O preço do Bitcoin está no fundo? Aqui está o que as fitas de hash nos dizem

A questão de saber se o preço do bitcoin está atrás de nós está na mente de muitos investidores que estão preparados para o desafio: comprar a queda ou esperar por uma maior?

As previsões financeiras raramente são precisas, e essa realidade também ecoa no mercado de bitcoin. Mas desde a negociação de BTC normalmente segue ciclos de quatro anos de mercados de alta e baixa, à medida que a moeda peer-to-peer navega pelo seu ciclo de adoção, muitos ainda tentam cronometrar os topos e fundos do bitcoin ao tomar decisões de alocação.

Com isso em mente, investidores, traders e analistas tentaram utilizar diferentes técnicas para identificar o preço mais baixo, incluindo análise técnica (TA), sentimento, taxa de hash e até popularidade de pesquisa no Google. E este artigo irá explorar um indicador de preço mais inovador que depende da taxa de hash do Bitcoin e sua rede de mineradores, conhecidos como fitas de hash.

Esse indicador pode ser valioso porque provou ser confiável na identificação de pontos de entrada oportunistas no bitcoin no passado de uma perspectiva de risco/recompensa, permitindo que os investidores entrem no mercado e comprem na baixa, antes que o medo de perder (FOMO) se instale. isso prevê com precisão o preço do bitcoin ou não é outra questão.

Capitulação de Mineradores como um Indicador de Fundo

Charles Edwards, fundador da empresa de gestão quantitativa de ativos Investimentos Capriole, disse à Bitcoin Magazine que, em sua opinião, o preço do bitcoin e a taxa de hash estão correlacionados em uma relação reflexiva de causa e efeito.

“Quedas de taxa de hash e recuperações subsequentes marcaram a maioria, se não todos, os principais fundos de bitcoin”, disse ele.

O processo de pensamento é simples: quando alguns mineradores começam a ser expulsos do mercado, mostrado por uma queda significativa na taxa de hash do Bitcoin, ocorre mais pressão do mercado à medida que as margens de lucro dos mineradores são reduzidas. Além disso, uma intensa pressão do mercado foi necessária para causar essa capitulação em primeiro lugar, já que as mineradoras são vistas como participantes muito resilientes no ecossistema.

“Dada a magnitude da oferta controlada pelas mineradoras e o nível geral de alta eficiência em seus negócios, quando as mineradoras estão vendendo, o pior geralmente ocorre”, explicou Edwards. “Como resultado, a recuperação do preço e da taxa de hash dessa capitulação da mineradora marcou historicamente os principais fundos de preços”.

Edwards define a capitulação do minerador como um declínio medido na taxa de hash total do Bitcoin, na ordem de um declínio de 10% a 40%. Para identificar melhor esse evento, o analista quant desenvolveu um indicador: fitas de hash.

As fitas de hash podem prever os fundos dos preços do Bitcoin?

As fitas de hash, disponíveis publicamente no TradingView, são um indicador composto por duas médias móveis simples (SMAs) da taxa de hash do Bitcoin: a SMA de 30 dias e a SMA de 60 dias. Uma cruz descendente da MA de curto prazo na MA de longo prazo marca o início de um período de capitulação, enquanto uma cruz ascendente marca seu fim.

Edwards argumenta que comprar bitcoin no final de um período de capitulação do minerador produz retornos enormes para os investidores, pois acredita-se que o pior já passou e o mercado está começando uma recuperação.

“Até o momento, acredito que seja o melhor sinal de compra de longo prazo disponível publicamente, mas o leitor deve fazer essa avaliação”, disse ele.

Em 2020, o indicador de fitas de hash exibiu um sinal de compra em três ocasiões: 24 de abril (US$ 7,505.53), 12 de julho (US$ 9,306.17) e 2 de dezembro (US$ 19,226.55). Após um ano, essas compras geraram retornos de cerca de 567.76%, 255.73% e 194.11%, respectivamente.

No ano passado, porém, o indicador não se saiu tão bem. Um investidor seguindo fitas de hash para alocações de bitcoin teria comprado o BTC por cerca de US$ 44,612.94 em 7 de agosto, apenas para ver que o investimento perderia mais da metade de seu valor até os dias atuais, pois a moeda P2P é negociada abaixo de US$ 20,000.

No entanto, isso foi depois que o bitcoin subiu para um novo preço recorde de US$ 69,000 em novembro, momento em que o investidor estaria 54.66% no verde em apenas três meses. Ainda assim, é bastante difícil – se não impossível – identificar com precisão um topo.

Edwards explicou à Bitcoin Magazine que a estratégia de fitas de hash se preocupa apenas em sinalizar pontos de entrada atraentes, e a decisão de quando vender e fechar a posição continua sendo um fardo que o próprio investidor deve suportar.

No mercado de baixa de 2018 a 2019, o indicador de fitas de hash exibiu um sinal de compra em 10 de janeiro de 2019. O Bitcoin fechou em US$ 3,627.51 naquele dia - apenas 16% acima da baixa desse ciclo de US$ 3,122.28 vista em 15 de dezembro de 2018.

Este ano, a capitulação dos mineradores ajudou a identificar outro declínio oportunista no preço.

“Recentemente, vimos fortes evidências de uma grande capitulação de mineradores em junho, conforme comprovado pela queda de preço de US$ 30,000 a US$ 20,000 após o sinal de capitulação da fita de hash, a subsequente redução de 30% nos tesouros de mineradores e os US$ 4 bilhões em notícias de estresse de empréstimos de mineradores em junho de 2022, ” Edwards disse à Bitcoin Magazine.

