Discutindo Bitcoin e a falácia da taxa de juros

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Neste episódio de Bitcoin Magazinedo podcast “Fed Watch”, Christian Keroles e eu nos sentamos com Dylan LeClair do Bitcoin Magazine'S Deep Dive de novo. LeClair é uma das pessoas mais familiarizadas com o nicho entre técnicas de mercado e fundamentos de bitcoin. Foi ótimo pegar seu cérebro sobre o atual afunilamento do Federal Reserve e o ambiente em que está cortando as taxas. Incluí muitos dos gráficos sobre os quais falamos abaixo, mas você também pode conferir o episódio no YouTube para ver nossos compartilhamentos de tela.

LeClair foi gentil o suficiente para compartilhar o link diretamente para seus slides SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA, ou verifique abaixo na seção "Links".

Fed Taper e outros bancos centrais

É nosso papel aqui no “Fed Watch” mantê-lo atualizado sobre a situação do banco central e adicionar nossos próprios insights a esses eventos. Foi o que fizemos com o afunilamento do Fed neste episódio.

Muito provavelmente, o Fed anunciará um afunilamento ainda hoje. Isso está em linha com vários outros bancos centrais do mundo, mas não os principais. O Banco Central Europeu (BCE) não está diminuindo agora e até discutiu aumentar sua flexibilização quantitativa (QE) de base quando o programa de compra de emergência pandêmica (PEPP) terminar; o Banco do Japão (BOJ) não tem planos de diminuir nunca; e o Banco Popular da China (PBOC) está lutando contra um colapso do crédito aumentando o “estímulo” do banco central. No entanto, o próximo nível de bancos centrais, Reino Unido, Canadá, Brasil, Rússia, etc., estão falando em redução ou já o fizeram e estão falando em aumentar as taxas.

O Fed está prestes a cometer um grande passo em falso ao se apertar em uma economia em desaceleração e o que poderia ser uma recessão em andamento? O que o mercado de títulos tem a dizer?

Inversão da curva de rendimento do Tesouro dos EUA

Os títulos estão sinalizando que “algo está errado” à medida que nos aproximamos do anúncio de redução gradual do presidente do Fed, Jerome Powell. No programa, apontei para vários gráficos de rendimentos de títulos. A primeira é a inversão na ponta longa da curva, os títulos de 20 e 30 anos. A curva deve ser suavemente inclinada para cima, quando há uma inversão, diz que os investidores estão esperando um evento fora do comum, ou “algo está errado”.

Há outra pequena inversão nesse gráfico no extremo curto, entre as contas de um e três meses.

A seguir, mostrei a inversão nos pontos de equilíbrio, estes são para os TIPS, ou Treasury Inflation Protected Securities. Este número elimina a maioria dos argumentos de inflação sobre as diferentes taxas. Atualmente, há uma inversão entre os pontos de equilíbrio de cinco e dez anos. E é o mais invertido da história desses produtos!

Eu trouxe isso para o público porque este é o ambiente muito volátil e frágil em que o Fed está prestes a diminuir. Os títulos estão sinalizando que as coisas estão prestes a ficar confusas. Isso coloca o Fed em uma situação muito difícil. Tem sinalizado que vai diminuir, então meio que tem que acontecer, ou então as pessoas vão perder a confiança; mas a economia está definitivamente virando para o sul enquanto falamos, então o Fed parecerá estupidamente se afunilar em uma desaceleração, o que fará com que as pessoas percam a confiança também.

Não importa o que Powell anuncie hoje sobre o taper, o QE realmente não afeta os fundamentos. Sabemos o que está por vir, e essa é uma virada notável na economia, talvez de volta à recessão.

Quem será nomeado como o próximo presidente do Federal Reserve?

A partir de agora, ainda parece altamente provável que Powell seja renomeado como presidente do Fed, de acordo com o site Predictit. Mas a decisão de Powell hoje sobre a redução gradual e o resultado dessa decisão podem desempenhar um grande papel nesta nomeação.

Do meu ponto de vista, vejo Brainard mais como a escolha globalista/Davos, mas os EUA estão se afastando desse consenso durante todo o ano. Se Powell conseguir o emprego novamente, isso solidificará o pivô dos EUA nos assuntos geopolíticos, na minha opinião, e também impedirá qualquer plano de arrastar o Fed para uma moeda digital do banco central (CBDC).

Mergulho Profundo Com Dylan LeClair

Passamos um bom tempo analisando alguns gráficos que LeClair nos trouxe de sua última edição de outubro do Deep Dive. Os primeiros estão analisando as métricas dos detentores de longo prazo e o que eles podem nos dizer sobre a fase do ciclo em que estamos. Parece que a maioria está apontando para o fato de que essa consolidação superficial no gráfico foi uma consolidação maciça nas estatísticas da rede .

Aqui estão vários gráficos, mas confira os slides vinculados para versões maiores:

Por fim, discutimos as facetas dos mercados futuros de bitcoin. O CME está assumindo participação de mercado graças aos novos fundos negociados em bolsa (ETFs). Respondemos quais efeitos essa mudança terá no mercado e damos uma olhada em alguns gráficos que LeClair trouxe.

Essa conversa se vinculou muito bem à taxa de financiamento de futuros perpétuos do bitcoin. A invenção criada por bitcoiners para o mercado de bitcoin fornece uma nova métrica fascinante e mais um fator de distinção entre ouro e bitcoin.

Ligações Úteis

Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy