Em meio a uma reavaliação brutal da criptografia, o protocolo de empréstimo DeFi baseado em Solana (SOL), Solend DAO (SLND), encontrou-se no centro de várias crises potencialmente existenciais no fim de semana passado.
Depois de revelar que uma única 'baleia' ganhou quase o monopólio de dois dos ativos de empréstimo disponíveis no protocolo, arriscando um colapso potencial de seus ecossistemas SOL / SLND subjacentes, uma votação deu a Solend DAO autoridade para confiscar as propriedades da baleia antes de outra votação invalidou esta autoridade, deixando o credor DeFi no limbo.
Bem-vindo a mais um dia louco em DAOs.
Problema 1: O empréstimo ilimitado cria riscos, aparentemente
No domingo, Solend Labs postou sua primeira governança proposta, intitulado “SLND1: Mitigar o risco das baleias”. A proposta informou à comunidade que um único cliente reuniu uma posição de margem “extremamente grande” isso estava “colocando o protocolo Solend e seus usuários em risco”.
A proposta também alertava que o usuário anônimo havia depositado 5.7 milhões de tokens SOL para usar como garantia para o empréstimo de US$ 108 milhões em stablecoins Tether (USDT) e Circle (USDC). De acordo com a postagem, essas posições equivalem a 95% de todo o SOL depositado e 88% de todo o USDC emprestado de seu principal pool de ativos – impressionantes 25% do valor total bloqueado (televisão) na plataforma.
Usando os parâmetros do protocolo, a proposta calculou que se o preço do SOL caísse para US$ 22.30, 20% dos 'empréstimos' do usuário seriam liquidáveis, ou cerca de US$ 21 milhões em SOL. Conforme explicado na postagem, uma liquidação desse porte não poderia ser prontamente absorvida pelo mercado e a SOL poderia sofrer quedas significativas de preços.
Problema 2: usuários do Solend DAO dirigem-se para as saídas, prendem outros dentro
As preocupações com o risco de este único empréstimo massivo dar errado fizeram com que muitos outros usuários retirassem seus ativos – fazendo com que a “utilização” do USDC e do USDT saltasse para 100%. Este êxodo não deixa nada para o resto dos seus depositantes retirarem. Pior ainda, outras posições que usavam USDT ou USDC como garantia agora não podem ser liquidadas.
A correr no banco havia começado parcialmente.
Solend agora enfrenta a possibilidade de ficar sobrecarregado com dívidas inadimplentes que excedem seus ativos e atualmente não pode fornecer aos clientes a capacidade de saque a que têm direito - o que tradicionalmente chamamos de insolvência.
Leia mais: Banco central da Turquia causou corrida às exchanges de criptomoedas, diz ex-parlamentar
Problema 3: Baleias fantasmas agitam o barco – riscos descentralizados, beneficiários centralizados
A proposta detalhou ainda mais as tentativas malsucedidas dos credores “descentralizados” de contatar a “baleia” desde 13 de junho.
Desde o início da questão de liquidez, o mecanismo automatizado de taxas de juros usado pelo DAO elevou as taxas APY do USDC e do USDT para seus máximos de >60% e >600%, respectivamente. A menos que a baleia queira jogar bola ou Solend possa encontrar uma parte externa para lhe fornecer um suprimento adicional de stablecoin, o DAO não pode, através de qualquer mecanismo atual, responder à dinâmica desfavorável do USDC e do USDT.
Os desenvolvedores do Solend DAO revelaram que já haviam conversado com criadores de mercado e criadores de mercado automatizados (AMMs). Estes são essencialmente concorrentes da Solend, oferecendo os mesmos serviços para diferentes tokens, ecossistemas, etc.
O objetivo declarado dessas conversas é tentar determinar um método para incentivar os clientes a deposite mais stablecoins na plataforma e organizar algum procedimento para permitir que a potencial liquidação forçada ocorra sem causar estragos nos preços dos tokens e na rede SOL.
Solução: Solend DAO propõe soluções
A proposta de governação de domingo ofereceu uma abordagem dupla para enfrentar a crise cervejeira:
- Promulgar retroativamente uma nova política para que os grandes mutuários reduzam o risco da atual posição de margem da baleia.
