BCE deve ter liquidações de atacado de DLT quando o mercado quiser, diz oficial

O Banco Central Europeu (BCE) precisa de uma moeda digital de banco central de atacado (CBDC) porque os participantes do mercado esperam isso, disse o membro do conselho executivo do BCE, Fabio Panetta, em um simpósio bancário na Alemanha na segunda-feira. Duas opções para CBDCs por atacado estão atualmente em consideração. 

Atacado CBDC não é um conceito novo, Panetta dito. O Target2 do Eurosistema usa um CBDC centralizado, estritamente falando. O Target2 é um sistema de liquidação bruta em tempo real em uso desde 2017 que também oferece uma plataforma de liquidação de títulos e um serviço de liquidação de pagamentos instantâneos. Apesar disso, bancos e instituições do mercado financeiro continuam a explorar a tecnologia de contabilidade distribuída (DLT), disse Panetta.

A digitalização das finanças ampliou as opções de pagamento, com fintechs, big techs e criptos emergentes causando interrupções, diz o membro do Conselho Executivo Fabio Panetta na @bundesbank. Precisamos preservar uma âncora de estabilidade para os sistemas monetário e de pagamentos.

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- Banco Central Europeu (@ecb) 26 de Setembro de 2022

Se o Target2 for difícil de usar, os participantes do mercado recorrerão a dinheiro de banco comercial e stablecoins, continuou Panetta. Isso prejudicaria a estabilidade financeira fragmentando o comércio e a liquidez e removendo o dinheiro do banco central do processo. Além disso, as stablecoins “são estáveis ​​apenas no nome”.

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Embora tenha visto o potencial da DLT para melhorar partes do sistema de liquidação, Panetta considerou as vantagens da CBDC sobre as tecnologias existentes não comprovadas. A otimização de custos também pode ser possível às vezes, disse Panetta, mas ele ainda tem preocupações:

“É importante ressaltar que a governança das principais tecnologias e redes DLT é dominada por atores desconhecidos ou baseados fora da Europa, o que levanta preocupações sobre autonomia estratégica.”

Panetta reconheceu a necessidade de um CBDC do BCE com pouco entusiasmo:

“Apesar das incertezas em torno do potencial do DLT, queremos estar preparados para um cenário em que os participantes do mercado adotem o DLT para pagamentos no atacado e liquidação de títulos.”

O BCE está considerando duas opções para integrar os serviços DLT e Target. A primeira é criar uma ponte entre as plataformas DLT e as infraestruturas do banco central. Esse curso de ação provavelmente seria mais rápido de implementar do que a opção de criar “serviço de liquidação por atacado baseado em DLT com dinheiro do banco central baseado em DLT”.

As condições do mercado seriam o fator decisivo, disse Panetta.

O BCE pesou as virtudes da CBDC v. Target2 antes. O Target2 é amplamente comparável com o sistema FedNow proposto que tem estava em análise nos Estados Unidos desde 2019.