Reguladores de Hong Kong sobre criptomoedas: mesmo risco, mesmas regras

Reguladores seniores em Hong Kong dizem que estão aprimorando uma abordagem comum para stablecoins e outros aspectos da indústria de criptografia. Falando numa conferência na semana passada, partilharam a mesma terminologia numa tentativa de reforçar a confiança no território – para activos virtuais, mas mais fundamentalmente como um centro financeiro global.

“Estamos pensando em adotar uma abordagem de mesmo risco e mesma regulamentação”, disse Edmond Lau, vice-CEO da Autoridade Monetária de Hong Kong (foto à esquerda), observando que os criptoativos representam agora quase 2% dos ativos financeiros globais, apesar da crise deste ano. . “Não queremos subestimar isso, porque a sua conectividade com o financiamento convencional pode representar um desafio.”

Seu colega na Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong fez comentários semelhantes. Christina Choi, diretora executiva de produtos de investimento (foto ao centro), repetiu a linguagem “mesmo risco, mesma regulamentação”, ao mesmo tempo que observou que a SFC já definiu regras claras de licenciamento para bolsas e gestores de fundos que negociam ativos virtuais para investidores profissionais.

“Estamos interagindo com os gestores e custodiantes relevantes para entender como eles abordam questões relacionadas à custódia, negociação e gestão de risco”, disse ela.

Cripto para COVID

Os dois conversaram na sexta-feira no evento anual da Associação de Fundos de Investimento de Hong Kong. O trabalho deles, juntamente com o do CEO da Hong Kong Exchanges, Nicolas Aguzin (foto à direita), parecia ser o de aumentar a confiança.

Suas palavras parecem reconhecer questões sobre o isolamento de Hong Kong sob políticas estritas de “zero COVID”, bem como pontos de interrogação sobre o outrora próspero setor de criptografia, à medida que a China continental tomou medidas para proibir a maior parte das atividades.

Aguzin defendeu a médio e longo prazo a relevância da cidade como um centro financeiro global que atende ao capital chinês e aumentou o acesso aos investidores do continente através de um programa de integração gradual com a província de Guangdong e Macau, conhecido como Área da Grande Baía, ou GBA.

“O mercado retalhista [em Hong Kong] é pequeno, somos apenas 7 a 8 milhões de pessoas”, disse Aguzin, “mas com a GBA são 86 milhões e um PIB de 2 biliões de dólares. Essa é uma oportunidade que está apenas começando.”

O mercado de US$ 100 trilhões?

Para os mercados de capitais institucionais, ele diz que o crescimento e a liberalização da China representarão grandes negócios para as empresas financeiras em Hong Kong. O raciocínio simples de Aguzin é o seguinte: o PIB chinês, hoje em torno de 18 biliões de dólares, duplicará nos próximos 10 anos se a economia crescer entre 4% e 5% ao ano. A riqueza das famílias permanece bloqueada em imóveis e depósitos bancários, pelo que uma maior parte será transferida para ações e obrigações, com os mercados de capitais chineses capazes de crescer dos cerca de 30 biliões de dólares atuais para 100 biliões de dólares em dez anos.

“A humanidade nunca viu essa criação de valor no mercado de capitais em títulos”, disse Aguzin. Acrescente-se a isso muitas grandes empresas privadas que pretendem abrir o capital, além da duplicação dos fluxos transfronteiriços da China continental para Hong Kong. “Você tem um efeito multiplicador que é uma oportunidade incrível para alguém que está nesse portal”, disse ele.

Esta perspectiva positiva contrasta com questões como se o PIB da China irá crescer tão rapidamente e se poderá fazer a transição da sua economia para uma posição mais equilibrada e pró-consumidor; se irá de facto liberalizar ainda mais; se irá manter a sua vantagem inovadora; e como irá gerir as crescentes tensões com os EUA.

Aguzin citou que o pipeline de IPO da HKEX agora tem 180 empresas na fila, embora ninguém saiba quantas dessas negociações serão realizadas no ambiente atual.

São estas questões que determinarão as perspectivas de Hong Kong, enquanto, a curto prazo, a viabilidade internacional da cidade está sob pressão das suas políticas COVID, que as empresas globais consideram cada vez mais insustentáveis.

O futuro de Hong Kong

Lau, da HKMA, argumentou que o lugar de Hong Kong no mundo não mudou. “Ajudamos o continente a liberalizar o seu mercado onshore e servimos de trampolim para a saída dos investidores do continente”, disse ele, observando que Hong Kong beneficia por estar dentro da República Popular da China, ao mesmo tempo que faz parte do sistema financeiro global.

“Enquanto a liberalização do continente continuar, o nosso papel só se aprofundará”, disse ele, notando a procura estrangeira por títulos do continente, incluindo obrigações governamentais.

Para os reguladores, estabelecer uma posição sustentável em relação às criptomoedas é uma das várias prioridades. Outra é apoiar a sustentabilidade e os títulos verdes.

Uma terceira é promover o recentemente lançado Wealth Management Connect, um esquema para apoiar a distribuição transfronteiriça de fundos – incluindo o desejo de ver isto expandir-se para além das meras vendas e permitir que os gestores de património forneçam aconselhamento. Um esquema semelhante para ETFs está em andamento.

Contudo, tal como outros projectos com autoridades do continente, os termos e o calendário estão principalmente nas mãos de Pequim. O mesmo se pode dizer do futuro de Hong Kong como centro financeiro global de primeira linha.