- Conceda ao Solend Labs “poder de emergência” para confiscar a grande conta e liquidá-la à força de uma forma pré-combinada em cooperação com parceiros externos.
Pouco mais de 1% da população total de detentores de tokens participou desta votação e ela foi aprovada após um única grande conta contribuiu com mais de 98% dos votos “Sim”.
Este voto “democrático”, assegurado por um único eleitor, para confiscar os bens de outro único utilizador, que seriam entregues a um ainda anônimo equipe de desenvolvimento, levantou alarmes com a comunidade de Solend, gerou manchetes SOL durante todo o fim de semana e lançou uma sombra significativa sobre a veracidade e viabilidade de realizar a aspiração central do DeFi: a verdadeira “descentralização”.
Epílogo deste episódio
Horas mais tarde outra foi realizada votação. A proposta SLND2 foi aprovada – invalidando a votação dos poderes emergenciais anteriores e aumentando o tempo de votação para propostas futuras para 24 horas. Curiosamente, esta votação rescindida também ganhou o apoio da carteira de um milhão de votos que aprovou a proposta inicial de poderes de emergência.
Ao longo do dia seguinte, os preços do SOL reverteram suas quedas vertiginosas. Solend agora tinha espaço para operar e um amortecedor para a chamada de margem potencialmente nuclear. Então a equipe propôs ainda outra solução: limites de empréstimo.
Considerando uma estratégia usada por praticamente todas as instituições financeiras não criminosas durante a maior parte da história moderna, Solend DAO propôs limitando o valor que qualquer usuário pode pedir emprestado do protocolo e diminuindo o valor máximo de liquidação para contas com chamada de margem de 20% das participações para 1%.
Se for aprovada (a votação foi de 99.7% a favor até o momento, 67% da qual foi contribuída pelo mesmo grande eleitor das votações anteriores), a Proposta 3 promulgará imediatamente liquidações contínuas e por conta de posições que excedam a proposta de US$ 50 milhões. limite em contas individuais.
A equipe Solend DAO reconheceu que havia não há como esta nova política abordar usuários individuais que dividem suas posições em várias contas para contornar a nova política – mas afirmou que “este problema pode ser resolvido no futuro”.
A saga contínua do Solend DAO ilustra apenas uma da litania de questões espinhosas apresentadas pela natureza nebulosa e em grande parte não regulamentada dos DAOs.
DAOs só funcionam tão bem quanto são programados
Organizações Autônomas Descentralizadas (DAOs) foram inicialmente proposto como uma solução eficiente e segura para melhorar a tomada de decisões democráticas, a transparência, a justiça, o acesso e a inovação nos negócios, nos investimentos e nas finanças. Desde o início, isso provou ser muito mais aspiracional do que alcançável – as razões para isso são inúmeras.
Um DAO é, em sua essência, um software que emprega um mecanismo de entrada de votação para determinar a tomada de decisão e automatizar a execução de transações em livros de blockchain irreversíveis que armazenam os registros dessas transações.
Portanto, qualquer erro, bug, brecha ou outro tipo de erro que chegue ao software quando ele for lançado será invariavelmente refletido no 'livro imutável' de transações, independentemente dos desejos e intenções de seus criadores ou participantes.
- “O DAO”, homônimo da estrutura, foi anunciado como o nascimento da nova Internet e da nova economia muito antes de “web3” entrar no léxico.
- Fundada em abril de 2016 e concebida como uma empresa de capital de risco automatizada e democrática que investiria em outros projetos de blockchain a pedido de seus participantes, a DAO imediatamente se tornou uma das maiores detentoras de ETH no mundo, acumulando $ 120 milhões nas primeiras semanas.
- Em junho de 2016, um usuário descobriu que o código DAO permitiria saques repetidos de ETH antes de atualizar os totais do saldo – isso resultou em US$ 50 milhões em ETH sendo desviados pelos usuários.
- Em última análise, o próprio blockchain Ethereum foi bifurcado para permitir uma transferência forçada dos ativos desviados, dividindo a comunidade e minando a filosofia fundamental da tecnologia subjacente.
