Criptoeconomia para investidores: 3 coisas para medir

Resumo: A criptoeconomia é um campo emergente que nos ajuda a projetar ou analisar a economia de um projeto criptográfico. Para investidores em criptomoedas, compreender a criptoeconomia por trás de um blockchain revela os fundamentos que podem determinar se um projeto é saudável ou estagnado. Veja como usar esse superpoder de investimento.

A criptoeconomia é uma disciplina que utiliza criptografia e incentivos econômicos para criar novas formas de redes e aplicações descentralizadas. Podemos considerar este novo campo como uma mistura de matemática, ciência da computação e teoria económica.

O objetivo da criptoeconomia é encontrar a abordagem ideal para coordenar o comportamento dos participantes da rede descentralizada. Em inglês simples, a criptoeconomia tenta entender a melhor forma de projetar, financiar e facilitar o crescimento de blockchains.

(Nota: A criptoeconomia é ligeiramente diferente da tokenomics, embora as duas se sobreponham. A tokenomics refere-se à economia de um token, enquanto a criptoeconomia se refere à economia da blockchain como um todo.)

Os três elementos da criptoeconomia

Joel Monegro foi o pioneiro do chamado Círculo Criptoeconômico descrever a relação entre os três principais atores de uma rede descentralizada:

• Mineradores, que são responsáveis ​​por contribuir para o protocolo de consenso e coordenar seus recursos (por exemplo, poder computacional) para manter a rede e adicionar blocos. Se a rede descentralizada depende de um algoritmo PoS, os criadores de blocos são chamados de validadores e apostam o token nativo para se tornarem elegíveis para participar do processo de criação de blocos.
• Utilizadores, que consomem o serviço, seja uma forma de dinheiro digital ou um token utilitário.
• Investidores, que capitalizam a rede e contribuem com liquidez.

Assim, o Círculo Criptoeconômico possui três formas de interação: as relações minerador-usuário, investidor-minerador e investidor-usuário.

Este modelo implica um duplo papel para investidores como nós:

• Fornecemos liquidez, para que os mineiros possam capitalizar os tokens que são recompensados ​​pelo seu esforço de mineração.
• Garantimos que a rede esteja bem capitalizada, portanto, as recompensas simbólicas excedem os custos de mineração e mantêm a mineração lucrativa.

Neste modelo, os investidores em criptografia são divididos em dois grupos principais:

• Traders, que visam ganhos de curto prazo.
• Hodlers, que compram e mantêm o token com o objetivo de ganho a longo prazo.

Os comerciantes são responsáveis ​​por criar liquidez para que os mineiros possam vender as suas moedas extraídas e cobrir os custos operacionais. Esta é uma forma direta de transferência de valor em que os mineiros vendem os seus tokens ganhos no mercado aberto para cobrir custos e potencialmente reinvestir os lucros.

O segundo grupo de investidores inclui hodlers, que capitalizam a rede para promover o seu crescimento, apoiando o preço da criptomoeda. Esta relação mineiro-hodler implica um fluxo indirecto de valor que pode ser deduzido do balanço dos mineiros em vez das suas demonstrações de resultados.

Portanto, os investidores desempenham um papel importante na manutenção da saúde de uma rede criptográfica. Diferentes níveis de capitalização têm um impacto direto na evolução do lado da oferta.

Podemos considerar que uma rede de criptomoeda está totalmente capitalizada quando o preço do token está em um nível em que a mineração é de equilíbrio. Se o preço do token cair abaixo desse nível, a rede ficará subcapitalizada, de modo que a mineração se tornará não lucrativa e os contratos de fornecimento.

Quando os preços sobem acima dessa linha, a rede está bem capitalizada, o que contribui para a expansão da oferta e aumenta a rentabilidade dos mineiros. Desta forma, ao atingir determinados níveis de preços, os hodlers têm um impacto indireto na oferta.

Esta relação é especialmente importante no início de uma rede de criptomoedas, uma vez que o capital do investidor ajuda a impulsionar o lado da oferta (ou seja, impulsiona a procura dos utilizadores). Pode acontecer que a rede esteja sobrecapitalizada, o que é um problema quando a procura dos utilizadores fica aquém das expectativas dos investidores. Neste caso, a retirada de capital pode levar a quedas repentinas de preços que tirarão os mineradores do mercado.

