Analisando o atual ciclo de mercado do Bitcoin

Observar diferentes métricas pode ajudar a determinar o lugar do bitcoin no ciclo de mercado tradicional e como a macroeconomia pode impactar o preço do bitcoin.

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Neste episódio do podcast “Fed Watch”, Christian e eu conversamos com Dylan LeClair, chefe de pesquisa de mercado da Revista Bitcoin Pro. Toda semana, ele e Sam Rule escrevem atualizações quase diárias para assinantes e, uma vez por mês, lançam um grande relatório do mercado de Bitcoin. Bitcoin Magazine Pro's "Relatório de maio de 2022”É o que abordamos em maior parte no episódio de hoje.

Você pode encontrar a apresentação de slides que usamos para este episódio SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA, ou você pode ver todos os gráficos no final deste post.

“Fed Watch” é o podcast macro para Bitcoiners. Em cada episódio, discutimos os eventos macro atuais em todo o mundo, com ênfase nos bancos centrais e nas questões cambiais.

Ciclo de mercado

Antes de entrarmos nos gráficos incríveis que LeClair trouxe, quero ter uma ideia de onde ele vê o bitcoin em seu ciclo de mercado. Pergunto, de forma um tanto jocosa, se estamos num mercado em baixa, porque definitivamente não estamos num rebaixamento típico de 80-90%.

LeClair responde dizendo que estamos em um mercado baixista clássico, não necessariamente um clássico bitcoin mercado baixista. Ele ressalta que a ascensão deste ciclo não teve o típico pico parabólico que vimos anteriormente no bitcoin, bem como houve mais suporte técnico e fundamental em meados de US$ 20,000 até US$ 30,000 – então rebaixamento a pressão também provavelmente será limitada. LeClair também acrescenta que a base de custo médio do usuário foi atingida pelos mínimos recentes. Em suma, existe um suporte significativo sob o preço atual e resta saber se haverá impulso de baixa suficiente para atingir novos mínimos.

Por último, sobre as questões de timing do ciclo de mercado, LeClair aponta um desenvolvimento de mercado muito subestimado: o tipo de garantia nas bolsas mudou principalmente de bitcoin em ciclos anteriores para agora serem stablecoins como Tether (USDT) e USDC. Em outras palavras, os pares comerciais dominantes e os depósitos em dinheiro nas bolsas mudaram de bitcoin para stablecoins. No passado, o par de negociação mais importante para qualquer altcoin era contra o BTC, que mudou para ser contra uma moeda estável como o USDT. Esta é uma mudança monumental na dinâmica do mercado e provavelmente levará a preços muito mais estáveis ​​para o bitcoin, porque menos bitcoin será forçado a liquidar nas bolhas hiperespeculativas de shitcoin.

Gráficos profissionais da revista Bitcoin

“Este é o volume à vista da Coinbase, sendo a bolsa americana dominante, e o volume Perp [futuros perpétuos] agregado em várias bolsas de derivativos diferentes. O que podemos ver são vários picos de volume. Historicamente, quando o bitcoin está negociando com mãos desse tamanho, isso sinaliza algum tipo de topo ou fundo do mercado, alguma mudança significativa na estrutura do mercado.” –Dylan LeClair

O próximo gráfico mostra a diferença na estrutura do mercado devido às stablecoins. LeClair diz que 70% do mercado de derivativos ainda era garantido por bitcoin por volta da liquidação do verão de 2021. Hoje, é muito menor que isso. Portanto, devemos esperar que haja menos liquidações em bitcoin quando as bolhas de shitcoin estourarem, e é exatamente isso que vemos.

O que é ótimo sobre o Revista Bitcoin Pro boletins informativos é que eles não olham apenas para o mercado de bitcoin, mas também como o macro pode estar afetando o bitcoin. Os próximos dois gráficos são sobre IPC e taxas de juros. LeClair faz um ótimo trabalho analisando isso durante o podcast.

Pergunto a LeClair sobre o seu pensamento sobre a política monetária da Reserva Federal e ele centra a sua análise nas taxas de juro reais. Ele diz que as taxas reais terão de permanecer negativas para erodir o enorme peso da dívida global. Portanto, se a Fed subir até 3.5%, para que as taxas reais permaneçam negativas, o IPC terá de permanecer acima disso.

O próximo é o indicador favorito do CK, o Mayer Multiple, ou o preço médio móvel de 200 dias dividido pelo preço atual. Quando o preço está abaixo da média móvel de 200 dias, esse índice fica abaixo de 1 e tem sido historicamente uma boa forma de cronometrar o mercado.

Um dos gráficos informativos mais densos do Revista Bitcoin Pro é o próximo, e esse é o Risco de Reserva.

“O gráfico de risco de reserva basicamente pesa a convicção de Hodler, seja forte ou fraca, com o preço.”

Nosso último gráfico do dia é o Preço Realizado, e este é o favorito de LeClair. É uma ótima maneira de eliminar grande parte do ruído e da volatilidade do preço do bitcoin e concentrar-se na tendência.

“Uma das coisas legais sobre a transparência desta rede é que podemos ver quando cada bitcoin já foi movido ou foi minerado. Também podemos [atribuir a cada UTXO um preço de quando ele foi movido pela última vez] para obter o que chamamos de Preço Realizado. […] Podemos ver quando todos estão debaixo d’água, em média.” –Le Clair

Regulamento Bitcoin do Senador Lummis

No final do programa encerramos com uma discussão sobre a proposta recentemente projeto de lei, do senador Lummis, que descreve uma nova estrutura para o bitcoin e o que o projeto chama de “ativos digitais”. Na verdade, eles não usam os termos bitcoin, Ethereum, blockchain ou mesmo criptomoeda no rascunho.

Basta dizer que extraímos algumas opiniões de LeClair e conversamos com a equipe da transmissão ao vivo, mas você terá que ouvir para ter toda essa discussão esclarecedora! Mergulhamos nos efeitos no mercado de bitcoin, nas bolsas e em um futuro ETF spot de bitcoin!

Isso basta para esta semana. Obrigado aos leitores e ouvintes. Se você gostou deste conteúdo, inscreva-se, revise e compartilhe!

Este é um post convidado por Ansel Lindner. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc. ou Bitcoin Magazine.

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/analyzing-the-current-bitcoin-market-cycle