- Em outro erro de nível de código, um DAO chamado bZx apresentava programação escrita de tal forma que foi duas vezes sujeito a ataques simples de phishing, levando à perda de milhões de tokens, ainda mais no valor de dólares americanos, e a um grupo muito furioso de detentores de tokens processando.
Dentro de um DAO “Código é Lei” – mas não está em nenhum outro lugar
Embora os evangelistas presenteiem qualquer um que queira ouvir com o axioma desgastado (e legalmente sem mérito) “Código é Lei”, … a menos e até que tudo o mais com o qual o DAO interage exista inteiramente no ciberespaço, esta não é uma estrutura útil para a compreensão dos DAOs.
Cada DAO possui diferentes estruturas governamentais, alguns são na verdade Baseado em Wyoming LLCs, onde os legisladores criaram uma rampa de acesso simples para os DAOs se estruturarem. Muitas outras são operações não oficiais e não regulamentadas que, dependendo da jurisdição com a qual interagem, podem ser consideradas parcerias gerais, ou mesmo esquemas ilegais.
Leia mais: SEC diz que Wyoming DAO forneceu informações enganosas sobre seus tokens criptográficos
Nada muda o fato de que todos os DAOs, em virtude de eventualmente interagirem com humanos reais, estão sujeitos a uma colcha de retalhos ambígua e muitas vezes contraditória de estruturas regulatórias internacionais, nacionais e locais – dependendo de quais atividades o DAO está envolvido e onde os humanos estão envolvidos. com ele residir.
- Em 2017, após o fracasso do DAO, a SEC emitido um relatório investigativo descobrindo que os tokens DAO emitidos pelo projeto blockchain eram, na verdade, valores mobiliários não registrados vendido em uma oferta ilegal.
- Em novembro de 2021, a SEC instituiu processo contra a American CryptoFed DAO, com sede em Wyoming, por apresentar documentos de registro e divulgação deficientes e enganosos em antecipação à sua distribuição de tokens.
- Simple Agreements for Future Tokens (SAFT) é um método de arrecadação de fundos que busca emular a arrecadação de fundos de capital, isolando o capital de investimento DAO da distribuição de tokens de governança, na tentativa de evitar a emissão de ofertas de valores mobiliários não registrados.
- Em setembro de 2020, um juiz federal governado, pela segunda vez no Distrito Sul de Nova York, que a estrutura SAFT de duas etapas não distingue necessariamente os tokens DAO das ofertas ilegais de valores mobiliários, e proferiu um julgamento sumário contra a Kik Interactive Inc., em favor da SEC que procurou fazer cumprir as leis de valores mobiliários relevantes.
Sem equilibrar interesses conflitantes, a 'democracia' do DAO é apenas o governo da máfia
Solend não é o único DAO a enfrentar o dilema colocado pelas “baleias”, criando riscos que apenas respostas centralizadas e a privação de direitos podem resolver. Semelhante ao problema enfrentado por Solend, um único usuário da Juno Network acumulando uma proporção descomunal de valor e influência dentro de um DAO criou imediatamente riscos que prejudicaram a operação e a economia do projeto autônomo.
- No início de 2022, a Juno Network votou pela remoção de mais 3 milhões de fichas de uma baleia, acusando o detentor do token de jogar um lançamento aéreo para acumular mais do que o quinhão de tokens.
- Em vez de um processo tranquilo após o debate e as manchetes criadas pela proposta da Juno Networks de revogar os ativos de um usuário - um erro de programação no processo de revogação acabou enviando os tokens confiscados para uma carteira aleatória para a qual, pelo visto, ninguém tem acesso.
Não há recurso – todos os votos do DAO são finais, talvez
Embora os membros de um DAO e seus desenvolvedores, patrocinadores e promotores possam fazer afirmações nobres sobre democracia, poder, voto, propriedade, contratos inteligentes e termos artísticos, a realidade é que esses conceitos só são aplicáveis dentro da estrutura de o próprio DAO, como as regras de um jogo digital.
As ligações entre o DAO e os cidadãos humanos com os quais interage ainda são governadas pelas autoridades em exercício, como será no futuro próximo.
