Para acumuladores pacientes de bitcoin, a ação de preço atual e potencial futura do bitcoin deve ser vista como uma grande oportunidade.
O texto abaixo é de uma edição recente do Deep Dive, o boletim informativo sobre mercados premium da Bitcoin Magazine. Para estar entre os primeiros a receber esses insights e outras análises de mercado de bitcoins diretamente em sua caixa de entrada, Inscreva-se agora.
O colapso nos mercados de ações e de crédito está ocorrendo enquanto a curva de rendimentos (rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos menos rendimento do Tesouro dos EUA de dois anos) está se achatando de maneira dramática:
A curva de juros é de grande importância no sistema financeiro devido à forma como os empréstimos são realizados. A maioria dos credores toma emprestado a descoberto para emprestar a longo prazo (ou seja, assume passivos de curto prazo e adquire ativos de longo prazo), portanto, quando a curva de juros se inverte, isso significa que os credores são mais incentivados a manter títulos do governo de curto prazo do que a emprestar fora por duração. As implicações dos rendimentos de curto prazo serem mais altos do que os de longo prazo significam que também é menos arriscado manter dinheiro do que investir em ativos de risco (mesmo com rendimentos reais negativos) que são vendidos com atividade econômica fraca.
Isso leva a problemas de liquidez no sistema econômico e é por isso que uma inversão da curva de juros é anterior a todas as recessões nos Estados Unidos desde a década de 1960.
O aspecto mais chocante do ambiente atual é a realidade de que a taxa de fundos do Fed ainda está próxima de 0%, com indicadores de recessão piscando em vermelho brilhante.
Seria sensato alertar nossos leitores que, apesar de serem extremamente otimistas sobre as perspectivas do bitcoin a longo prazo, as atuais perspectivas macroeconômicas parecem extremamente fracas. Qualquer alavancagem excessiva presente em seu portfólio deve ser avaliada.
O Bitcoin em seu armazenamento a frio é perfeitamente seguro, enquanto a alavancagem de marcação a mercado não é. Para acumuladores dispostos e pacientes de bitcoin, a ação de preço atual e potencial futura deve ser vista como uma grande oportunidade.
Se uma crise de liquidez ocorrer, a venda indiscriminada de bitcoin ocorrerá (junto com todos os outros ativos) em uma corrida para dólares. O que está ocorrendo durante esse período é essencialmente um pequeno aperto de dólares.
A resposta será uma cascata deflacionária nos mercados financeiros e recessão global se isso acontecer.
É por isso que preferimos manter uma perspectiva de vários anos (até mesmo de várias décadas) sobre o bitcoin, pois acreditamos que a resposta a este evento será apenas uma “solução” viável: mais estímulo.
Isso provavelmente virá na forma de controle da curva de rendimento, onde o Federal Reserve monetiza qualquer quantidade de títulos de dívida em várias durações em um determinado nível de rendimento.
A flexibilização quantitativa é uma quantia fixa de dinheiro impresso a qualquer preço. O controle da curva de rendimento é, em teoria, uma quantidade ilimitada de impressão para manter um determinado preço. Este é o lugar para onde o sistema está indo em nossa visão.
E é por isso que possuímos bitcoin.
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