A 'primavera stablecoin': como as novas regras do Reino Unido sinalizam o futuro dos pagamentos

O governo do Reino Unido apresentou a nova Lei de Serviços e Mercados Financeiros, sinalizando o próximo estágio dos esforços do país para regular os ativos digitais. Mas o que isso significa para os pagamentos?

Outras regulamentações podem ser necessárias para aumentar a confiança nos ativos digitais

Uma implicação importante do projeto de lei está relacionada à intenção sinalizada de explorar tecnologias alternativas para infraestrutura de serviços financeiros digitais, como a tecnologia de contabilidade distribuída (DLT), que potencialmente abre caminho para uma adoção mais ampla de pagamentos criptográficos.

O Crypto não foi originalmente concebido para ser um veículo de investimento, mas como uma alternativa segura e resistente à censura às propostas emitidas pelo governo. No entanto, apesar da enorme valorização do preço, a confiança na classe de ativos diminuiu periodicamente desde o seu início devido a falhas, escândalos, golpes e 'invernos de criptografia'.

As stablecoins surgiram nos últimos anos, em parte como uma solução para o problema da repetida perda de confiança nas criptomoedas. Mas eventos recentes mostram que, apesar da estabilidade teórica de preços que as stablecoins deveriam oferecer, elas nem sempre estão fazendo jus ao seu nome.

Espera-se que este projeto de lei ajude de alguma forma a restaurar a confiança nos ativos digitais no Reino Unido, estabelecendo uma estrutura regulatória sensata para provedores de serviços de criptoativos e emissores de tokens, particularmente emissores de stablecoins. Isso pode dar início a uma 'primavera de stablecoin' na qual esses tokens florescem no concurso dispensável que eles têm um enorme potencial para se tornar.

O projeto de lei, embora ainda em seus estágios iniciais, é um bom próximo passo e deve permitir que o Reino Unido avance rapidamente para implementar a infraestrutura de serviços financeiros digitais. Além disso, o governo anunciou em abril seu plano de manter a posição do Reino Unido como um centro financeiro global. Este projeto de lei faz parte do pacote, mas, mais importante, torna público o reconhecimento do governo de que abraçar a criptomoeda é necessário em seu esforço para manter uma posição dominante no mundo financeiro.

As mudanças imediatas que resultarão da fatura não serão necessariamente óbvias para os consumidores que realizam transações cotidianas. As mudanças serão sentidas principalmente nos bastidores. Novos sistemas baseados em tecnologia de contabilidade distribuída serão explorados, potencialmente levando a melhorias significativas na infraestrutura na qual os pagamentos são executados.

Os pagamentos baseados em Blockchain podem eliminar muitos dos intermediários envolvidos nos trilhos de pagamento tradicionais – bancos, esquemas de cartão e outros processadores de pagamento – para que a nova infraestrutura tenha o potencial de aumentar a eficiência, reduzir custos e permitir liquidação instantânea, tanto doméstica quanto cruzada. fronteira.

O projeto também tentará reequilibrar a escala inovação/regulação. Atualmente, isso é contra a inovação até certo ponto devido ao conservadorismo e à falta de recursos dos reguladores, e não ao conteúdo da própria regulamentação. Por exemplo, a abordagem da FCA aos provedores de criptografia ainda é bastante fria. Seu processo de registro de lavagem de dinheiro pode ser excessivamente longo e oneroso – o que impede as empresas de atingir seu potencial.

A FCA começou a resolver sua falta de recursos por meio de planos para contratar mais 500 funcionários que lidarão com solicitações de empresas que buscam registro e autorização. Mas ainda é preciso fazer mais para apoiar a inovação.

O projeto de lei é uma atualização encorajadora do Tesouro, mas o saldo não será totalmente resolvido até que uma mudança de atitude seja filtrada pelos reguladores. Se o Tesouro puder entregar o que prometeu, podemos esperar uma mudança da FCA nos próximos anos que trará pagamentos de criptomoedas através dos arbustos metafóricos e para o sol.

Ainda precisamos avançar para reconstruir a confiança do público nos ativos digitais. Uma regulamentação sólida e uma forte proteção ao consumidor são um bom ponto de partida – especialmente após várias quedas de mercado. A expectativa é que os emissores de stablecoin sejam trazidos para a mesma estrutura regulatória que as instituições de dinheiro eletrônico – uma decisão inteligente, na minha opinião.

Se as stablecoins forem feitas da maneira certa - apoiadas de forma segura um a um pelas moedas fiduciárias que representam - os emissores de stablecoin estão efetivamente agindo como instituições EMI de qualquer maneira. Se legislarmos os emissores com regras de salvaguarda adequadas, protegemos os consumidores.

Devemos também regular para reduzir o risco de contágio. Se um emissor precisar vender um grande volume de ativos para levantar recursos para atender aos resgates, devemos considerar como isso afetará o mercado financeiro mais amplo.

Quanto mais rápido o projeto de lei for aprovado, mais cedo o mercado receberá clareza sobre a posição regulatória, o que deve trazer mais provedores de serviços de ativos digitais à tona. No final das contas, serão esses provedores de serviços que conduzirão a mudança para a adoção generalizada como meio de pagamento.

Como setor, devemos aceitar o fato de que mais regulamentações podem ser necessárias para aumentar a confiança nos ativos digitais e iniciar uma nova temporada. No entanto, é emocionante ver que estamos nos movendo na direção certa e adotando a criptomoeda como parte do futuro.