Questionado sobre o poder de voto para anular obrigações contratuais aplicadas externamente, o advogado especialista em criptografia Grant Gulovsen disse a Protos “um DAO votando para alterar retroativamente os termos de um contrato normalmente não terá qualquer efeito legal sobre os termos ou a aplicabilidade dos termos do contrato original, a menos que o contrato original permita explicitamente que isso aconteça.”
- Quando o Merit Circle DAO decidiu que não gostava do mix de investidores existente, eles decidido, por meio de votação, para simplesmente pagar a um de seus investidores fundadores, YGG, na proporção de 1:1, em vez do pagamento de 30x que a YGG era devido contratualmente.
- Merit argumentou que o YGG era um concorrente e não estava agregando valor ao DAO, então, portanto, eles votaram para fora da ilha, essencialmente.
- YGG e seus advogados não aceitaram isso de bom grado, sem surpresa, e ações judiciais ameaçadas.
- O caso, a partir de 15 de junho, parece ter sido resolvido pela YGG concordando em aceitar um corte de 300% no retorno esperado.
Leia mais: Jogadores de jogar para ganhar formam 'subDAOs' para maximizar os lucros das criptomoedas
Solend DAO post mortem
Em teoria, o DAO é o organismo mais evoluído dentro dos cidadãos soberanos. sonho febril libertário. Uma organização financeira sem fronteiras e sem dono, que existe além da supervisão governamental, da discrição gerencial ou de qualquer autoridade central e controlada de forma autônoma no ciberespaço pelos eleitores anônimos que possuem tokens que ela se manifesta.
Na realidade, um DAO é uma máquina de software que usa votação para distribuir tokens digitais e usa tokens digitais para atribuir poder de voto. Fá-lo na prossecução de qualquer objectivo que lhe seja estabelecido, parametrizado em grande parte pela interacção da economia real e da teoria dos jogos e determinado inteiramente pela qualidade e conteúdo da sua programação.
E como os primeiros participantes do DAO descobriram – atividades imutáveis, democráticas e autônomas são ideais nobres até que chegue a hora de dividir o cheque ou corrigir um erro. Aí a realidade se instala e os advogados começam a enviar as contas.
Para notícias mais informadas, siga-nos em Twitter e Google News ou ouça nosso podcast investigativo Inovado: Blockchain City.
O posto Explicado: as guerras das baleias de Solend DAO e o drama de empréstimos DeFi apareceu pela primeira vez em Protos.
- 2016
- 2020
- 2021
- 2022
- 7
- 95%
- a
- habilidade
- Sobre
- Acesso
- Segundo
- Conta
- em
- atividades
- Adicional
- endereço
- endereçando
- contra
- acordos
- lançamento aéreo
- Todos os Produtos
- já
- americano
- quantidade
- Outro
- antecipação
- qualquer lugar
- relevante
- aplicado
- abordagem
- Abril
- Arte
- ativo
- Ativos
- autoridade
- automatizar
- Automatizado
- Autônomo
- disponível
- Bank
- base
- antes
- começou
- ser
- entre
- Pós
- Contas inclusas
- blockchain
- projetos blockchain
- Empréstimo
- Bug
- negócio
- bZX
- calculado
- chamada
- capital
- casas
- causado
- central
- Banco Central
- centralizada
- alterar
- Círculo
- reivindicações
- código
- comunidade
- concorrente
- concorrentes
- Coneções
- Contacto
- conteúdo
- contract
- contratos
- contribuiu
- Conversa
- conversas
- cooperação
- poderia
- Crash
- criado
- cria
- Criar
- crise
- cripto
- Troca de Criptografia
- Atual
- Atualmente
- cliente
- Clientes
- DAO
- dia
- debate
- Dívida
- Descentralizada
- decidido
- decisão
- Tomada de Decisão
- DeFi
- Democracia
- Dependendo
- detalhado
- Determinar
- desenvolvedores
- Desenvolvimento
- Devs
- DID
- diferente
- digital
- descoberto
- critério
- distribuição
- distrito
- INSTITUCIONAIS
- Drama
- Cair
- Duna
- Cedo
- Economia
- economia
- ecossistemas
- efeito
- eficiente
- emprega
- equidade
- essencialmente
- etc.
