Dia do Fed e do BOC: o Fed estabelece a decolagem de março, o Balanço Patrimonial mais tarde, o BOC mantém

Dia de alimentação:

As ações norte-americanas desistiram de ganhos anteriores quando os rendimentos do Tesouro subiram depois que o presidente do Fed, Powell, sinalizou que usará suas ferramentas para garantir que a inflação não fique entrincheirada, abrindo caminho para uma decolagem em março. Anteriormente, o mercado de ações pode ter ficado muito pessimista e precificado uma desaceleração que viria de um ciclo agressivo de aperto do Fed. Depois de ouvir o presidente do Fed Powell falar, ficou claro que o risco de mais aumentos de juros foi elevado e o rali anterior de Wall Street fracassou.

Decisão do Fed

O esperado

Chegando à decisão de política do FOMC de janeiro, os mercados financeiros esperavam amplamente que o Fed estabelecesse uma decolagem em março. A audiência de confirmação do presidente do Fed Powell no início deste mês claramente enviou um sinal de que a alta inflação precisa ser tratada e que a economia não precisa mais de estímulos agressivos.

O Fed manteve sua principal taxa de juros perto de zero, observando também que o QE terminará dentro do cronograma em março, o que abre caminho para que eles aumentem as taxas em março.   

O que surpreendeu os mercados

Wall Street estava dividida sobre o que o Fed diria sobre o balanço patrimonial. A declaração do FOMC disse que “espera que a redução do tamanho do balanço do Fed comece após o início do processo de aumento da faixa-alvo para a taxa de fundos federais”. O Fed está mostrando que será flexível com o balanço, mas eventualmente terá que escolher entre combater a inflação ou evitar a deterioração das condições financeiras.

O plano daqui para frente

O Fed vai tentar convencer os mercados de que eles têm um plano suficientemente duro para combater a inflação, mas não paralisar os mercados e criar um ambiente de risco. O Fed pode aumentar as taxas a cada duas reuniões, com o segundo turno do balanço começando em maio ou junho. Powell certificou-se de não assumir nenhum compromisso forte sobre o curso ou aumentos de taxas ou como eles reduziriam suas participações. A principal conclusão é que ambos os mandatos pedem o afastamento das acomodações. Quanto mais Powell falava durante a sessão de perguntas e respostas, mais agressivo ele soava.

As ações reduziram os ganhos depois que Powell não descartou aumentar as taxas em todas as reuniões e que elas poderiam se mover mais cedo, e talvez mais rápido no balanço patrimonial do que da última vez.

BOC

O Banco do Canadá manteve uma posição agressiva, já que os formuladores de políticas esperarão até que a onda omicron passe antes de aumentar as taxas. Esta foi uma reunião ao vivo e o dólar canadense caiu após o anúncio, mas ficou positivo, pois o banco sinalizou uma alta probabilidade de que eles se moveriam em março e que a normalização do balanço viria logo depois. Os mercados monetários esperam que o BOC aumente as taxas para 1.75% nos próximos 12 meses, o que deve tornar o loonie um comércio de moeda favorito durante grande parte do ano. Somando-se ao interesse em manter o loonie está o consenso geral de que os preços do petróleo, a maior exportação do Canadá, devem permanecer elevados durante grande parte do ano.

Fonte: https://www.marketpulse.com/20220126/fed-boc-day-fed-sets-march-liftoff-balance-sheet-later-boc-holds/