A aposta em Bitcoin da Tesla e da Microstrategy traz dor de cabeça em contabilidade

A Tesla, a Microstrategy e outras empresas que investem em Bitcoin devem esperar registar qualquer redução no valor recuperável dos seus ativos, conhecida como taxa de imparidade, quando o valor das suas participações cair. 

De acordo com alguns analistas, esta cobrança contábil significa que as empresas detentoras de Bitcoin poderão enfrentar uma perda substancial no final do próximo trimestre. 

A gigante do software Microstrategy detém 92,079 BTC (US$ 3.7 bilhões), respondendo pela maior parte de seu tesouro. Isto vendeu US $ 500 milhões na dívida corporativa na semana passada, então poderia aumentar esse total e acredita-se que esteja se preparando para comprar um adicional US $ 1 bilhões a mais. 

A Microstrategy já registrou perdas trimestrais devido a encargos por redução ao valor recuperável no terceiro trimestre do ano passado e no primeiro deste ano. Na semana passada, a empresa disse que espera levar uma cobrança de pelo menos US$ 285 milhões em seu investimento em Bitcoin no período atual, o que o levará a outro prejuízo trimestral.

As cobranças por redução ao valor recuperável surgem porque as criptomoedas são classificadas de forma diferente de outras moedas pelo Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira dos EUA (FASB) como um “ativo intangível de vida indefinida. "

Isso significa que as empresas devem registrar o valor do bitcoin no momento da compra. Se o valor aumentar, eles não poderão registrar esses ganhos até que o bitcoin seja vendido. Mas se o valor cair, a empresa deve amortizar o valor das suas participações como uma despesa de imparidade. 

A Tesla e outros investidores corporativos de Bitcoin enfrentam esse pequeno obstáculo contábil.

Inicialmente, a aposta Bitcoin de US$ 1.5 bilhão da Tesla parecia um grande vencedor, especialmente depois que a fabricante de carros elétricos vendeu 10% de suas moedas para um enorme lucro em abril. O objetivo, disse, era confirmar que a criptomoeda “poderia ser liquidada facilmente sem movimentar o mercado”. 

Mas ainda era necessária uma cobrança por imparidade, ou redução, aos lucros antes de impostos, e isso reduziu o ganho líquido da Tesla no primeiro trimestre de US$ 128 milhões para US$ 101 milhões. 

De acordo com analistas, mesmo que o Bitcoin volte a subir acima do preço de compra, a Tesla e a Microstrategy não conseguem marcar as moedas de volta e eliminar a depreciação. Em vez disso, os lucros só podem ser realizados quando o ativo criptográfico for vendido. E como as acusações do próximo trimestre serão provavelmente muito mais punitivas do que as do anterior, os investidores poderão ser forçados a fazer exactamente isso. 

Imparidades e ultra-volatilidade

Bitcoin é notoriamente volátil. A criptomoeda passou de um máximo histórico de US$ 64,863 para US$ 30,682 desde meados de abril (Musk ironicamente desempenhou um papel importante em sua queda de preço quando ele anunciou que Tesla não aceitaria mais Bitcoin), e mudou 10% durante uma semana em meados de maio. 

Mas o facto de as criptomoedas serem classificadas de forma diferente de outras moedas é menos conhecido e constitui uma dor de cabeça contabilística. 

“O nome Bitcoin sugere que ele deveria ser tratado como moeda, o que exigiria contabilidade mercado a mercado”, disse Ed Ketz, professor de contabilidade da Penn State University. Descifrar. No entanto, ele também acrescentou que se o Bitcoin fosse tratado como uma moeda, isso significaria uma volatilidade ainda maior nos seus ganhos trimestrais.

As taxas de imparidade significam que, no pior cenário, se o Bitcoin cair muito abaixo do preço a que foi comprado, uma empresa poderá ser forçada a vender parte do BTC que comprou para cobrir a perda, mesmo que o seu investimento global ainda seja acima da água. 

Se a empresa for tão importante quanto a Tesla, isso terá implicações importantes para o preço geral do ativo.

Analistas da Fortune estimam que se a Tesla comprasse Bitcoin em janeiro e fevereiro a um custo médio de US$ 31,600, as taxas de redução ao valor recuperável para o segundo trimestre chegariam a $ 65 milhões.

E, apesar das garantias de Elon Musk de que a Tesla não venderá mais seus Bitcoins, Ketz acredita que esta seria, de fato, a melhor estratégia para compensar a perda por redução ao valor recuperável e pode ser a verdadeira razão por trás de sua venda anterior de Bitcoins em abril. 

“A Tesla preferiria não ter perdas por redução ao valor recuperável do Bitcoin, então o que fez foi vender suas participações com avaliações mais baixas para reconhecer um ganho que mais do que compensou a perda por redução ao valor recuperável”, disse Ketz. “Suspeito que tentará vender alguns Bitcoins novamente – aqueles com avaliações mais baixas – para gerar ganhos que suavizarão o golpe ou até mesmo mostrarão um ganho líquido em trimestres futuros.” 

Contabilização de imparidades

Avaliar cada moeda separadamente – em vez de avaliá-las como um grupo ou portfólio – foi fundamental para a abordagem da Tesla, disse Katz. “É uma boa tática para amenizar as mágoas contábeis, mas questiona-se até quando será possível jogar esse jogo. E mesmo que possa continuar, acabará por esgotar o estoque de Bitcoin.”

E essas ginásticas contábeis também podem tornar o Bitcoin menos viável como ativo de reserva, para investidores. “A contabilidade é um pouco incongruente com o propósito subjacente”, disse Jennifer Stevens, professora de contabilidade da Universidade de Ohio, ao Wall Street Journal.

As regras também podem impedir que outras empresas invistam em criptomoedas. De acordo com uma pesquisa de fevereiro do Gartner, apenas 5% dos diretores financeiros entrevistados disseram que planejavam manter o Bitcoin este ano. 

“As empresas analisarão atentamente essas experiências da Tesla antes de investir em Bitcoin”, disse Ketz. “Parece um bom investimento quando os preços sobem, mas tem um lado negro quando os preços descem.”

A Microstrategy publicou publicamente reconheceu o risco envolvido também: “A concentração de nossas participações em Bitcoin aumenta os riscos inerentes à nossa estratégia de aquisição de Bitcoin”, escreveu, acrescentando: “O serviço de nossa dívida exigirá uma quantidade significativa de dinheiro e podemos não ter fluxo de caixa suficiente de nosso negócio para pagar nossa dívida.” 

Uma classe de ativos tão volátil pode servir uma classe específica de investidores, um dissidente como Musk, mas duplicar o risco pode não ser uma estratégia atraente para a maioria. 

Fonte: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache