- As stablecoins garantidas pela Fiat mantêm a estabilidade mantendo reservas de moeda fiduciária em um custodiante seguro ou em uma conta bancária.
- As stablecoins sem dúvida remodelaram o cenário dos ativos digitais, oferecendo estabilidade e utilidade em um ambiente de mercado volátil.
- A estabilidade das stablecoins com garantia fiduciária depende da saúde financeira e da confiabilidade do emissor.
As stablecoins emergiram como um player proeminente no espaço dos ativos digitais, prometendo estabilidade e confiabilidade em um mercado volátil. Atreladas a moedas fiduciárias ou outros ativos, as stablecoins ganharam força para facilitar as transações e fornecer uma proteção contra as flutuações do mercado de criptomoedas. No entanto, tais ativos digitais não estão imunes a riscos, apesar do seu nome, incrivelmente porque a estabilidade da moeda estável é muitas vezes mal compreendida. Adrian Orr, governador do banco central da Nova Zelândia, expressou preocupações significativas em relação aos ativos digitais, especialmente stablecoins. Ele enfatizou que stablecoins não podem substituir moeda fiduciária real e alertamos contra depender delas. Investigamos o mito da estabilidade da stablecoin, desmascarando equívocos comuns e lançando luz sobre a mecânica subjacente desses ativos digitais.
A promessa de estabilidade: entendendo os Stablecoins
Como o próprio nome sugere, stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável em relação a um ativo específico ou cesta de ativos. Ao contrário das criptomoedas tradicionais como Bitcoin ou Ethereum, conhecidas pela sua volatilidade de preços, as stablecoins visam fornecer aos utilizadores um meio de troca fiável e uma reserva de valor.
Tem vários stablecoins, cada um com seu mecanismo para manter a estabilidade. Os tipos mais comuns incluem stablecoins com garantia fiduciária, com garantia criptográfica e algorítmica.
Stablecoins com garantia fiduciária
Estas stablecoins são garantidas por reservas de moeda fiduciária, como o dólar americano ou o euro, mantidas em contas bancárias. Para cada stablecoin emitida, uma unidade correspondente de moeda fiduciária é mantida em reserva, garantindo que o valor da stablecoin permaneça atrelado à moeda fiduciária subjacente.
Stablecoins cripto-colateralizados
Em contraste com as stablecoins com garantia fiduciária, as stablecoins com garantia criptográfica são respaldadas por uma reserva de outras criptomoedas. Essas stablecoins dependem de garantia excessiva, o que significa que o valor da garantia excede o das stablecoins emitidas para manter a estabilidade.
Establecoins Algorítmicos
As stablecoins algorítmicas usam algoritmos e contratos inteligentes para ajustar dinamicamente a oferta da stablecoin em resposta às mudanças na demanda, com o objetivo de manter o preço da stablecoin estável. Essas stablecoins não dependem de garantias tradicionais, mas usam mecanismos como ações de senhoriagem ou rebase algorítmica para alcançar estabilidade.
Críticas ao Stablecoin de Adrian Orr
Adrian Orr criticou a percepção de estabilidade das stablecoins, rotulando-as como “os maiores equívocos” e “oxímoros”. Ele ressaltou que as stablecoins nem sempre mantêm um valor estável e destacou sua dependência da saúde financeira da entidade que as apoia. Esta crítica lança luz sobre o equívoco em torno das stablecoins, enfatizando os riscos associados aos seus valores flutuantes e à dependência da estabilidade da entidade bancária.
Em sua discussão sobre as limitações do Bitcoin como moeda, Adrian Orr desafiou a noção de sua utilidade como moeda convencional. Ele argumentou que o Bitcoin não cumpre as funções fundamentais de uma moeda, particularmente como meio de troca confiável, reserva estável de valor e unidade de conta. Apesar de sua popularidade e usos alternativos, Orr enfatizou que o Bitcoin não pode substituir ou complementar efetivamente o dinheiro tradicional do banco central, levantando questões sobre sua adequação para adoção generalizada nas transações cotidianas.
Além disso, Orr sublinhou o papel essencial das moedas fiduciárias como o dólar da Nova Zelândia. Ele atribuiu a sua credibilidade ao apoio da autoridade legislativa e à supervisão de instituições respeitáveis, como bancos centrais independentes. Ao destacar a importância de manter uma inflação baixa e estável, Orr enfatizou a responsabilidade dos bancos centrais em garantir a estabilidade e a fiabilidade das moedas fiduciárias. Esta ênfase no papel das moedas fiduciárias contrasta com os benefícios percebidos dos ativos digitais como stablecoins e Bitcoin, sugerindo uma preferência por sistemas monetários estabelecidos governados pela supervisão regulatória e pela estabilidade institucional.