De fato, as fitas de hash sinalizaram o início de uma capitulação do minerador em 9 de junho, indicando que mais estresse poderia chegar ao mercado. Nos nove dias seguintes, o bitcoin caiu abaixo da alta de 2017, chegando a US$ 17,500 em 18 de junho.

Como seria descoberto em arquivamentos públicos de julho e lançamentos de atualizações de produção, muitos mineradores de bitcoin públicos venderam milhares de bitcoin em junho. Até o momento, apenas Marathon Digital e HUT 8 continuaram a depositar o BTC minerado mensalmente em custódia.

A relevância da capitulação do minerador está diminuindo a cada ano?

Fred Thiel, CEO da mineradora de bitcoin Marathon Digital, listada na Nasdaq, disse à Bitcoin Magazine que as estratégias baseadas em períodos de capitulação de mineradores assumem o que tem sido uma boa regra geral nos mercados em geral: que aqueles que estão dentro da indústria têm melhores informações do que aqueles no mercado. fora.

“Normalmente nos mercados econômicos ou financeiros, quando a pessoa com a melhor informação atua, é um indicador do lugar mais seguro do mercado”, disse ele.

Thiel continuou a explicar que um minerador conhece informações específicas, como qual é o custo operacional, qual é o custo para minerar um bitcoin e qual é o preço do bitcoin. Eles então aproveitam essas informações para decidir um curso de ação, incluindo liquidar sua posição e suas participações em bitcoin, ou até mesmo interromper as operações se chegar a um ponto em que não seja muito lucrativo.

“Então, quando um minerador começa a vender suas participações em bitcoin, ele está em um ponto em que essa é a melhor alternativa, e você assumiria que isso indicaria um fundo”, disse Thiel.

No entanto, o executivo-chefe destacou que a medida em que a capitulação da mineradora influencia o mercado diminuirá com o tempo. Por quê? Considerando que, anos atrás, os mineradores eram os maiores detentores institucionais de bitcoin, agora seus tamanhos de posição estão sendo superados pelos de empresas como MicroStrategy, Tesla e Block.

“Então, onde antes os mineradores eram um indicador muito bom do fundo, acho que hoje eles são um bom indicador de quando o mercado atingiu um ponto em que o ponto de dor é realmente alto”, explicou Thiel. “E se os mineradores estão vendendo bitcoin é porque eles não têm alternativa, então eles são vendedores forçados, assim como as pessoas que recebem chamadas de margem, ou estão vendendo porque estão ficando desesperados, se você quiser.”

Edwards também reconhece esse ponto, mas não descarta a validade de olhar para a capitulação dos mineradores para identificar preços atrativos do bitcoin.

“Acho que o poder das fitas de hash diminui com o tempo, de forma gradual a cada quatro anos com o halving do Bitcoin”, disse o analista à Bitcoin Magazine. “Vimos a entrada de instituições e bancos no Bitcoin nos últimos 18 meses.”

“A configuração atual de fitas de hash provavelmente se tornará visivelmente menos útil no próximo ciclo e talvez inutilizável no ciclo seguinte”, acrescentou Edwards. “No entanto, as fitas de hash têm sido ótimas neste ciclo até agora, e o ciclo atual ainda tem dois anos pela frente. A Capriole Investments está observando ativamente as fitas de hash e usando-as como uma entrada em nossa estratégia de investimento.”

O fundo do Bitcoin está dentro?

Embora as fitas de hash estejam sinalizando que um evento de capitulação de minerador está em andamento há mais de um mês, ele ainda não sinalizou um sinal de compra para bitcoin – o que levanta a questão: o bitcoin está no fundo atrás de nós ou pode haver mais rebaixamentos?

Edwards disse à Bitcoin Magazine que, normalmente, os períodos de capitulação dos mineradores duram de uma semana a dois meses, indicando que o fundo já aconteceu em 18 de junho ou que pode acontecer em um futuro próximo.

“Executamos várias estratégias internamente na Capriole para ajudar a obter uma confluência de sinais e abordagens”, disse Edwards. “Algumas estratégias atualmente sugerem que chegamos ao fundo do poço, outras sugerem que um fundo está se formando e outros ainda dizem que estamos em contração e um fundo ainda não foi confirmado.”

Dada a dificuldade de identificar o preço mais baixo do bitcoin, os investidores podem, no mínimo, alavancar as fitas de hash para identificar os períodos de capitulação dos mineradores – nos quais a média do custo do dólar pode se transformar em uma estratégia eficaz por um longo período de tempo. Alternativamente, os investidores avessos ao risco que acreditam no raciocínio por trás das fitas de hash podem esperar pelo sinal de compra do indicador, pois pode identificar o início de uma recuperação.

De qualquer forma, Edwards acredita que o momento é primordial para alocar ao bitcoin.

“Minha visão geral é que os próximos seis a 12 meses fornecerão a melhor oportunidade para entrar no bitcoin nos próximos cinco anos”, previu Edwards. “Isso é baseado nos dados que estamos modelando quantitativamente, no downdraw do ciclo atual e no tempo dentro do ciclo atual de quatro anos, ou seja, o bitcoin geralmente atinge o fundo na janela de tempo do ciclo de halving de seis a 12 meses que estamos atualmente. Não é um conselho financeiro, é claro!