoin lutou contra a noção de que seu principal uso é para lavar dinheiro ou 'cometer fraude', com relativamente pouco dito sobre suas qualidades positivas ”, disse ela à Cointelegraph. Mas aqui, “Bitcoin está ajudando pessoas que realmente precisam dele.”

Mas dar curso legal ao Bitcoin - o que significa que ele pode ser usado para pagar impostos, quitar dívidas e comprar mercadorias em lojas - traz certos riscos. Eswar Prasad, professor de economia da Cornell University e membro sênior da Brookings Institution, disse à Cointelegraph:

“Contar com uma criptomoeda de valor instável e altos custos de transação como meio de câmbio sancionado nacionalmente parece um ato de desespero. Uma moeda estável apoiada por uma importante moeda de reserva seria a melhor opção para um país cuja moeda e banco central carecem de credibilidade. ”

Prasad não estava descartando todas as soluções relacionadas a blockchain no que diz respeito a pagamentos internacionais, reconhecendo que “novas tecnologias financeiras que prometem reduzir custos e atritos de pagamentos internacionais certamente seriam uma bênção para países pobres que dependem de remessas de seus cidadãos trabalhando no exterior ”, incluindo“ tecnologia de blockchain e suas variantes ”, mas criptomoedas descentralizadas como Bitcoin“ provavelmente não se tornarão os principais veículos para transferências financeiras internacionais baratas, rápidas e eficientes ”.

O que é curso legal?

Com curso legal é um termo um tanto arcaico e frequentemente mal compreendido, e pode significar coisas diferentes em diferentes partes do mundo. Nos Estados Unidos e no Reino Unido, por exemplo, os varejistas não são obrigados por lei a aceitar moeda legal - ou seja, o dólar e a libra esterlina, respectivamente - mas os varejistas de El Salvador devem aceitar o BTC para pagamento de acordo com a nova lei. Como explicou o presidente Bukele, como relatado pela Reuters:

“Se você for a um McDonald's ou algo assim, eles não podem dizer que não vamos aceitar seu bitcoin, eles têm que aceitar por lei porque é uma moeda com curso legal.”

Moeda legal basicamente "significa que um governo declarou um tipo de dinheiro a receber de impostos e é legal usar o dinheiro em contratos e denominar bens e serviços nele", Franklin Noll, historiador monetário e presidente da Noll Historical Consultoria, disse Cointelegraph.

Uma nação normalmente traz uma moeda estrangeira como curso legal por três razões, Noll continuou: “A moeda nativa é muito volátil em valor, há uma escassez da moeda nativa ou a moeda nativa não é útil em transações ou comércio estrangeiro. ”

Mas El Salvador não tem moeda própria, é “dolarizado” - ou seja, usa o dólar dos EUA para todas as transações - portanto, a volatilidade da moeda ou o comércio exterior não são um problema. “Isso sugere que o problema é a falta de dinheiro” e a falta de estrutura bancária do país, especulou Noll, acrescentando ainda:

“Provavelmente, os salvadorenhos estão gravitando para o Bitcoin há algum tempo como uma moeda alternativa, o que amenizou a escassez de dinheiro / dinheiro eletrônico e, ao mesmo tempo, possibilitou remessas de custo mais baixo. Devo frisar que não tenho certeza disso. ”

A volatilidade ainda é um problema?

Mas o Bitcoin é notoriamente volátil e isso pode apresentar alguns problemas. As pessoas não querem gastar BTC quando seu preço está subindo e os varejistas não querem aceitar Bitcoin quando seu preço está caindo. Por esta razão, o economista John Hawkins, escrita em The Conversation, supôs que “fazer com que o Bitcoin tenha curso legal poderia ajudar a desestabilizar a economia de El Salvador”, acrescentando: “As coisas teriam sido mais simples se El Salvador tivesse adotado uma 'stablecoin' cujo preço é fixado em um dólar americano”.

Pode ser difícil encontrar uma taxa de câmbio viável, também, Alistair Milne, criptocético (não deve ser confundido com Alistair Milne, um evangelista Bitcoin baseado em Atlanta, Geórgia) e um professor de economia financeira da Universidade de Loughborough, disse ao Cointelegraph.

Se a lei não exigir uma taxa de câmbio específica em relação ao dólar americano, então, de acordo com Milne, “as empresas se protegerão contra os riscos de aceitar o BTC definindo uma taxa de câmbio bastante adversa. [...] Então, tecnicamente, eles aceitam BTC, mas ninguém pagaria com BTC ”.

Mas se a lei especifica uma determinada taxa de câmbio, por exemplo, "a taxa de câmbio média ao longo de um período de, digamos, 10 minutos antes do momento da transação, conforme obtido a partir de muitos sites criptográficos padrão", então "os custos e riscos de o câmbio então recairá sobre as empresas que recebem o BTC ”- embora isso possa apelar para aqueles que recebem o BTC como um pagamento de remessa do exterior. Milne continuou:

“Resumindo, mesmo que a lei seja exeqüível com uma taxa de câmbio declarada favorável ao comprador, eu duvido que muitas transações em El Salvador ocorrerão no BTC.”