Desmascarando o mito da estabilidade
Apesar do nome e da finalidade pretendida, as stablecoins não estão imunes à volatilidade ou aos riscos sistêmicos. Vários fatores contribuem para o equívoco sobre a estabilidade da moeda estável:
Confiança na saúde financeira do emissor
A estabilidade das stablecoins com garantia fiduciária depende da saúde financeira e da confiabilidade do emissor. Se o emissor enfrentar dificuldades financeiras ou não tiver transparência, isso poderá prejudicar a estabilidade da moeda estável. O colapso da terra é um lembrete claro disso.
Riscos de contraparte
As stablecoins garantidas pela Fiat estão sujeitas a riscos de contraparte associados ao custodiante ou emissor que detém os ativos de reserva. Em caso de insolvência ou má gestão, os utilizadores podem enfrentar dificuldades para resgatar as suas stablecoins pelos ativos subjacentes.
mercado Dynamics
As stablecoins, especialmente aquelas indexadas a moedas fiduciárias, são suscetíveis à dinâmica do mercado e a fatores externos que podem impactar o valor dos ativos subjacentes. A instabilidade económica, as alterações regulamentares ou os eventos geopolíticos podem levar a flutuações no valor das moedas fiduciárias, afetando a estabilidade das stablecoins garantidas por fiat.
Riscos de liquidez
As stablecoins dependem da liquidez nos mercados subjacentes para manter seu valor indexado. Em tempos de tensão no mercado ou de baixa liquidez, as stablecoins podem desviar-se da sua indexação pretendida, levando à volatilidade dos preços e a desafios de liquidez para os utilizadores.
Compreendendo a mecânica: como funcionam os Stablecoins
Para compreender verdadeiramente as stablecoins e seus mecanismos de estabilidade, é essencial aprofundar-se em sua mecânica subjacente:
Colateralização
As stablecoins garantidas pela Fiat mantêm a estabilidade mantendo reservas de moeda fiduciária em um custodiante seguro ou em uma conta bancária. O índice de garantia, ou o índice de reservas em relação às stablecoins emitidas, determina a força e a solvência da stablecoin.
Mecanismos de resgate
Os usuários de stablecoins devem ter confiança em sua capacidade de resgatar suas stablecoins pelos ativos subjacentes a qualquer momento. Mecanismos de resgate transparentes e auditorias regulares das reservas ajudam a mitigar os riscos das contrapartes e a garantir a estabilidade.
Governança e Transparência
Os emitentes de stablecoins desempenham um papel crucial na manutenção da estabilidade através de estruturas de governação transparentes e de relatórios regulares sobre reservas e operações. Os modelos de governação orientados para a comunidade aumentam a confiança e a responsabilização no ecossistema da moeda estável.
Mecanismos de estabilidade algorítmica
As stablecoins algorítmicas dependem de mecanismos algorítmicos para ajustar o fornecimento de stablecoins e manter a estabilidade. Esses mecanismos podem incluir algoritmos automatizados de compra e venda, ações de senhoriagem ou rebase algorítmica para estabilizar o preço da moeda estável.
Navegando pelas complexidades da estabilidade do Stablecoin
As stablecoins sem dúvida remodelaram o cenário dos ativos digitais, oferecendo estabilidade e utilidade em um ambiente de mercado volátil. No entanto, é essencial reconhecer que a estabilidade da moeda estável não está sujeita a vários riscos e equívocos.
Ao compreender a mecânica subjacente das stablecoins e os fatores que influenciam sua estabilidade, os usuários podem tomar decisões informadas ao interagir com esses ativos digitais. Governança transparente, garantia robusta e adesão às melhores práticas são essenciais para manter a força e a confiança dentro do ecossistema stablecoin.
À medida que a adoção de stablecoins continua a crescer, reguladores, emissores e usuários devem trabalhar juntos para enfrentar os desafios e garantir a integridade e a estabilidade dos mercados de stablecoins. Através da educação, transparência e inovação, as stablecoins podem cumprir a sua promessa de fornecer um meio confiável de troca e reserva de valor na era digital.
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- Fonte: https://web3africa.news/2024/02/16/news/the-stablecoin-stability-myth/
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