É época de resultados – o que nos dirão as notícias sobre uma possível recessão?

Há muita ansiedade girando em torno de um possível recessão. A América corporativa também está começando a ficar nervosa? Teremos uma noção melhor esta semana, quando várias das principais empresas financeiras e empresas de consumo divulgarem os lucros do terceiro trimestre.

A gigante de gestão de ativos e proprietária do iShares, BlackRock, deve apresentar um relatório na quinta-feira. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup e Morgan Stanley são apenas alguns dos principais bancos que deverão divulgar resultados na sexta-feira.

Wall Street também estará acompanhando de perto os lucros no início da semana, a partir de Dow componentes Walgreens e UnitedHealth, Pepsi e Delta em busca de pistas sobre a economia.

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“Esta temporada de resultados será um bom teste para ver o que as equipes de gestão dizem e quanta visibilidade elas têm” sobre vendas e lucros futuros, disse Scott Ellis, gerente de portfólio da Penn Mutual Asset Management.

Estas blue chips não vão apenas dizer a Wall Street como se saíram durante os últimos três meses. É também provável que lancem alguma luz sobre o que esperam para o crucial quarto trimestre e, possivelmente, também dêem uma ideia das suas perspetivas para 2023.

Esses insights podem não ser muito animadores.

“Supondo que haja uma recessão em 2023, as estimativas atuais de lucros são provavelmente muito altas”, disse Shawn Snyder, chefe de estratégia de investimento do Citi US Wealth Management. “Essa poderia ser a próxima queda no mercado, mas ainda não foi levada em consideração.”

Snyder disse que é possível que os lucros caiam 10% no próximo ano em relação aos níveis de 2022. Mas os analistas ainda não reduziram drasticamente as suas previsões. De acordo com estimativas da FactSet, Wall Street ainda prevê um crescimento dos lucros de quase 8% no próximo ano.

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Dólar forte em foco

As principais empresas americanas com exposição significativa no estrangeiro também poderão ser prejudicadas pela subida implacável do dólar. O dólar robusto prejudicará as vendas e os lucros das operações internacionais destas empresas.

“A coisa mais interessante a observar nesta temporada de lucros é a força do dólar. Houve um aumento absoluto e isso irá prejudicar as multinacionais”, disse Snyder, acrescentando que as pequenas empresas norte-americanas com menos presença internacional poderão resistir melhor em termos de lucros porque as flutuações cambiais não as prejudicarão tanto.

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As empresas com presença em vendas globais já estão começando a sentir o aperto. A fabricante de jeans Levi Strauss culpou “os ventos contrários cambiais significativos decorrentes do dólar americano mais forte” pela sua perspectiva de lucros mais fraca do que o esperado na semana passada.

As grandes multinacionais também enfrentam outros obstáculos. Estoques de fichas, que já foram duramente atingidos este ano devido a problemas na cadeia de fornecimento de semicondutores, sofreram outro golpe na semana passada, quando a Advanced Micro Devices alertou sobre desacelerando as vendas à frente.

“O mercado de PCs enfraqueceu significativamente no trimestre”, disse a presidente e CEO da AMD, Lisa Su, em um comunicado à imprensa. “Embora o nosso portfólio de produtos continue muito forte, as condições macroeconómicas levaram a uma procura de PCs inferior ao esperado.”

Ainda assim, deve haver alguns pontos positivos neste lote de ganhos.

Os bancos deverão receber um impulso contínuo do aumento das taxas de juro, o que torna os empréstimos mais lucrativos. E ao contrário da Europa, onde os investidores estão preocupado sobre os problemas no Credit Suisse e no Deutsche Bank, as principais empresas dos EUA não parecem estar a mostrar sinais de tensão financeira.

“Os balanços patrimoniais e as posições de capital dos bancos permanecem em boa forma”, disse David Konrad, analista da KBW, num relatório de previsão dos lucros dos bancos. Konrad tem classificações otimistas sobre Goldman Sachs, Bank of America e Wells Fargo.

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