Qual país pode ser o próximo?

El Salvador é uma das poucas nações sem sua própria moeda soberana e, portanto, tem menos a perder ao tornar o BTC moeda legal, sem perda de “senhoriagem” - ou seja, o lucro obtido por um governo ao emitir moeda, por exemplo. Então, talvez não tenha muitos seguidores, mas Nigel Green, CEO e fundador do deVere Group, discorda. “Onde El Salvador liderou, podemos esperar que outros países em desenvolvimento o sigam. Isso ocorre porque os países de baixa renda sofrem há muito tempo porque suas moedas são fracas e extremamente vulneráveis ​​às mudanças do mercado e isso desencadeia uma inflação desenfreada”, disse ele. dito em um comunicado de imprensa de 9 de junho.

Outros seguirão? “Sem dúvida”, respondeu Cadenas, especialmente aqueles com economias emergentes, embora devam esperar alguns primeiros resultados de El Salvador. “A Nigéria pode ser a próxima”, embora ela também gostaria de ver o México, seu país natal, se comprometer com algo semelhante “devido à quantidade de remessas que entram no país”.

Se as remessas como parcela do PIB fossem o único critério, Honduras também poderia ser candidata. Como El Salvador, suas remessas ultrapassaram 20% do produto nacional bruto em 2019, segundo a Pew Research, “entre as maiores parcelas do mundo”. O México, em comparação, tinha apenas 3% do PIB, mas seus números brutos são altos, US$ 42.9 bilhões em 2020, segundo ao Banco Mundial, atrás apenas da China e da Índia. A maioria das remessas latino-americanas são enviadas dos Estados Unidos.

Prasad, no entanto, rejeitou a noção de que outras nações poderiam seguir em breve: “É altamente improvável que a adoção do Bitcoin por El Salvador desencadeie uma onda de adoção da criptomoeda como moeda de curso legal nacional por outros países. As falhas e ineficiências das criptomoedas descentralizadas são grandes demais para que se tornem substitutos viáveis ​​das moedas fiduciárias emitidas pelos bancos centrais. ”

Noll, embora duvide que muitos outros países adotem o Bitcoin como moeda legal, disse que “a criptografia abriu muitas opções para que países menores busquem sua própria agenda monetária, feita sob medida para suas necessidades”. Ele ofereceu como exemplos o dólar de areia das Bahamas - a primeira moeda digital do banco central do mundo - e a moeda baseada em blockchain das Ilhas Marshall, SOV. Ele adicionou:

“Não há razão para que um país não possa estabelecer sua própria moeda de curso legal ou adotar uma já existente. Portanto, eu veria a adoção do Bitcoin por El Salvador como parte de uma tendência, em vez de um marco ”.

Mais adoção de Bitcoin globalmente?

Como observado, o presidente de El Salvador estava projetando que o Bitcoin poderia ter 10 milhões de novos usuários como resultado da lei - com base no acréscimo de el salvadorenhos que trabalham no exterior à população de 6.5 milhões de seu país, pode-se presumir.

Considerando que há uma estimativa 71 milhões Usuários de Bitcoin em todo o mundo - entre 106 milhões de usuários globais de criptomoedas - de acordo com um relatório da Crypto.com de fevereiro de 2021, isso significaria um crescimento de 14% na adoção do BTC em apenas um único país da América Central. E se alguns outros países latino-americanos com altas parcelas de remessas, incluindo o México, os seguissem? A adoção de criptomoedas aumentaria?

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Nazarov da Chainlink pensa exatamente que, dizendo a Cointelegraph: “Assim como os mercados emergentes ultrapassaram as linhas fixas direto para os telefones celulares, acredito que a conectividade de internet recém-descoberta desses mercados, combinada com os recursos nativos da internet de Bitcoin, DeFi e contratos inteligentes, os torna o lugar perfeito para adoção global em larga escala. ” “Este é apenas o começo da adoção de Bitcoin, DeFi e de contratos inteligentes em mercados emergentes e, à medida que os benefícios desta decisão histórica se revelarem verdadeiros, ainda mais países seguirão o exemplo de El Salvador”, concluiu.

Cadenas disse à Cointelegraph que o Bitcoin agora está evoluindo como um "bem comum que está sendo usado por todos os níveis socioeconômicos", não apenas pelos ricos, acrescentando:

“É maravilhoso ver que o Bitcoin está ajudando pessoas que realmente precisam dele, que está criando inclusão financeira e que não é apenas para ganhar dinheiro para os tesouros das empresas.”

Fonte: https://cointelegraph.com/news/an-asset-for-all-classes-what-to-expect-from-bitcoin-as-a-legal-tender