Diretor de Macro Global da Fidelity: Regulamento de stablecoin aumentará a adoção institucional de criptomoedas

Na sexta-feira (12 de agosto), Jurrien Timmer, Diretor de Macro Global da Fidelity Investments, explicou como a próxima regulamentação da stablecoin poderia aumentar a demanda por criptografia.

Em março de 2021, Timmer publicou um artigo de pesquisa de 12 páginas sobre Bitcoin (título: “Compreendendo o Bitcoin: o bitcoin pertence às considerações de alocação de ativos?”).

Timmer começou dizendo que pretendia papel para servir como “uma breve cartilha em inglês simples, mas também para avaliar, de maneira significativa, a proposta de valor do bitcoin no que se refere à alocação de ativos”.

Após seu estudo sobre Bitcoin, aqui estão algumas das conclusões a que ele chegou:

• "… o bitcoin se tornou mainstream, já considerado uma classe de ativos legítima por mais e mais investidores."
• "… o bitcoin tem uma dinâmica de oferta atraente (S2F) e dinâmica de demanda (Lei de Metcalfe)."
• "... O bitcoin está ganhando credibilidade e, como um análogo digital do ouro, mas com maior convexidade… o bitcoin, com o tempo, tirará mais participação de mercado do ouro."

Timmer disse que “se o ouro agora é competitivo com os títulos e os rendimentos dos títulos estão próximos de zero (ou negativos), talvez faça sentido “substituir parte da exposição nominal de títulos de um portfólio por ouro e ativos que se comportam como ouro”.

Ele finalizou dizendo:

"Se o bitcoin é uma reserva legítima de valor, é mais escasso que o ouro e vem completo com uma dinâmica de demanda potencialmente exponencial, então vale a pena considerar agora a inclusão em um portfólio (em algum nível prudente e pelo menos junto com outras alternativas, como o real imóveis, commodities e certos títulos indexados)?

"Apesar dos muitos riscos discutidos - incluindo fatores como volatilidade, concorrentes e intervenção política para alguns, a resposta pode ser 'sim', pelo menos na medida em que 'sim' se aplica apenas a componentes do lado 40 de 60/40. Para esses investidores, a questão do bitcoin pode não ser mais 'se', mas 'quanto?'."

Na sexta-feira, Timmer apareceu como convidado – como parte de um painel que também incluiu Raoul Pal e Kevin O’Leary – em um episódio do podcast “Crypto Banter” de Ran Neuner que foi transmitido ao vivo no YouTube.

Isto é o que Timmer tinha a dizer em relação à próxima regulamentação da stablecoin e como ela poderia afetar o mercado de criptografia:

"A Fidelity, que provavelmente represento, estamos no Bitcoin desde 2014. Como empresa de serviços financeiros legados, poucas pessoas apreciam há quanto tempo estamos envolvidos… Fiz parte de uma delegação em Austin, Texas, em junho [ 2022] para o Consenso [evento], e tínhamos os reguladores, tínhamos os senadores que são proponentes do espaço, e tínhamos lá a presidência da CFTC.

"E houve muito consenso - por falta de uma palavra melhor - de que pelo menos regular os estábulos é uma espécie de acéfalo. Você nem precisa se preocupar se é um título ou uma mercadoria. Então, isso foi um fruto muito fácil de alcançar. E, obviamente, é bom que isso aconteça porque irá legitimar esse espaço e ajudará na adoção institucional. Isso fará com que as instituições se sintam um pouco mais confortáveis ​​com o facto de existirem algumas barreiras de proteção envolvidas, mesmo que seja apenas o lado estável e não o espaço em si, mas pelo menos será um começo."

Em 8 de julho, Timmer compartilhou suas idéias sobre a ação dos preços do Bitcoin e do Ethereum:

Ele passou a dizer:

• "Em seu recente mínimo de US$ 17,600, o Bitcoin está agora abaixo até mesmo do meu modelo mais conservador de curva S, que se baseia na curva de adoção da Internet. (Veja o gráfico acima.)"
• "Olhando para o crescimento da rede Bitcoin, fica claro que a curva de adoção está acompanhando a curva de adoção da Internet mais assintótica, em vez da curva mais exponencial da telefonia móvel. De acordo com a Lei de Metcalfe, o crescimento mais lento da rede sugere uma valorização de preços mais modesta."
• "No entanto, com base em uma simples linha de regressão de potência, a rede do Bitcoin parece estar intacta."
• "Esse crescimento contínuo na rede Bitcoin, combinado com preços mais baixos, significa que a avaliação do Bitcoin está caindo."
• "Eu uso o preço por milhões de endereços diferentes de zero como uma estimativa para a avaliação do Bitcoin, e o gráfico abaixo mostra que a avaliação remonta aos níveis de 2013, mesmo que o preço esteja apenas de volta aos níveis de 2020. Em outras palavras, o Bitcoin é barato."
• "Se o Bitcoin é barato, talvez o Ethereum seja mais barato. Se o ETH estiver onde o BTC estava há quatro anos, o análogo abaixo sugere que o Ethereum pode estar perto do fundo."

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