A dinâmica de fornecimento de Bitcoin parece extremamente forte

Republicado por Platão

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A quantidade de bitcoin como porcentagem da oferta circulante que não mudou em um ano está perto do máximo histórico.

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Apesar da nossa perspectiva macroeconómica cautelosa, a dinâmica do lado da oferta de bitcoin parece extremamente forte. A quantidade de bitcoin como porcentagem da oferta circulante que não se move há um ano ou mais está aproximadamente 1% longe dos níveis mais altos de todos os tempos.

Ocasiões anteriores de oferta inativa por mais de um ano em níveis semelhantes antecederam os mercados em alta. Embora as condições macroeconómicas tenham sido marcadamente diferentes durante estes períodos, consideramos que isto é extremamente notável, mostrando o quão apertado é actualmente o lado da oferta do mercado de bitcoin.

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A seguir, podemos observar que a oferta ilíquida continua a aumentar, apresentando uma tendência semelhante. Mesmo nesta redução, a percentagem de oferta ilíquida da oferta circulante ultrapassou o máximo de 2021 de 76.02% para 76.25%. Outra forma de ver essa dinâmica é através do Rácio de Choque da Oferta (oferta ilíquida sobre a soma da oferta altamente líquida e líquida), que continua a mostrar a força do crescimento da oferta ilíquida em relação ao resto da oferta.

Os detentores de longo prazo continuam a acumular moderadamente e/ou a oferta de detentores de curto prazo transformou-se em oferta de detentores de longo prazo. Para contextualizar, a acumulação que está acontecendo hoje é de magnitude inferior ao nível de acumulação que vimos de junho a setembro de 2021. Independentemente disso, ainda é um sinal positivo na cadeia ver a oferta do titular de longo prazo neutra a crescente no atual ambiente macro .

Outra forma de analisar esta dinâmica é a mudança na posição líquida do detentor de longo prazo nos últimos 30 dias, onde a oferta de detentores de longo prazo mudou pouco desde novembro de 2021. A oferta de detentores de longo prazo aumentou em 52,648 moedas nos últimos 30 dias em relação a o pico de aproximadamente 630,000 moedas em junho de 2021. Esse período de junho de 2021 também segue um dos maiores períodos de distribuição de detentores de longo prazo (venda a preços mais altos) nos últimos cinco anos.