Além dessa interação entre investidores e mineradores, existe também uma relação investidor-usuário. Os investidores geralmente esperam que o preço de um token se valorize à medida que a demanda aumenta ao longo do tempo (ou seja, à medida que mais usuários ingressam na rede).

Como você pode ver, o círculo criptoeconômico exige uma forte colaboração entre os três grupos, já que todos os participantes dependem uns dos outros para atingir seus objetivos. A forte interdependência, com os investidores desempenhando um papel fundamental, é o que torna um ecossistema blockchain saudável.

Criptoeconomia em Finanças Descentralizadas

As finanças descentralizadas (DeFi) são provavelmente a tendência mais importante na indústria de criptografia, com ING e Bank of America concluindo separadamente que o DeFi é mais perturbador do que o próprio bitcoin.

O objetivo do DeFi é mover os serviços financeiros para a infraestrutura blockchain, a fim de eliminar intermediários e agilizar as interações ponto a ponto (P2P). Pense em negociações, empréstimos, seguros, pagamentos e investimentos: estes e outros serviços financeiros podem ser descentralizados.

No DeFi, a criptoeconomia determina as regras de funcionamento do aplicativo. Por exemplo, a maioria dos protocolos DeFi são construídos em blockchains existentes, como o Ethereum. Este blockchain subjacente da Camada 1 fornece uma unidade de valor (neste caso, ETH) que pode ser usada para fazer o sistema criptoeconômico funcionar, da mesma forma que os dólares fazem a economia dos EUA funcionar.

Esta é uma enorme inovação, e é por isso que esperamos que apenas uma ou duas redes L1 vençam no longo prazo: os desenvolvedores construirão nas redes com as unidades de valor mais comumente aceitas (por exemplo, ETH no Ethereum).

Casos de uso de criptoeconomia

Um dos melhores exemplos de aplicações de criptoeconomia em DeFi é o Modelo de formador de mercado automatizado (AMM) empregado por DEXes. Permite aos fornecedores de liquidez (investidores) gerar rendimentos facilitando negociações e cobrando taxas. O modelo AMM ajuda DEXes como Uniswap e dYdX a operar sem uma carteira de pedidos centralizada: um elemento-chave para qualquer exchange à vista.

Outro exemplo é mercados de previsão, como Augur e Gnose. O primeiro possui um sistema de incentivos que utiliza seu token nativo REP. O protocolo recompensa os usuários por relatarem informações precisas ao aplicativo, que eventualmente são usadas para liquidar apostas. Em outros lugares, a Gnosis emprega um mecanismo de criptoeconomia semelhante. No entanto, também permite que os usuários determinem resultados verdadeiros com a ajuda dos chamados oráculos, que fornecem às blockchains dados verificados fora da cadeia. Os investidores podem beneficiar ao fornecer ou verificar dados sobre estes mercados de previsão e gerar rendimentos com base na sua contribuição para a rede.

Outro caso de uso de criptoeconomia em DeFi está relacionado a governo, o que permite que os protocolos DeFi sejam gerenciados por comunidades, e não por equipes corporativas. Por exemplo, o protocolo de empréstimo Composto é gerenciado por uma comunidade descentralizada dos titulares do COMP e seus delegados, que têm o direito de propor e votar em upgrades. Contribuir para a governação, tal como ser um acionista ativo de uma empresa pública, é tanto uma oportunidade de investimento como uma ferramenta para influenciar diretamente a direção do projeto criptográfico.

Investidor para levar

Tanto os investidores institucionais como os investidores de retalho podem beneficiar da compreensão dos três elementos básicos da criptoeconomia – mineiros, utilizadores e investidores – pois isso os ajuda a tomar melhores decisões de investimento em criptografia.

A criptoeconomia pode fornecer insights sobre os fundamentos de um projeto. Além disso, compreender os mecanismos de incentivo de um projeto ajuda os investidores a encontrar grandes oportunidades de rendimento – empréstimos, estacas ou produção agrícola – que podem ser ignoradas.

No Bitcoin Market Journal, acreditamos que a criptoeconomia se tornará um campo reconhecido com princípios e aplicações próprios. Atrairá muitos investidores tradicionais que procuram estratégias alternativas e exposição a activos que apresentam uma baixa correlação com os mercados tradicionais.

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