- ETH
- ethereum
- Blockchain Ethereum
- eventualmente
- tudo
- excedem
- excede
- Trocas
- execução
- existente
- saídas
- Exodus
- esperado
- vasta experiência
- enfrentou
- rostos
- Falha
- feira
- destaque
- Federal
- financiar
- financeiro
- Instituições financeiras
- descoberta
- Empresa
- Primeiro nome
- Fixar
- seguir
- seguinte
- formulário
- encontrado
- fundando
- Quadro
- enquadramentos
- da
- fundamental
- Captação de recursos
- mais distante
- futuro
- jogo
- Os jogadores
- jogos
- Geral
- gerado
- meta
- vai
- governo
- Governo
- Grupo
- hackeado
- acontecer
- cabeça
- headlines
- útil
- altamente
- história
- segurar
- titular
- titulares
- Holdings
- Como funciona o dobrador de carta de canal
- HTTPS
- humano
- Humanos
- Ilegal
- imediatamente
- imutável
- melhorar
- Em outra
- Inc.
- incentivar
- aumentando
- Individual
- influência
- info
- informado
- Inovação
- entrada
- instituições
- interagindo
- interativo
- interage
- interesse
- interesses
- Internacionais
- Internet
- investigativo
- investir
- investimento
- investidor
- Investidores
- ilha
- emitem
- questões
- IT
- se
- juiz
- saltar
- jurisdição
- apenas um
- Laboratório
- grande
- maior
- lançado
- Escritórios de
- Leis
- Advogados
- principal
- livros
- Legal
- legisladores
- empréstimo
- LIMITE
- limites
- Liquidação
- liquidações
- Liquidez
- local
- trancado
- máquina
- fazer
- Makers
- FAZ
- Fazendo
- maneira
- mercado
- formadores de mercado
- maciço
- mecanismo
- Membros
- milhão
- milhões
- mais
- a maioria
- múltiplo
- Nacional
- Natureza
- necessariamente
- rede
- New York
- notícias
- Próximo
- títulos
- oferecido
- oferecendo treinamento para distância
- Ofertas
- contínuo
- operar
- operação
- Operações
- organização
- organizações
- original
- Outros
- de outra forma
- propriedade
- participantes
- Parceiros
- parcerias
- festa
- Pagar
- filosofia
- Phishing
- ataques de phishing
- plataforma
- Jogar
- jogar para ganhar
- Privacidade
- piscina
- população
- posição
- possibilidade
- publicado
- potencial
- poder
- imprensa
- anterior
- preço
- Problema
- processo
- Programação
- projeto
- projetos
- proposta
- proposto
- protocolo
- fornecer
- fornecido
- empurrado
- qualidade
- Preços
- RE
- Realidade
- razões
- registros
- em relação a
- Registo
- reguladores
- relevante
- Denunciar
- DESCANSO
- retorno
- Revelado
- Risco
- riscos
- regras
- Execute
- mesmo
- SEC
- seguro
- Secured
- Valores mobiliários
- Leis de valores mobiliários
- Aproveitar
- Serviços
- conjunto
- vários
- Shadow
- Partilhar
- periodo
- semelhante
- simples
- desde
- solteiro
- Tamanho
- smart
- Smart Contracts
- Instantâneo
- So
- Software
- SOL
- vendido
- solução
- RESOLVER
- alguns
- do sul
- soberano
- divisão
- stablecoin
- Stablecoins
- começo
- estabelecido
- Ainda
- loja
- Estratégia
- sujeito
- supply
- ajuda
- Profissionais
- Equipar
- condições
- Tether
- Tether (USDT)
- A
- o mundo
- assim sendo
- Através da
- tempo
- token
- Tokens
- tradicionalmente
- Transações
- Transparência
- tipicamente
- compreensão
- ilimitado
- atualização
- us
- USD
- USDC
- USDT
- usar
- usuários
- valor
- VC
- Voto
- votado
- votos
- Votação
- Wallet
- fim de semana
- baleias
- O Quê
- QUEM
- retirar
- retraimento
- dentro
- sem
- Atividades:
- mundo
- Equivalente há
- seria
- Wyoming
- Yahoo